美國降息真的要來了？中美「金融戰」謝幕，這一次中國終於贏了
據澎湃新聞報道，近日美國財政部公布的數據顯示，2024年5月，美債前三大海外債主日本、中國、英國的持有量有所分化：日本、中國減少，英國增加。美國財政部2024年5月國際資本流動報告顯示，日本5月減持220億美元美國國債，持倉規模達到11283億美元，依然是美國第一大債主。中國5月減持24億美元美國國債至7683億美元，是今年4月首次加倉後的再度減持。作為美國國債海外第二大債主，從2022年4月起，中國的美債持倉一直低於1萬億美元，且總體呈減持趨勢。
盡管美國政治動蕩加劇，投資者仍堅持認為美國利率今年將下降。芝商所的數據顯示，美聯儲下周按兵不動和在9月18日降息的可能性都在90%以上，今年總共降息三次的可能性接近50%。這與拜登結束競選之前幾乎沒有變化。富國銀行經濟學家在一份報告中說，他們預計美聯儲在本月維持政策不變，將為降息開啟大門。他們補充說，美聯儲的過往記錄表明，在選舉前的最後一次會議上，它不會回避降息。
前段時間美聯儲一直不願意松口，可是最近美國公布的就業數據並不樂觀，新增就業崗位一直在下滑。另外公布的另外一個數據，今年6月美國CPI同比上漲3%，漲幅較5月收窄0.3個百分點，環比意外下降0.1%，增速比上月放緩0.1個百分點。美國的CPI開始回落了，而經濟卻變得更差了。美聯儲主席鮑威爾都親口承認了，美國現在的風險，不僅僅是CPI的問題，還有持續高息導致經濟下行的問題。
之前一段時間，中美之間的貿易戰越鬧越大，雖然這場貿易戰是由特朗普政府挑起的，但是很顯然，風波直到拜登政府參加新一屆選舉的時候都沒能完全平息。就在今年年初，美國財政部長耶倫率先存取中國。就當所有人都認為這會是一場充滿機遇的會面時，耶倫的話卻給了我們一記當頭棒喝。她表示希望中國能夠停止減持美債的行為，並且嚴厲批評了中國新能源行業的蓬勃發展，認為這是因為我們新能源行業的蓬勃發展，才導致美國本土的新能源行業一直沒有起色。
但是美國近幾年對華的圍堵，也造就了當今的經濟格局。例如，美國政府此前曾推遲對3000億對華進口商品征收10%關稅，以避免在美國萬聖節、聖誕節前出現具有政治破壞性的消費價格上漲。這進一步增加了中國出口企業的成本，降低了中國企業的競爭力，從而影響了中國的經濟增長。除此此外，貿易戰還在一定程度上加劇了貿易保護主義，對中國企業的發展造成更大的壓力。
更讓人頭疼的是,美國國會預算辦公室預測,到2028年,美國聯邦債務占GDP的比重將達到109%。換句話說,美國人欠的錢比他們一年能賺的還多。財務危機就在眼前!更糟糕的是,2024年,美國僅用於支付債務利息的開支就將超過國防開支，想象一下,世界第一強國為了還利息,可能要削減軍費開支,這簡直是聞所未聞。
實際上，我們已經看到了一些國家在采取行動，減少對美元的依賴，中國就是一個典型的例子。據國家外匯管理局的數據顯示，中國一直在減持美元資產，同時增持黃金等避險資產，但這三個月來也停止了黃金的收購。這樣做也是為了避免黃金價格過高帶來的風險，同時也說明我們有足夠的能力和底氣來抵禦風險。除了中國之外，很多國家都在想辦法減少對美元的依賴，他們正在探索使用本國貨幣進行國際貿易結算，或者尋找其他可以替代美元的國際貨幣。
在這樣的情況下，美聯儲的行動受到了極大的關註。他們在今年還有四次議息會議，各界都在密切關註這些會議可能帶來的任何新政策。特別是在11月的美國大選後，市場對美聯儲的政策走向更是充滿了猜測。美國政府的債務問題並非一朝一夕之事。根據權威媒體的報道，截至2024年7月，美國國債數額已達到歷史新高的35萬億美元。面對這樣龐大的債務，美國政府的策略似乎是透過增稅來增加財政收入。
現在的美國實際已經到了騎虎難下的程度。如果美元指數無法拉升到110以上，那接下來美元降息就會變得十分危險。一旦美元降息導致美元貶值，美元指數跌到100以下，進而就會加劇全球拋售美元的熱潮。在加劇影響之下，倘若大量美元無法流出美國，必然就會引發二次通脹；倘若美元流出過多，大概率又會導致美股暴跌。所以在美元沒有明確降息之前，我們也只能是被動性的防禦為主，國內降息這樣的刺激手段，近期很難出現。
