【風口解讀】桃李麪包上半年營收、凈利雙雙下滑，此前連續3年增收不增利

來源：市場資訊

泡財經獲悉，8月12日晚間，桃李麪包(603866.SH)釋出2024年半年度報告，實作營收30.21億元，同比下降5.79%；歸母凈利潤2.9億元，同比下降0.6%；扣除非經常性損益的凈利潤2.78億元，同比下降1.19%。

桃李麪包今年上半年營收、凈利雙雙發生下滑。

根據桃李麪包披露的2024年半年度經營數據，占當期營收總額98.82%的麪包業務收入同比下降5.37%至29.85億元。

事實上，在這之前，公司曾連續3年「增收不增利」。2021年-2023年，桃李麪包實作營收63.35億元、66.86億元和67.59億元，同比增長6.24%、5.54%和1.08%；歸母凈利潤7.63億元、6.4億元和5.74億元，同比下降13.54%、16.16%和10.29%；扣除非經常性損益的凈利潤7.16億元、6.29億元和5.52億元，同比下降14.42%、12.07%和12.31%。

桃李麪包專註於以麪包及糕點為核心的烘焙類產品的生產及銷售，主要產品為「桃李」品牌麪包。此外，公司還生產月餅等產品，主要是針對傳統節假日開發的節日食品。

分紅方面，桃李麪包擬向全體股東每10股派發現金紅利1.2元（含稅），合計擬派發現金紅利1.92億元（含稅），占當期歸母凈利潤的66.21%。

桃李麪包控股股東、實控人為吳學亮、吳學群、吳誌剛、盛雅莉、吳學東五人。截至2024年上半年期末，前4人合計持有公司股份90157.8473萬股，占公司總股本的56.36%。

也即吳學亮、吳學群、吳誌剛、盛雅莉4人將從此次分紅中分走1.08億元，占當期歸母凈利潤的37.31%。

桃李麪包於2015年12月登陸上交所。據同花順iFinD數據，2015年-2024年，桃李麪包累計進行了41.52億元的現金分紅，同期累計歸母凈利潤為57.71億元，分紅率為71.94%。

不過，這些分紅絕大多數都落入了實控人家族口袋。

除了分紅，吳氏家族還透過減持股份及可轉債進行套現。情況如下：

一是股份減持方面：

2019年1月9日到2019年3月26日，吳誌剛、盛利、盛雅萍減持獲得4.17億元。需要註意的是，2018年12月24日，控股股東釘選期屆滿，當年12月28日，距離解除限售僅過4天，吳誌剛等就披露了減持計劃，可謂迫不及待；

2019年4月30日至2019年7月26日，盛雅莉、吳學東減持獲得4.7億元，2019年5月31日至2019年7月1日，肖蜀巖、吳誌道減持獲得2649萬元；

2019年11月7日至2019年11月14日，吳誌剛減持獲得5.29億元；

2020年2月17日至2020年2月20日，吳誌剛減持獲得4.54億元；

2020年5月25日至2020年5月26日，吳誌剛、盛龍減持獲得4.97億元，2020年5月28日至2020年5月29日，吳誌道、呂長恩等6人減持獲得826萬元。

2020年8月26日至2020年9月3日，吳學東、盛龍、盛雅莉減持獲得7.78億元，2020年10月28日至2020年11月19日，盛傑等4人減持獲得1668.8萬元。

2021年1月28日至2月19日，吳學東減持獲得3.55億元，盛利減持獲得8053.33萬元。

2021年11月16日至2021年8月19日，盛雅莉減持獲得5.23億元。

2022年5月26日，吳誌剛減持獲得100.9萬元。

2022年6月20日至2022年7月1日，吳誌剛減持獲得2.02億元。

二是可轉債減持方面：

2019年9月20日，桃李麪包公開發行可轉換公司債券，吳誌剛家族中吳學群、吳學亮、盛雅莉及吳學東共計出資5.52億元參與配售認購，占10億元可轉債的55.27%。當年10月15日，可轉換債上市交易，盛雅莉當日就清空了所持債券。至2020年2月4日，吳學群等人已經完成了本次債券50%的減持，套現約5億元。

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