第 235 期
2024-10-15
焦點關註
監管起草債券承銷相關新規 促進各中介機構歸位盡責
10月15日，記者獲悉，中證協起草了【關於提升資訊披露質素、促進各中介機構歸位盡責的建議】以及【公司債券承銷業務服務規則（征求意見稿）】【關於修訂完善公司債券資訊披露要求的建議】等檔，將在業內征求相關補充和修改意見。
記者了解到，相關檔旨在研究完善公司債券信披和盡調標準，推動厘清中介機構職責邊界，促進債券市場高質素發展。
城投退平台有了新要求與標準
9月以來，多家城投在當地報紙、公司官網或微信公眾號平台釋出退平台征求意見書，宣告結束計劃和相關流程。
大河財立方記者註意到，新一輪城投結束政府融資平台（簡稱退平台）呈現新的趨勢和特點，已有9家城投引入了債權人同意機制。
據企業預警通數據統計，截至2024年10月14日，浙江、江蘇、福建、湖北、山東以及天津6省市合計有9家地方國企引入債權人同意機制，向金融債權人發出退平台征求意見書，意見書明確了其結束路徑，規定公告日起10個工作日為債權人反饋期，逾期將視為同意。
9家城投引入債權人同意機制 區縣級平台成退平台主力
宏觀動態
事關房地產！國新辦將舉行釋出會，住建部、財政部、央行等部門負責人出席
國新辦將於10月17日（星期四）上午10時舉行新聞釋出會，請住建部部長倪虹和財政部、自然資源部、中國人民銀行、國家金融監管總局負責人介紹促進房地產市場平穩健康發展有關情況，並答記者問。
央行公開市場開展683億元7天期逆回購操作
10月15日，央行公開市場開展683億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%，與前次持平。今日417億元逆回購到期。
區域熱點
遼寧省擬發行43.9億元特殊新增專項債
10月15日，遼寧省財政廳披露，擬發行2024年遼寧省政府專項債券（十三期），發行總額為43.9億元，期限為30年期。未披露「一案兩書」，本期債項募集資金擬用於一批政府投資專案。10月22日進行招標發行。
安徽省完成全年新增債券發行任務
據安徽財政，1~9月，安徽省已累計發行7個批次72只政府債券，發行政府債券2973.4億元，完成全年新增債券發行任務，其中，發行新增專項債券1694億元，占全年發行總額57%；發行新增一般債券127.6億元，占全年發行總額4.3%；發行再融資債券1151.8億元，占全年發行總額38.7%。
東方資產到訪甘肅建投，就資產並購、債券發行等潛在合作領域進行交流
據甘肅省建設投資（控股）集團有限公司，10月11日，甘肅建投與中國東方資產陜西省分公司、東興證券、高能鈉新等多家公司舉行座談，雙方就潛在合作業務機會進行了深入交流。中國東方資產、東興證券分別介紹了機構情況和業務優勢，表達了對甘肅建投的濃厚興趣。會上，與會人員就未來在資產並購、債券發行、新能源投資等潛在合作領域進行了溝通交流。
發行動態
鄭州中原發展集團擬發行2.6億元小微企業增信集合債
0月15日訊息，鄭州中原發展投資（集團）有限公司披露2024年面向專業投資者公開發行小微企業增信集合債券（第一期）募集說明書。
本期債券發行金額為不超過2.60億元，期限為5年，起息日為2024年10月17日，兌付日為2029年10月17日，債券主承銷商/簿記管理人為民生證券。經中誠信國際綜合評定，發行人主體信用等級為AA+。募集資金1.74億元以委托貸款形式投放中原區內的小微企業，其余0.86億元用於補充營運資金。
周口市城鄉開發投資公司10億元公司債獲上交所受理
10月15日訊息，周口市城鄉開發投資有限公司2024年面向專業投資者非公開發行公司債券專案獲上交所受理，債券擬發行金額10億元，承銷商/管理人為華源證券。2024年4月25日，經聯合資信綜合評定，發行人主體信用評級為AA，評級展望穩定。
河南水投大廈4.9億元ABS專案獲上交所反饋
10月15日，光大-河南水投大廈資產支持專項計劃專案，已獲上交所反饋。
本期債券擬發行金額4.9億元，品種為ABS，原始權益人為河南水投水土資源開發有限公司，計劃管理人為光大保德信資產管理有限公司。
鄭州市投百榮世貿商城25.8億元ABS專案獲上交所反饋
10月15日，中航證券-鄭州市投百榮世貿商城資產支持專項計劃專案已獲上交所反饋。
