最近，國務院首次向全國人大送出了關於債務的專項報告，詳細披露了截至2023年底的政府各類債務情況。讓我們從幾個關鍵數據著手分析。
截至上一年末，全國政府債務總額達到70.77萬億元，其中中央政府和地方政府所發行的債務分別為30.03萬億元的國債和40.74萬億元的地方債，兩者相加恰為70.77萬億元。
在30.03萬億元國債中，部份為在海外市場發行的外債，主要由外國機構和個人持有，其數額為3346億元，這占國債余額的1.11%，及總債務的0.47%。
可能會有疑問，地方債中是否包含外債？地方政府並無發行外債的權力，僅中央政府在法律規定範圍內有此許可權。
從外債的絕對數額及其在總債務中的比例來看，中國的外債水平相當低。作為對照，美國外債余額達到8.2萬億美元，折合人民幣58.2萬億元，占美國35萬億美元國債總額的23%。
外債比例低具有積極意義也有其局限。
積極方面是基本不必擔心政府違約風險。眾所周知，國家破產，如阿根廷和冰島都曾經歷過，其主要原因是無法償還到期的外債。
然而，這並不意味著美國會違約，只是其面臨較大的風險。
另一方面，外債比例較低不利於人民幣的國際化，特別是在投融資領域。
貨幣國際化的表現在多個方面，如貿易結算、投融資、外儲比例等。人民幣在貿易結算領域已取得顯著進展，已連續數月全球支付份額排名第四，但其他領域尚需加強。
例如，根據國際貨幣基金組織的數據，到本年度一季度末，全球各國政府持有的人民幣外匯儲備排名第七，低於美元、歐元等，比去年同期第五的排名下降了兩位。
中國外貿的出口額遠大於進口額，每年都會產生大量的貿易順差，這並不有利於人民幣的擴張。
盡管順差是客觀存在，強行改變可能會對經濟產生不利影響，推動人民幣國際化需要從投融資領域入手。例如，可以透過增加外債規模，並約定用人民幣償還，這將促使全球金融市場增加人民幣流通。
最後談回總債務問題。70.77萬億元的債務規模在國際上並不算高，按照2023年GDP126.06萬億元計算，債務率僅56%，遠低於美國、日本等國家，且未超過60%的安全線。
但需要明確的是，國務院報告的主要是法定債務，即根據法律規定需由政府承擔且用財政資金償還的債務，而未包括地方政府的隱性負債如城投債等。
實際上，地方政府的隱性債務規模遠超法定債務的40.74萬億元，根據權威機構統計，其總額大約在40萬億至60萬億元之間。例如，為了推進城市基礎設施的發展，一些地區大量發行城投債，形成了巨額的隱性負債。當前正致力於化解這些債務，其規模之大和壓力之重是顯而易見的。
從歷史和社會角度看，地方政府為了經濟快速發展和城市現代化，采取了多種融資手段，這導致了隱性債務的累積。這種龐大的隱性債務可能會影響到公共服務的供給和質素，進一步影響民眾生活福祉。
因此，我們應當對債務問題保持警覺，不僅要關註顯性的法定債務，還要著重控制和穩妥化解地方政府的隱性債務。
