貨幣化安置劍指房地產市場需求痛點，貨幣化安置政策資金來源有哪些？
在房地產市場面臨深刻調整的背景下，中國住房和城鄉建設部等部門於10月17日釋出了一系列旨在促進房地產市場穩健發展的政策措施。其中，"貨幣化安置"政策引起了廣泛關註。該政策計劃透過貨幣化安置新增100萬套城中村和危舊房改造專案，盡管規模相較2015年至2017年間的1800萬套棚改專案較小，但仍被視為一項積極訊號。
貨幣化安置政策的推出，旨在解決房地產市場的需求痛點。在過去的棚戶區改造中，貨幣化安置曾為房地產市場帶來顯著需求，一度成為房地產市場的重要推動力。然而，近年來由於經濟環境和房地產市場的變化，市場對貨幣化安置政策的需求再次顯現。透過貨幣化安置，政府不僅希望推動城市的更新改造，還希望提振房地產市場的需求，進而帶動房地產市場的整體活力。
貨幣化安置政策需要強大的資金支持。此次政策的資金來源主要包括政策性銀行貸款、地方政府專項債和商業銀行貸款。在這些資金渠道中，政策性銀行貸款將提供長期、穩定的資金支持，地方政府專項債則為具體的改造專案提供資金保障。然而，資金來源中的地方政府債務風險控制仍需高度關註。財政部已確認地方債務置換將是近年來最大規模，預計將超過6萬億元。這一舉措不僅是為了提供資金支持，也是對地方政府債務風險進行有效管理，確保政策的可持續性。
此外，政策還提到了擴大"白名單"房地產專案的信貸支持，計劃從目前的2.23萬億元增加到年底的4萬億元。這一措施旨在為優質房地產專案提供更為寬松的融資環境，加速未完工專案的竣工，以提振市場信心和增加市場供給。
盡管政策訊號溫和，中國股市仍在震蕩，房地產ETF大幅下跌，顯示市場對政策的效果持觀望態度。海外對沖基金的止盈可能接近尾聲，內地散戶買盤放緩，但股市短期下行空間有限。市場的關註點逐步轉向刺激措施後的數據改善和全國人大財政細節。未來，隨著財政措施的逐步細化，市場有望看到更多具體的實施細節和成效。
貨幣化安置政策的實施，不僅是對當前房地產市場壓力的回應，也是在探索一條可持續的城市更新之路。透過合理有效的資金調配，政策有望緩解房地產市場的需求痛點，並在一定程度上改善市場預期。然而，政策的實施效果仍需時間檢驗，市場各方需保持謹慎樂觀的態度，關註政策實施的具體效果和後續措施。未來，在政策和市場力量的共同作用下，中國的房地產市場有望逐步企穩並實作健康發展。
