在A股的寬基市場，投資者對上證50、滬深300、中證500等老指數耳熟能詳，即便新近釋出的中證A50、中證A500，我們也能略知一二。
可有一個指數，早年間地位類似上證50、滬深300，卻默默無聞多年。近些年，從某種意義來說，締造了中證指數公司的A系列特色寬基，但卻沒有給予應有的「名分」，當了多年的小透明。
這個便是 中證100指數 ：原規模指數的核心成員，A系列指數第一個吃螃蟹者，被市場遺忘在角落的小透 明 。
因長期被當作小透明，中證指數公司一看不行啊，於2022年5月釋出中證100編制規則修正方案，對其進行了顛覆性的修改，借鑒MSCI、富時A系列經驗，初次實踐了「市值規模+行業均配」的思路，這也是A系列指數的前身。
但由於中證100實在太透明，即便修正規則也沒掀起啥風浪，大部份投資者的仍把這個指數歸類為純規模指數，依舊被冷藏在歷史的塵埃裏。
隨著中證A50、中證A500的快速崛起，中證指數公司想起了中證100的功勞，於今年10月11日釋出公告，宣布將於2024年10月28日將中證100指數正式改名為「中證A100」指數，給予其A系列身份。
01
中證100：被遺忘的小透明
中證100指數釋出於2006年5月，至今已18年有余。早年間，采用自由流通市值加權，是一個純粹的規模指數，其特性類似滬深300、中證500、中證1000等指數。
顧名思義，中證100原來的編制規則為納入「滬深市值規模排名前100」的個股，屬於標準的跨市場大盤規模指數，補充上證50 單 市場的短板，希望與滬深300、中證500形成互補。
（圖1：中證指數公司主要規模指數一覽）
同圖1可見，在中證A系列之前，中證指數的寬基體系主要由滬深300、中證500、中證1000、中證2000構建，形成規模互相排斥的A股跨市場寬基體系，實作對市場不同規模區間樣本的表征。
而中證100、中證200、中證700、中證800，更多的是為了補充和完善這個「三、五、十、二十」體系。
但對比其他輔助指數，中證100的地位顯然會更高一些，因為它針對的是上證50這個單滬市指數。隨著深市逐步崛起，需要一個指數能完整地反映整個A股大盤股的整體表現，中證100正因此而生。
但早年間滬市地位更高，說起大盤股大 夥 條件反射的想到上證50指數。而那時指數基金也缺乏市場基礎，大家更多的是關註指數的點位與走勢，並沒有太多ETF投資者，即便有也基本被滬深300牢牢占據心智。
截至2024年10月20日，即便修正編制方案已過兩年，整個跟蹤中證100指數的產品總規模仍不足100億，而滬深300相關產品總規模已超1.1萬億。
一個成立於2006年核心寬基指數，整整陪跑了十八年，慘。
02
中證A100：小透明要翻身？
我們把時鐘撥回2022年5月18日，彼時中證指數釋出以下公告：
是不是很眼熟？
「中證全指樣本空間、ESG評價篩選、優選二級行業自由流通市值最大、各行業占比與樣本空間盡可能一致、增加10%權重限制、互聯互通」，這些特色編制策略，其實在兩年前就已經面世。
所以一個指數的發展壯大，除了編制策略，更看當時的市場環境和投資者需求。
現如今，隨著中證A50、中證A500指數在A股ETF熱潮中快速爆火，中證100也終於迎來了「正名」的機會：
本次調整名正言順，畢竟中證100確實是A系列的先行者，其編制方式也更接近「A系列」特色寬基指數。從這一點可以看出，中證指數公司對於搭建A系列寬基指數，早已準備良久，緩緩圖之。
這次中證A100的正名，選擇了很好的時機，切到了中證A500的發行密集期，可謂用心良苦。基於這次正名，中證指數形成了中證A50、中證A100、中證A500組成的A系列指數布局。
與傳統規模寬基如滬深300、中證500等以市值區間做切割的方式相比，中證A系列之間的邊界並沒有那麽明確。
A系列寬基的成份股，互相呈現「巢狀狀」，即A500完全包含A100、A50成份股，A100基本包含A50成份股。基於編制規則和權重成分，它們之間的長期收益相差並不會太大。
但即便編制規則類似，但畢竟樣本數量有著較大的差異，不同的樣本數量會導致對各行業覆蓋有一定差異，且指數成份股的平均規模也有所差異。
簡單而言，中證A50面向的是各行各業的龍頭，中證A500是表征A股各行業的整體發展，新改名的中證A100則在兩者之間，取中庸之道。
A系列不會止步於此，61甚至希望中證指數公司能盡快考慮中證滬港深A500指數。若論中國版標普500，只有橫跨滬港深三市，把中國的優秀企業一網打盡，那才可堪一戰。
最後，不得不提一句：中證指數公司、Wind、Choice等公司，能否基於中證A100修正方案，將歷史點位、估值、收益、波動等相關數據修正一下？
看著新規則，用著老數據，這也太難受了。
03
61全市場估值儀表盤
04
「61」指數基金估值表（0305期）
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之前有朋友提到各指數搭配的問題，後續會基於新的情況，再次分享指陣列合的搭建。
若有其他需求，也可隨時留言，61會盡量安排。
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數據整理不易，還望多多點贊、轉發支持。
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