「中國版巴菲特股東大會」上，新任茅台董事長回應了哪些問題？
5月29日，貴州茅台酒股份有限公司（貴州茅台，600519.SH）召開2023年度股東大會，此次也是原習酒董事長張德芹履新茅台集團董事長一個月後首次參加，因此更加受到投資者和外界消費者的關註。
參加此次茅台股東大會的前海開源基金首席經濟學家楊德龍向澎湃新聞記者分享了他在股東大會上的見聞。楊德龍表示，此次茅台股東大會，茅台現任掌門人張德芹給股東們分享了他對於茅台文化的理解，以及對公司經營的規劃，侃侃而談了半個多小時，從多個方面講了茅台的文化傳承、保持穩定以及產品創新等股東關註的話題。
截至5月30日收盤，貴州茅台跌1.49%，報1649元/股。
談分紅：怎麽分紅、提高分紅，大股東和中小股東訴求一致
楊德龍告訴澎湃新聞記者，作為首個提問的股東代表，他在股東大會上提及了關於分紅率的問題。楊德龍認為，茅台一般年份的分紅率是50%左右，去年特別分紅達到了75%，這樣的分紅率股東是比較滿意的。而新「國九條」也鼓勵企業增加現金分紅來回饋投資者，茅台作為消費品並不需要大量的研發投入，提高分紅率是有能力和可能性的，能夠提高更多投資者的獲得感，所以建議未來分紅率能夠穩定在75%或以上。
對此，張德芹在股東大會上未直接正面回應，他表示，「怎麽分紅、怎麽提高分紅，從某種意義上講，國資大股東與中小股東訴求是一致的。」
5月29日晚間，貴州茅台釋出2023年度股東大會決議公告，公告指出多份議案審議透過。其中包括審議透過【2023年度利潤分配方案】，會議同意以實施權益分派股權登記日登記的總股本為基數，對公司全體股東每10股派發現金紅利308.76元（含稅）。在實施權益分派的股權登記日前公司總股本如發生變動的，將維持分紅總額不變，相應調整每股分紅比例。據此前釋出的方案顯示，截至2023年12月31日，公司總股本為12.56億股，以此計算，合計擬派發現金紅利約為387.86億元（含稅），占到了公司2023年度凈利潤的51.90%。
據貴州茅台此前在投資者互動平台上表示，截至2023年12月8日貴州茅台累計分紅2086.53億元。據澎湃新聞記者梳理，加上2023年12月20日實施的派發特別分紅現金紅利240.01億元，意味著在此次股東大會前貴州茅台已累計現金分紅2326.54億元，若加上本次大會審議透過的擬派發現金紅利387.86億元，貴州茅台分紅金額將累計突破2700億元。
談價格：需要綜合考慮社會消費的形勢以及忠實消費群體的反饋
楊德龍告訴澎湃新聞記者，此次股東大會他還提及出廠價的問題。楊德龍認為，現在茅台的出廠價和市場零售價差距在一倍以上，有較大的空間。去年已經漲了一次價，如果未來能有一個漲價預期，每年有一次漲價，這無疑能夠提高公司的業績，提振投資者的信心。
2023年10月31日深夜，貴州茅台酒股份有限公司釋出公告稱，經研究決定，自2023年11月1日起上調本公司53%vol貴州茅台酒（飛天、五星）出廠價格，平均上調振幅約為20％。此次調整不涉及本公司產品的市場指導價格。這是時隔近6年，貴州茅台再次提價。以969元/瓶的出廠價為基準推算，此次調整後出廠價格約1169元/瓶。
對於茅台酒何時調價以及茅台酒市場波動方面，據媒體報道，張德芹在此次股東大會上回應稱，茅台酒的價格調整，會認真考慮、分析調研，需要綜合考慮整個社會消費的形勢，也會結合忠實消費群體的反饋，茅台自己也在積極開展調研。
談經銷商：會在各地召開經銷商座談會
「接下來，我們馬上會召開經銷商座談會。」據媒體報道，張德芹在股東大會上表示，公司會在各地召開經銷商座談會，聽取市場與經銷商的意見與建議，以及大家對茅台價格、直銷、產品等關註的問題。
5月10日，張德芹在杭州主持召開貴州茅台浙閩蘇三省經銷商座談會。當時他表示，「經銷商是茅台的家人，是茅台成長路上的重要支撐。」他說，茅台是歷代茅台人辛勤耕耘、艱苦奮鬥、薪火相傳的成果，一路走來，經銷商做了大量的工作，是茅台不可或缺的關鍵力量。未來，茅台將持續尊敬和愛護經銷商，廠商同心，共同推動茅台更好發展。
從今年一季度的銷售情況來看，貴州茅台直銷收入193.19億元，批發收入263.24億元。可以對比的是，2023年第一季度直銷收入178.07億元，營收占比約46%，今年一季度占比有所下滑。從直銷收入增速來看，今年一季度直銷渠道收入同比增速為8.49%，去年一季度，直銷渠道增速超過63%。
