以「9.24」貨幣金融政策大轉向為起點，A股迎來了一輪淩厲上攻，短短6個交易日大漲900點，權益市場交易熱情就此點燃。
一個月過去，大A修復至3300點後陷入拉鋸。截至10月24日，滬深兩市成交額雖連續17個交易日破萬億， 但市場明顯從普漲轉向分化，板塊輪動現象明顯，資金在不同板塊之間轉移 。
在震蕩攀升期，我們如何認識市場節奏？如何更好地把握行情？ 定投團基金經理團長們的最新投資錦囊來啦！
基金經理 魯亞運
華夏創業板動量成長ETF聯接等
「市場出現調整的時候，將權益倉位慢慢提升上去，反而有助於大家積累到更多的具有成本優勢的籌碼」
在今年前三季度的市場環境下，交易型策略很難賺到錢，更多是配置型策略，比如買了黃金基金，紅利指數基金或者做了跨境配置的投資者，整體上體驗可能還可以。但如果說前三季度大家是在做輪動策略，或許比較難受。
到了四季度，特別是國慶前後，能感覺到市場預期變了，至少從成交額來看有所回暖。大家在投資過程中可能會發現，牛市當中不容易賺錢，因為容易買在高位，建倉成本也水漲船高。
大家如果認可低位建倉的理念，不妨可以在估值較低的位置或者市場低迷的時候，透過分批建倉的方式來積累籌碼。特 別是市場出現調整的時候，將權益倉位慢慢提升上去，反而有助於大家積累到更多的具有成本優勢的籌碼，而當市場出現不錯反彈時，畫出定投微笑曲線。
我們定投是基於更長期的機會考慮， 未來經濟復蘇伴隨市場出現回暖的話，我相信科創板、創業板等成長寬基指數，是有機會跟上大盤反彈，甚至跑贏大盤的，與大家共勉。
基金經理 王澤實
華夏創新醫藥龍頭等
「部份醫療器械產品已經具備了全球競爭力，並在海外市場競爭中逐漸提升市場份額」
三季度國內權益市場主要指數上漲。9月末，央行宣布創設新的貨幣政策工具支持股票市場的發展，中央政治局會議也提出加力推出增量政策，努力完成全年經濟發展目標。9月末主要指數快速回升。醫藥板塊全年跌幅也大振幅收窄。醫療行業集中整治經歷了一年多時間，未來將進入常態化階段。從長期角度看，我們認為醫療行業集中整治有利於醫藥行業正本清源，實作高質素發展。
部份創新藥物具備了全球領先的潛力。 近些年出現的新產品如免疫治療、ADC藥物、減肥藥、小核酸藥物等也給創新藥市場帶來新的活力。國務院常務會議審議透過了【全鏈條支持創新藥發展實施方案】，顯示在政策層面對於創新藥的支持。我們也看到部份醫療器械產品已經具備了全球競爭力，並在海外市場競爭中逐漸提升市場份額。
基金經理 葉力舟
華夏創新研選等
「我們對市場的盈利空間持樂觀態度，未來可能需要更加主動地尋找盈利改善明確或錯誤定價的個股機會」
從9月底至今，中國資產，包括A股和港股，經歷了快速上漲。盡管節後市場有所調整，但整體市場的估值中樞和投資交易情緒都有了顯著改善。我們認為對於市場未來走勢的判斷，需要分析這一輪反彈的原因和當前環市場環境。
上半年市場情緒相對低迷，無論是市場的成交額，還是權重股的估值都處於較低水平，這反映了市場對基本面增長的預期和企業自身成長空間的擔憂，甚至存在過度悲觀的情緒。9月以來，隨著經濟刺激政策的出台，市場情緒得到迅速改善，市場估值從低估水平快速修復至可能相對比較合理的估值水平。
往後看，隨著經濟刺激政策的陸續出台、以及企業基本面的逐步改善，我們對市場的盈利空間持樂觀態度。 但 整體指數的大幅波動和拉升可能已告一段落， 未來可能需要更加主動地尋找盈利改善明確或錯誤定價的個股機會。
展望未來，我們重點關註兩類資產。 第一類是在當前宏觀環境下，現金流和訂單受周期性影響較大的核心白馬標的。 在當前階段，這些公司仍有很大的估值修復空間。 第二類是在核心技術環節有突破能力的企業， 我們持續看好它們的成長空間。
基金經理 屠環宇
華夏創新前沿等
「國內半導體行業或將進入新一輪的上升周期」
