這幾天，一部看了十分鐘就不想看下去的電視連續劇【繁花】，突然火爆起來。故事始於1992年的上海——中國股市迎來歷史上第一次牛市。這部電視連續的劇旁白說得頗有意思，也頗有自信：約100年歷史的美國道瓊斯指數不過3300點，而剛滿一歲的上證指數卻接近1000點。劇中幾句台詞也頗打動人心，比如：「想從股票上賺錢，先要學會輸。」「機會面前人人平等，抓住了機會就有可能改變人生。」可是，時隔30年的2023年，道瓊斯指數突破了37000點，而上證指數仍在3000點線上掙紮，甚至跌破2900點。中國股市竟成為亞太地區表現僅次於泰國的最差市場；香港恒生指數更錄得近14%的跌幅。
但是，基於市盈率和市凈率評估，中國股市估值正處於10年以來的最低水平；香港恒生指數成份股的平均預期市盈率則接近至少20年來的最低水平。
隨著美聯儲加息周期逐步結束，全球流動性環境有望改善；中國宏觀政策組合加碼、樓市收縮振幅放緩、消費者和企業信心改善等也都利好股市。預計 A股增量資金前平後高，下半年或進入牛市。
高盛預測今年滬深300指數將上漲16%；瑞銀預計MSCI中國指數有15%的上漲空間；摩根士丹利預期MSCI中國指數上升5%、滬深300漲幅為7%。
即使中國股市今年不會繁花似錦，至少會觸底反彈。我們不必過於悲觀，心存希望就有希望。
