今天是端午節假期的第二天，小雪祝大家端午安康，不知道大家有沒有吃粽子呢~
在我們享受假期之時，#昨夜金價大跌#、#金價創2021年8月以來最大跌幅#卻登上了微博熱搜，還一度成為熱搜榜第一。
另外不少金店的價格也出現了下降。例如，老鳳祥的金價每克降低了70元，當天的購金優惠價為656元/克，之前老鳳祥的足金飾品和擺件在之前的高位曾逼近800元/克。此外，周大生、中國黃金等品牌也同樣推出了較大的折扣，周大生優惠後的價格為588元/克，中國黃金則是558元/克。
一起來看發生了什麽。
01
非農數據超預期，金價突然跳水
6月7日，黃金價格遭遇重挫。倫敦金現收跌3.45%，現貨黃金價格一度跌破2290美元關口，創近三年來最大跌幅。COMEX黃金期貨主力合約收跌3.34%報2311.1美元/盎司，重新整理5月8日以來收盤低位。COMEX白銀期貨主力合約收跌6.69%。此外銅、鋅等基本金屬也集體跳水，倫銅跌3.95%，倫錫跌3.08%，倫銅盤中一度創五個周以來的新低，而倫錫也收獲了三連陰。
受到商品市場大跌的影響，美股黃金板塊甚至跌超6%！
國際金價大跌主要是因為美國最新釋出的5月的非農就業數據。數據顯示，5月非農就業人數增加27.2萬人，高於4月份的16.5萬人，遠高於道瓊斯普遍預期的19萬人。摩根大通全球市場策略師Mike Bell曾表示過「對經濟的好訊息就是對市場的壞訊息」。強勁的非農就業數據，也意味著市場對美聯儲降息的預期迅速下降。道明證券外匯策略師Jayati Bharadwaj在談及美聯儲首次降息時表示：「7月份絕對不可能降息。」她補充道，如果「隨著數據公布，9月份降息的可能性越來越小」。
一般來說，市場預期美聯儲降息時，這增加了黃金作為避險資產的吸重力，因為黃金通常被視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，從而推高了金價。相反，如果市場預期降息的可能性降低，對黃金的避險需求減少，可能會導致金價下跌。此次超預期的非農就業數據對黃金市場形成較大沖擊。
02
央行也暫停購金，什麽訊號？
6月7日，國家外匯管理局公布2024年5月末外匯儲備規模數據，也公布了最新的黃金儲備，數據顯示，2024年5月儲備為7280萬盎司，與上月持平，這意味著中國央行在此前連續18個月增持黃金儲備後，在5月暫停增持黃金儲備。
值得註意的是，全球央行購金是2022年四季度以來，黃金好於美債利率定價的核心因素。這期間黃金多次出現了和美元、美債利率同步上行的現象。本輪中國央行暫停購金，可能放緩全球央行購金的節奏。
關於央行暫停購金的原因，某券商知名宏觀分析師向財聯社記者表示，央行此舉在「意料之中，也在情理之中」。
他表示，和大眾想象的不一樣，有關方面對於外儲的經營收益也有著一定的考量和考核指標，簡單來說就是要讓外匯持續產生收益，不能跑輸通脹。在3、4月份國際金價迎來罕見上漲後，如今央行高價買入黃金的投資收益和風險相比已經較差。所以央行才會選擇暫停購買。
為何是「意料之中」？因為依據外匯局此前數據，在3、4月份央行盡管還在買入黃金，但購買數量相比前期有大幅收縮，尤其是4月份的購買量堪稱「象征性買入」。這已經了外界一個明顯的訊號。
但是量聯行大中華區首席經濟學家龐溟對券商中國記者表示，考慮到黃金在避險、抗通脹、長期保值增值等方面的優點，中國央行在國際儲備組合配置中加入和動態調整黃金儲備的政策動機並未改變，持續增持黃金的大方向與長期趨勢也並未改變。
03
雪球後記
相信對於很多普通人而言，黃金常常是作為一種實物資產而存在，但是一般等價物和商品是其自身更基礎的內容。黃金也憑借和股票、債券等資產的低相關性成為資產配置中的重要一環。
自70年代布雷頓森林體系解體以來，黃金的年化收益率超過8%，在今年以來更是叠創新高，近期更是劇烈波動。站在當下，黃金未來怎麽走，讓我們一起看看雪球使用者的觀點。
雪球App使用者@ 郭施亮：
從投資性價比的角度分析，目前黃金價格已經不便宜，而且比較接近10年黃金牛市的周期拐點，追高黃金仍需謹慎。此外，黃金具有不生息的特征，一旦買在了高位，持有期間並不會產生出任何的股息收入與利息收入，投資者的時間成本會比較高，這些因素都需要考慮在內。
雪球App使用者@ 萊言維語 ：
短期看中東地緣政治緩和，黃金的短期交易擁擠度已經達到了95%以上分位，央行停止購金，那很多獲利盤就會開始獲利了結，場外的人也會更偏向於觀望。
中期看美國通脹數據居高不下，此次非農數據一出，更是進一步降低了短期降息的概率，目前美國9月降息25個bp的概率只有46.6%，也是偏向於利空。
但長期來看，只要全球貨幣超發的情況不會停止，逆全球化和中美的矛盾沒有緩和，那貨幣內容上大家對於去中心化，去美元化的需求就不會停止。
雪球App使用者@
Ealon
：
黃金價格見頂的正常順序是：央行停止增持黃金——期貨投機者開始減倉——黃金價格見頂——黃金ETF 持倉量見頂。也就是說：央行是第一棒，期貨投機者是第二棒，散戶是最後一棒。
5月，央行已經停止增持黃金，期貨投機者大幅加倉，而黃金ETF-SPDR持倉量仍在低位。美國散戶因為較高的實際利率，甚至還沒開始建倉黃金。
考慮到下半年越來越多國家將進入降息周期，實際利率下行將成為金價支撐因素。近期黃金震蕩調整是有可能的，但說黃金已經見頂了，我覺得存疑。
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