隨著國內「一攬子增量政策」的釋出，終端消費市場需求將得到進一步刺激，推動半導體產業鏈的需求增長。結合 AI、智能電話和物聯網等領域的持續需求上升，國內半導體行業或將進入新一輪的上升周期。 芯片行業為典型的周期成長行業，產業周期的波動來自於技術升級、產能投資、庫存周期的疊加影響。
2024 年以後，隨著庫存逐步去化，疊加需求端溫和復蘇，24p 半導體芯片公司整體營收及業績同比大幅提高， 在AI國產替代等長期趨勢下，中國芯片產業有望開啟新的征程。
基金經理 徐猛
華夏恒生科技指數ETF及聯接等
「我們相對看好港股科技板塊，部份港股科技龍頭企業的盈利能力持續超預期、回購資金創新高，而且更加受益於海外流動性的改善」
9月下旬起，重磅政策訊號接連釋放，多部門打出政策「組合拳」。這些超預期的政策扭轉了股票市場的低迷情緒，強力提振市場信心，股票市場也迎來大幅上漲。
隨著穩增長、穩地產政策的陸續落地，國內經濟有望穩步復蘇，上市公司的盈利能力有望企穩回升，這將為股票市場的長遠發展提供更堅實的基礎；美聯儲的降息周期開啟，全球流動性趨向寬松，隨著中國資產的吸重力與日俱增，海外資金開始紛紛回流；國內無風險利率持續下行，資產配置的天平也逐步向權益市場傾斜；從估值角度來看，當前A股、港股在全球市場中仍具明顯估值優勢。
綜合來看，
我們看好A股、港股市場的中長期投資價值，可以選擇寬基指數作為投資錨點，它們代表著市場的核心力量；
同時，我們相對看好港股科技板塊，部份港股科技龍頭企業的盈利能力持續超預期、回購資金創新高，而且更加受益於海外流動性的改善，A股科技板塊因其成長性強、政策支持力度大，同樣具備較好的投資價值。
基金經理 楊宇
華夏新能源車龍頭等
「新能源行業需求波動和產業鏈降價接近尾聲，中期積極因素正在累積」
站在當下時點，我們繼續看好新能源板塊的投資機會。行業需求波動和產業鏈降價接近尾聲，中期積極因素正在累積。後續產業有望迎來積極變化，一是盈利下行、融資收緊後供給擴張顯著放緩。二是在鋰電池成本大幅下降後，國內5-15萬經濟性車型有望放量，單車帶電量和EV滲透率有望提升。三是歐美有望重回中高速增長。
我們重點的布局方向包括：
1.汽車電動化 。中國的鋰電池行業在全球範圍內已經取得了非常明顯的比較優勢，龍頭企業全球份額不斷提升，同時帶動整個產業鏈在全球範圍內持續擴張。
2.汽車智能化 。我們認為未來十年是「功能汽車」向「智能汽車」進步的過程，從而會誕生較多汽車零部件的智能化升級的投資機會。
3.新能源發電 。作為新能源車整體產業鏈的上遊，真正實作碳中和遠景的重要抓手，譬如光伏、風電、氫能源、儲能、電力器材等。
基金經理 趙宗庭
華夏國證半導體芯片ETF及聯接 等
「在AI算力需求的邊際拉動及新一輪終端AI化的創新預期中，半導體芯片板塊有望逐漸進入持續性的上行周期」
行業基本面方面，半導體芯片板塊在近幾年的下行周期裏較充分地完成了去庫存和供給側出清，當前在AI算力需求的邊際拉動及新一輪終端AI化的創新預期中，有望逐漸進入持續性的上行周期。
市場情緒方面，隨著市場「政策底」的逐步形成，市場對財政寬松預期的增強及風險偏好的上升， 硬科技板塊在政策取向上兼具了穩增長和調結構的雙重特征，具備經濟順周期和新質生產力的重要特點。 半導體芯片板塊作為典型的硬科技板塊，具備較強前景和潛力，或為未來一段時間持續受市場關註的領先板塊。
相較國慶前後頗為「上頭」的火熱行情，近期市場分歧明顯加大。資金成交動能仍舊處於高位，但市場情緒熱度開始降溫、資金風險偏好邊際走弱。
更長周期視野來看，長期市場的高性價比、以及投資者回報的提升，我們依舊有理由對A股後續的演繹和發展保持樂觀。但從中期視角來看， 資金格局上想要挑戰10月前高面臨諸多壓力，市場或以結構性行情為主。
當輪動、分歧加劇的時候，交易難度隨之上升。此時不妨逢低加倉，收集籌碼， 而定投無疑是適合大多數人保持在場、紀律投資的更好方式。
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