海外算力仰望NVIDIA，國內算力聚焦HUAWEI！
隨著海外對AI算力領域的持續封鎖，國產AI算力迎來了自強崛起的時刻。在這片熱土上，華為算力無疑是國產算力中的一顆璀璨明星。
今天，我將帶大家深入剖析華為算力板塊中的四家代表性企業，透過它們的行業優勢、亮點以及最新財報數據，來綜合評估它們的含金量，看看到底誰才是這個領域的佼佼者。
拓維資訊 ：這家企業專註於電腦軟硬件及配套產品的研發、銷售。作為中國軟件業的百強企業，它在AI大模型領域擁有27年的行業數碼化積累，具備打造行業大模型的核心優勢。與華為的深度合作，更是讓它在AI產業鏈上構建了硬件、模型、軟件套用三位一體的布局。作為華為首批昇騰整機合作夥伴和華為雲首批盤古大模型生態合作夥伴，拓維資訊的實力不容小覷。
高德紅外 ：這是一家從事紅外熱像儀產品研發、生產和銷售的企業。公司構建了從底層紅外核心器件到頂層裝備系統的全產業鏈科研生產布局。其全資子公司高德智感不僅是華為的ISV認證夥伴，還加入了華為昇騰萬裏夥伴計劃，共同助力華為構建合作共贏的生態圈。高德紅外的產品利潤空間在四家公司中獨樹一幟，3季度的銷售凈利率高達17.78%。
四川長虹 ：這家企業的主營業務涵蓋影片、視聽、空調、電池等產品的制造和銷售。其「長虹超腦」人工智能技術大模型電視在感知、理解、學習等方面表現出色，可套用於多個領域。透過投資華鯤振宇，四川長虹全面負責基於華為處理器的自主品牌伺服器、儲存、PC等產品的設計、生產和銷售。在資產營運效率方面，四川長虹3季度的資產周轉率達到了驚人的80%。
常山北明 ：這是一家從事軟件和紡織雙主業的企業。在軟件業務方面，它與華為在多個行業進行了聯合方案打造與拓展。作為華為全國唯一一家領先級鯤鵬展翅夥伴，常山北明在鯤鵬、昇騰、華為雲等套用場景下打造了多項認證方案。然而，盡管其軟件業務貢獻利潤有所提高，但紡織業務依然虧損，導致凈利率為負。
首先聚焦於銷售凈利率，這一指標是衡量公司產品盈利空間的關鍵。簡而言之，數值越高，公司的含金量就越顯著。
在此項指標上，高德紅外脫穎而出，其三季度銷售凈利率高達17.78%，在四家企業中獨占鰲頭。緊隨其後的是拓維資訊，凈利率為3.63%。四川長虹則以1.77%的凈利率位列第三。遺憾的是，常山北明凈利率為-3.29%，處於虧損狀態。然而，與前一年相比，僅四川長虹實作了凈利率的增長，其余公司均面臨不同程度的下滑。
接下來，我們審視總資產周轉率，這一指標反映了公司資產營運的效率。周轉速度越快，公司的含金量自然越高。
在這方面，四川長虹表現卓越，三季度資產周轉率高達80%，遠超其他三家公司。拓維資訊以41%的周轉率位居第二，常山北明和高德紅外則分別以29%和18%的周轉率位列其後。值得註意的是，高德紅外雖然凈利率最高，但周轉率卻是最低，顯示出其盈利模式傾向於高單價、低銷量的特點。與去年相比，僅有拓維資訊的周轉率實作了增長。
再來看權益乘數，它衡量了公司的財務杠桿程度。數值越高，意味著公司利用負債來推動收益的程度越大。
四川長虹在此項指標上領先，財務杠桿達到3.8，負債率超過70%。常山北明以2.61的財務杠桿和超過60%的負債率緊隨其後。拓維資訊的財務杠桿為1.71，負債率為41%。而高德紅外則保持較低的財務杠桿，僅為1.26，負債率20%。與去年相比，除四川長虹外，其余三家公司的財務杠桿均有所上升。
最後，我們結合凈資產收益率，對這幾家公司的綜合含金量進行綜合評估。
高德紅外憑借其遙遙領先的產品利潤空間，盡管周轉率和財務杠桿均處於較低水平，但仍以顯著的優勢位居綜合含金量榜首。四川長虹則憑借高周轉率和高財務杠桿，緊隨其後，位列第二。拓維資訊在各方面表現均衡，無明顯短板但也無突出優勢，最終排名第三。至於常山北明，盡管其軟件業務利潤有所增長，但紡織業務仍拖累了整體表現，導致凈利率為負，綜合含金量墊底。
