2023年四季度，摩根大通對國內一些白酒企業的評級做了調整，其中最引人註目的是，它把五糧液從中性降到了低配，而把洋河股份也從中性降到了低配。
這一訊息引起了市場的關註和討論，有人認為摩根大通是真實反映了白酒行業的現狀和前景，有人認為摩根大通是有其他的動機和目的，比如想要打壓股價，或者想要引導資金流向其他的投資標的，或者想要制造市場的恐慌和不確定性，等等。那麽，摩根大通的評級到底是真心還是假意呢？
摩根大通是什麽來頭？
摩根大通是全球最大的投資銀行之一，它的業務涉及投資、資金、證券、私人銀行、資產管理等多個領域，市場份額在全球超過了8%。摩根大通凈收入高達990億美元，其中投資收入就有345億美元。業務遍布60多個國家，是一個真正的國際化的金融巨頭。
摩根大通的評級是基於對公司的財務狀況、市場表現、行業趨勢、有利競爭等多方面的綜合分析，它的評級對市場有一定的影響力，但也不是絕對的權威。
摩根大通的評級有何影響？
摩根大通的評級有時候是比較準確的，有時候卻是相反的。比如，2023年8月份，它對整個A股市場的評級下調了，結果接下來的幾個月，A股市場的表現確實很差，甚至一度跌破了3000點的關口。
但是，在個股方面，摩根大通的評級就不一定準了。比如，2023年年初，它對國產新能源汽車的評級下調，但是相關個股卻在2023年迎來了大漲。
五糧液漲價回應
2024年1月30日，八代五糧液出廠價官宣漲價50元！2月5日起執行。2023年12月，在五糧液的經銷商大會上，五糧液管理層表示，將在未來擇機上調八代五糧液出廠價，適度壓縮投放量，將在2024年五糧液全力推動渠道利潤提升。
最終在2024年1月官宣了第八代普五縮量漲價，自此，三大高端白酒茅台、五糧液、瀘州老窖集體漲價。
業績會下滑嗎？
有投資者可能會關心那如果漲價而控量，豈不是可能會業績下滑，畢竟漲價只漲了約5%，而控量的比例為20%。首先，五糧液還有其他產品，這只是其中一款產品；其次，這只是經銷商的量，五糧液管理層表示將提升直銷比重，最佳化其他產品如特殊規格裝五糧液、文化酒產品等，以及國際市場等等。
但關於五糧液2024年業績下滑與否，本文不做任何預測。根據部份渠道反饋的資訊看，多數經銷商已經完成完成了全年60%的回款任務（數據未經證實，請自行判斷）。
五糧液的估值
截至春節前收盤，五糧液股價為133.59元/股，對應市盈率為17.56倍，市凈率為4.24倍。雖然當前的股價較2021年年初的高點347.81元/股，回呼了超過61%，但五糧液目前的市盈率已經位於過去10年的20%以內了。
雖然近兩年公司股價經歷了大幅調整，但與2014年白酒危機不同的情況是，根據目前市場反饋的動銷情況還是非常良性的，那些與摩根大通一道想要唱空，希望按照2014年10倍以內的PE撿便宜籌碼的人可能未必能如願了。
怎樣看待摩根大通的評級？
摩根大通對市場和個股的評級具備一定的參考價值，但在現代商業社會中，投資者也要明白，天下沒有免費的午餐，摩根大通給予的評價是帶著特定目的的。
建議投資者不要盲目跟隨外部的評級，而要根據自己的判斷和分析，做出自己的決策。投資者不要被市場的波動所影響，而要堅持自己的投資理念。最後祝大家在龍年投資順利！
聲明：本文不構成投資建議。
如數據有誤，請聯系修改。
