智通財經APP獲悉，國金證券(600109)釋出研究報告稱，在分布式成本大幅下降的背景下，該行認為可以透過集中匯流、高比例配儲、參與市場化交易、支付火電調峰成本、甚至以高比例棄光等形式，開啟分布式光伏更廣闊的消納空間，從而支撐裝機量持續增長。該行預計2024年國內新增分布式裝機120GWac，同比增長25%，有望帶動國內新增裝機及全球元件需求超預期(預計2024年全球元件需求650-700GWdc)。推薦受益於需求超預期、24年盈利增長確定性強的光伏產業鏈各環節龍頭、工商業儲能領先企業。
相關標的： 阿特斯(688472.SH)、陽光電源(300274)(300274.SZ)、福斯特(603806)(603806.SH)、佛瑞特(601865)(601865.SH)、盛弘股份(300693)(300693.SZ)等。
國金證券觀點如下：
成本大幅下降、經濟性提升是分布式需求在高基數下仍看漲的核心邏輯。
近年中國分布式光伏裝機快速增長，2023年前三季度分布式光伏新增裝機67.1GW，同比增長90%，占光伏新增裝機比例52%，截至2023年三季度末，分布式光伏累計裝機225.3GW，占光伏總裝機比例達43%。隨著裝機及電量占比提升，前期分布式安裝較多的山東、河南等省份陸續出現並網空間受限、消納能力不足等問題，引發市場對國內分布式需求增長持續性的擔憂。2023年光伏元件價格大幅下降帶動系統成本下降，光伏元件價格較高點已下降1.08元/W，對應元件價格、系統成本降幅55%、28%。按照利用小時數1200小時，測算典型東部地區分布式系統LCOE已下降至0.17元/kWh，該行認為這部份成本下降可透過多種方式開啟分布式光伏廣闊的消納空間，支撐裝機量持續增長。
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