日本【每日新聞】日前發表題為【不能簡單望股價而喜】的文章，作者是川口雅浩，編譯如下：
「股價體現出市場對日本經濟的期待，但股價與實體經濟之間存在較大脫節，不能簡單望股價而喜。如果不能透過促進實體經濟填補偏差，則終究難以維持股價。」
2024年2月，日經平均指數時隔約34年創下歷史新高，日本經濟同友會代表幹事新浪剛史就此作出了上述評價。
在股價沖上歷史高位前不久，新浪於2月中旬在記者會上表示：「1989年街頭氣氛和股價的匹配程度較高，而如今街道氣氛完全沒有好轉跡象，股市卻一路高歌猛進，令人不禁思考這對於普通民眾而言意味著什麽。」
新浪進一步闡述道：「從這個意義上說，最好不要認為股價代表著我們當今的經濟力。經濟力是由消費發揮主導作用的，如今股價高漲並不能刺激消費。可以說，這種情況是很可怕的。」
在股價上漲期發表如此謹慎意見的財界人士較為少見。不過，新浪曾擔任羅森便利連鎖公司社長等職，現任三得利公司社長，其眼光有過人之處。
新浪指出消費與這次股價上漲並非直接相關，這一點也是事實。日本政府在2月份釋出的經濟報告中時隔兩年下調對個人消費的預期，指出個人消費仍不見好轉。報告還時隔三個月下調對經濟景氣的判斷，指出「最近也有停滯不前跡象，正處於緩慢復蘇狀態」。影響因素包括，薪金漲幅追不上物價漲幅。
新浪作為企業經營者具有市場敏感度，對消費不增長但股價上漲的現狀產生懷疑情緒。
筆者熟知1989年泡沫經濟的情形，與新浪有相同的感受。正如筆者曾撰文所說的，若有與泡沫經濟時期日產西瑪車和朝日超爽啤酒類似的熱銷產品，則這次股價上漲局面還可以令人信服。然而，事實是並沒有出現熱銷商品。
當然，即使沒有熱銷商品也無妨。若日本也存在與美國蘋果和微軟公司類似的、透過創新技術推出新產品和服務的企業，那麽股價漲幅或許會更大。哪怕是在日本所擅長的遊戲和動漫產業也好。
這次硬要舉例的話，率先向生成式人工智能（AI）投資的軟銀公司，可能比較接近上面所提及的創新型企業。軟銀與半導體制造器材巨頭東京電子公司等AI相關企業一道，共同為此次股價高漲作出了貢獻。
日本銀行（央行）的貨幣寬松政策自不必言，隨之而來的日元貶值局面無疑也對股價上漲產生了影響。豐田汽車公司等日本企業業績良好，也得益於這兩個因素。
原來購買別國股票的海外投資者轉向日本股票，這一點也值得關註。若發生意料之外的情況，也可能出現相反動向。
時隔34年創下歷史新高的股價和日本經濟將走向何方？
日本央行行長植田和男2月下旬在國會答辯時承認日本經濟「處於通脹狀態」，指出「在就業和薪金增加的情況下，物價也緩慢上漲，良性迴圈趨勢將增強」。
果真如此嗎？在今年春天工會為提高工人薪金而進行的鬥爭中，能否實作高於通脹率的薪金漲幅呢？可以認為，在看清薪金漲幅和股價走向後，日本央行將走向貨幣政策正常化。如今的日元貶值局面無疑終將出現反轉。
經濟界期待日經平均指數超過40000點的聲音日益高漲。甚至有專家預測，日經平均指數今年將達43000點。股價究竟將如何變化？日本經濟的真正價值無疑將在今年面臨考驗。
