作者王煜全，海銀資本創始合夥人
最近特斯拉的股價又跌了，過去這一段時間連續下跌30%多了，這就是個大事了。
大家就有各種議論，說這個公司股價不行了，那公司是不是就不行了，當然還舉出很多例子來說股價為什麽下跌。
一方面，中國市場不用想了，中國那麽多的電動車企業，尤其是比亞迪這樣的，馬斯克們在中國生存也不會那麽容易。
另一方面，它在主戰場美國市場中，前一段又取消電動車補貼了，也還是有一定的壓力的。另外在歐洲的工廠遲遲不能生產，各種問題出現，歐洲市場也難以拓展開。
那從業績上來講，很可能明年增長就沒有那麽快。所以很多人認為這些是它業績不好股價接連下跌的原因。
但是，我們前一段時間剛剛介紹了另一位牛人，就是輝達的黃仁勛。他在史丹佛商學院接受采訪的時候就提到了一個觀點，非常非常重要。他說一個企業好不好，不要看財務，財務是歷史指標，是過去的成績，你要看它未來好不好，要看超前指標。
他提了一個詞叫EIOFS，early indicator of future success，就是未來成功的前瞻性指標。那從這個角度來看，你會發現特斯拉真的是個好企業。
我們認為電動車短期可能有困境，但是從長期來看電動車一定是趨勢。
當然有很多人反對，最近尤其是通用、福特包括連奔馳都已經推遲了全電動化的時間表，連歐洲和美國也在推遲電動化的行程，說明電動化不是趨勢。
但是，如果電動化不是趨勢，就不是推遲行程，而是取消電動化了。如果歐洲、美國都說以後不許賣電動車，必須賣燃油車，你可以說電動車趨勢是不對的。他們只是推遲，是無奈之舉，是因為他們自己本國的傳統燃油車尾大不掉。
明明知道這是趨勢，還是不能適應趨勢，那是落後的表現，這就給了特斯拉們機會。不管是美國還是歐洲，迄今為止在這兩大汽車市場中，特斯拉依然是有很明顯的優勢的。
所以長期看，特斯拉一定會伴隨著電動車的成功而成功，這是沒有問題的。
那另外一個問題就是，馬斯克是一個非常深謀遠慮的人，我們認為今明兩年就會出現重大利好，使得這個公司的業績重新被承認。
當然賣車上來講利好未必有那麽明顯，但是另外兩個利好出現了。
一個叫自動駕駛。今年OpenAI推出了Sora，對自動駕駛有什麽啟示呢？我們說它實作了視覺智能，也就是說純視覺路線在自動駕駛上可能會有長足進步。
更不用說特斯拉FSD已經在路上跑了好長時間了，基本上每天都攢上百萬公裏的行駛數據。我們都知道自動駕駛需要大量數據訓練，才能越做越好。
也就是說，特斯拉的自動駕駛能力充分實作，可能就是在未來這一兩年。
如果特斯拉的自動駕駛能力實作了，它就還有一個別人全都不具備的優勢，因為它在路上跑的車特別多，而且是用純視覺路線，就可以透過軟件升級，使得以前的車具備自動駕駛能力。
這是激光雷達路線不具備的，你原來那車沒裝激光雷達，那你得回廠裝上激光雷達，才能實作自動駕駛。
但是純視覺不是，原來特斯拉早早就用了高畫質網絡攝影機，我們說這叫技術預埋，早就預埋進去了。軟件一升級，它街上跑的上百萬輛車都可以實作自動駕駛能力，這是人家的一個獨到優勢。
為什麽要這麽多車實作自動駕駛能力呢？原因也很簡單，它可以瞬間就做成一個不需要司機的Uber，這就是馬斯克高瞻遠矚的體現。
馬斯克以前在投資者日上就算過這個賬。如果你開一輛特斯拉的車，我實作了自動駕駛以後，你上班之後就把車交給我，我就自動駕駛幫你上街營運，當出租車了。你自己專心上班，然後下班時候這輛車接你回家。
等於你賺一份錢，特斯拉車又幫你賺另一份出租車的錢。
馬斯克的賬算到哪呢？他認為一輛特斯拉出租車一年應該能給車主賺3萬多美金。我們都知道，Model 3這樣相對不是那麽高端的車，基本上兩年肯定穩穩地回本了，大約五六萬美金。
那能賺多少年的錢呢？馬斯克的測算是能賺11年的錢，就是前面兩年回本，後面9年凈賺，你想這日子多好。這件事也就馬斯克能幹，特斯拉能幹，別人幹不了。
所以一旦特斯拉的自動駕駛實作突破以後，它就瞬間就變成一個盈利性非常強的Uber，你想想看這對它來說是不是一個重大利好。
那另一方面是什麽呢？我們看特斯拉的機器人進展不斷，最近馬斯克演示了一些特斯拉機器人的影片，尤其是展示用手疊衣服。
雖然馬斯克事後又趕緊說現場表現沒有那麽好，但是他認為很快能達到那麽好。我們認為，現在的視覺智能會對機器手的進展有一個特別強的貢獻。
雖然現在是人形機器人熱，但腿的作用本身不大，也沒那麽必要，而手的方案非常重要。
你會看到特斯拉特別會講故事，它是少見的人形機器人裏把重點放在手上的。註意，人工智能都有一個從專有到通用的過程，那這種時候，其實特斯拉只需要選市場最大的人手專項操作，去把它攻克下來，比如說做按摩師，它就會有很大的市場。
簡單做一個總結， 我們認為特斯拉的early indicator，它的未來成功的早期指標非常好。
因為特斯拉做了很多的技術預埋，而且馬斯克是一個有雄心壯誌而且有實作能力的人，他為自己的星辰大海早早地就打下了堅實的基礎，那未來會逐漸地春暖花開，不斷地綻放新的勝利的花朵和果實，所以未來非常值得期待。
那麽今天這點小波動，坦白講只說明一件事，股市就是短視的，所以我們從來不去評價股市，因為我對這些短期活動真的沒研究，這可能需要很多心理學家才能搞得透。
（本文僅代表作者個人觀點）