該ABS擬發行金額25.8億元，原始權益人為鄭州市市場發展投資有限公司，計劃管理人為中航證券。經東方金誠國際綜合評定，發行人主體信用等級為AA+，評級展望為穩定。
債市主體
豫地科技集團擬發行20億元公司債，中標承銷商公示
10月15日，河南省豫地科技集團有限公司擬發行不超過20億元公司債，公開選聘承銷商，中標人公示。其中，第一中標候選人：聯合體牽頭人中信建投證券股份有限公司，聯合體成員五礦證券有限公司；投標報價為0.10％；
第二中標候選人：東方證券股份有限公司，投標報價為0.12％；
第三中標候選人：聯合體牽頭人國泰君安證券股份有限公司，聯合體成員中銀國際證券股份有限公司，投標報價為0.10％。
禹州市投資總公司更名！改制為國有獨資公司，劉延峰任董事長
10月15日訊息，禹州市投資總公司日前釋出公告，根據禹州市政府批復，禹州市投資總公司由全民所有制企業改制為國有獨資有限責任公司，由禹州市財政局（禹州市國有資產監督管理委員會）履行股東職責，改制後公司名稱為禹州市國運資本營運有限公司。經董事會研究決定，劉延峰擔任公司董事長、經理職務，劉艷敏擔任財務負責人職務。
債市輿情
蘭州軌交：存在6項被執行人資訊，被執行標為6170.52萬元
10月15日，蘭州市軌域交通有限公司公告，截至10月15日，公司存在6項被執行人資訊，被執行標為6170.52萬元。此外，中證鵬元10月10披露的【中證鵬元關於關註蘭州市軌域交通有限公司被納入被執行人名單的公告】中涉及的（2024）津03執恢125號：執行標的金額2.25億元，雙方已基於良好的合作前景簽訂了執行和解協定，並撤銷了強制執行申請。
現有被執行的6項案件主要系蘭州軌域及下屬子公司因器材采購款項及工程款項在變更、計量等方面意見未達成一致產生的支付糾紛導致，目前各方正在積極協商中。
濰坊市城區西部投資：承兌逾期的110張商票目前均已結清
10月15日，濰坊市城區西部投資發展集團有限公司公告，4月1日至9月30日，公司承兌的110張商業匯票發生逾期，共計2.16億元。上述票據的逾期原因為：持票人提示付款清算方式不符合公司內部規定，公司先做拒付處理。以上票據均已結清，公司承兌票據不存在信用風險。
廣西宏桂資本營運集團原副總經理吳大奎被提起公訴
檢察院起訴指控：被告人吳大奎利用擔任廣西百色銀海鋁業有限責任公司副總經理、總經理、董事長，廣西來賓銀海鋁業有限責任公司總經理、執行董事，廣西投資集團銀海鋁業有限公司總經理，廣西投資集團有限公司總裁助理、副總經理等職務上的便利，為他人謀取利益，非法收受他人財物，數額特別巨大；身為國有公司工作人員，嚴重不負責任，致使國家利益遭受特別重大損失，依法應當以受賄罪、國有公司人員失職罪追究其刑事責任。
市場觀點
中金固收：債券牛市是經濟回升的基礎，而不是對立面
9月下旬以來中國加大宏觀逆周期調節力度，各部委陸續出台一系列增量刺激政策，這使得市場對未來宏觀經濟預期有所改善，工業品價格也從低位有所反彈。不過值得註意的是，9月政治局會議對房地產的定調是「促進房地產市場止跌回穩」，對商品房建設的要求是「嚴控增量、最佳化存量、提高質素」，中金固收研報指出，這意味著未來房地產新增專案會相對受限，而房地產投資可能也難有明顯回升，由於房地產投資在相關工業品需求中占比較大，宏觀政策對工業品價格明顯上漲的支撐作用可能有限，結合較多工業品仍面臨供大於求的局面，我們預計工業品價格可能難有持續回升。
由於國內經濟面臨的核心問題是內需不足，宏觀政策的焦點在於財政，10月12日國新辦新聞釋出會上財政部公布一系列政策措施，不過政策的重心是化解存量經濟風險，而不是邊際新增刺激力度，我們預計這些政策對改變居民通脹預期的作用可能相對有限，後續關註的核心在於增量赤字安排情況，只有中央財政明顯加杠桿才能扭轉消費端通脹偏低的局面。
在刺激政策出台而債券供給增加背景下，市場對債券市場擔憂情緒上升，不過由於經濟偏弱局面延續而貨幣政策保持寬松，我們預計債券收益率受到影響有限。我們認為財政發力是否可以逆轉社融增量下降是未來關註債券利率是否會趨勢回升的關鍵，考慮債務杠桿強度要明顯提升仍面臨障礙，包括隨著CPI和核心CPI走低，目前無論是貨幣政策基準利率還是債券收益率對應的實際利率都依然偏高，仍需要進一步壓降實際利率才有可能推動資金更多流入實體經濟。這也是為何我們認為債券牛市才是經濟回升的基礎，而不是對立面。
責編:史健 | 稽核:李震 | 監審:萬軍偉