對於銷售渠道方面的未來發展規劃，貴州茅台黨委副書記、董事、代總經理王莉在2023年度業績說明會上表示，當前，貴州茅台銷售渠道由社會經銷、電商、商超、自營渠道（自營公司、i茅台）等組成，已形成比較完整的渠道生態系。下一步將繼續努力，不斷最佳化渠道生態系，推動茅台可持續高質素發展。對於近幾年直銷收入占比飛速增長，王莉指出，將促進各渠道間協同平衡。
談傳統與創新：創新是基於堅守茅台本質這一底線之上，要相信茅台的糾錯能力
有投資者在股東大會上提問：如何在茅台的傳統和創新上均衡發展？
張德芹表示，「公司的創新一定是基於堅守茅台的本質這一底線之上，我們一定要創新，茅台一直在努力。如果一條路不太適合公司發展時，公司會馬上調整，要相信茅台的糾錯能力。」
張德芹還表示，「茅台是一棵大樹，創新就像一棵大樹發的芽，我希望大樹下長出同類的小樹，今後可以形成森林，抵抗能力才可以增加。我們將會永不言棄，為茅台整個森林的生長和穩定性持續做更多的事情。」
據媒體報道，茅台方面特別強調了國際化是頂層戰略，稱最近正在對國際化之路進行深入研究，很快會讓大家看到茅台在這方面做的努力。與此同時，茅台也將會為滿足消費者個人化消費努力。
人才方面，張德芹也提出，打造國際一流企業，需要一流的人才。茅台將會用更大的誠意吸收人才，更多的績效激勵人才，讓公司發展的更好，更加穩定。
談核心競爭力：產量服從質素，貯足陳釀不賣新酒
此外，張德芹在股東大會上強調，茅台的穩定、健康、可持續發展需要堅守維護茅台的核心競爭力，包括品質、品牌、工藝、環境、文化。品質方面，張德芹表示，要嚴格堅守前輩總結並堅持下來的「當產量與質素發生矛盾時，產量服從質素」「當效益與質素發生矛盾時，效益服從質素」「當速度與質素發生矛盾時，速度服從質素」等原則。
品牌方面，張德芹認為，品牌是一份責任、是相對群體和相對場景的共識。在其看來，品牌建設的關鍵在於提升美譽度。工藝方面，張德芹表示，茅台要堅持崇本守道、堅守工藝、貯足陳釀、不賣新酒。環境方面，張德芹強調，茅台釀酒所處的自然環境相對來說，水更清、山更綠、天更藍、這也使得酒更香。文化方面，張德芹表示，要用一顆仁愛之心去釀酒，讓承載著民族文明和民族禮儀的茅台走向世界。
談公司未來發展：爭取在行業好的時候，走在行業前列
張德芹在股東大會上提出，茅台將在行穩致遠的基礎上，保持健康和可持續發展，「穩」不意味著放慢節奏，將會持續塑造一流的品牌，爭取在行業好的時候，走在行業前列。
據貴州茅台一季報顯示，今年第一季度實作營收457.76億元，同比增長18.11%；歸母凈利潤240.65億元，同比增長15.73%。此前，據2023年財報顯示，其營收、凈利雙增19%，創新高，其中營收1476.94億元，同比增長19.01%，凈利潤747.34億元，同比增長19.16%。
貴州茅台也提出，計劃2024年實作營業總收入較上年度增長15%左右。從第一季度數據來看，貴州茅台實作了15%的目標。
談行業競爭：習酒和茅台的競爭將會加劇
此次股東大會，關於茅台與習酒未來的競爭關系也備受關註。據媒體報道，張德芹回應稱，稍早前，他在履新茅台後不久回了一趟習酒，取回一些工作和生活用品。當時，他對習酒人說：「你們記著，和茅台的競爭‘將會加劇’，習酒的‘套路’我都知道，但茅台未來的‘套路’你們不一定知道。」
張德芹是原習酒董事長，也是與茅台相關的「元老人物」。而習酒與茅台之間淵源頗深。
據官網介紹，貴州習酒旗下控股子公司——貴州習酒股份有限公司，其前身為明代萬歷年間殷姓白酒作坊，1952年透過收購組建為國營企業，1998年加入茅台集團，在茅台集團的支持和幫助下發展壯大，2022年由「貴州茅台酒廠（集團）習酒有限責任公司」整體變更設立「貴州習酒股份有限公司」。具有7萬余噸的優質基酒年生產、6萬余噸年包裝能力及35萬余噸的基酒貯存能力。
貴州茅台曾在2022年的年報中介紹，2022年貴州茅台控股股東中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司將所持貴州茅台酒廠（集團）習酒有限責任公司的82%股權無償劃轉貴州省國有資產監督管理委員會持有，股權劃轉後對貴州茅台酒廠（集團）習酒有限責任公司的持股比例為18%，2022年貴州茅台酒廠（集團）習酒有限責任公司名稱變更為貴州習酒股份有限公司。
