文｜羅曾
承載了重慶百貨轉型夢想的「馬上消費」，成功為前者利潤「輸血」多年，而直至2024年上半年，這家被視為增長引擎的消費金融公司，凈利潤下滑20.66%，這一降幅直接導致其股東重慶百貨的相關投資收益減少了8640萬元。
雙方多年的「甜蜜合作」，至此蒙上一層陰影。
回溯往昔，「馬上消費」與重慶百貨，曾是傳統零售向金融科技轉型的佳話，前者是承載著城市記憶的老牌零售商，在電商沖擊下尋求新生，而「馬上消費」則如同一劑強心針，為其註入了新的活力。但世事無常，消費金融行業的風雲變幻，也讓這段關系也經歷了從蜜月期到考驗期的轉變。
昔日引擎，今日挑戰
事實上，「馬上消費」與重慶百貨的淵源匪淺，並不止於表面的業務合作。
天眼查顯示，「馬上消費」的董事長兼實控人趙國慶，也是重慶百貨的副董事長，這層關系也顯示出兩家企業間更為緊密的紐帶。因此，馬上消費」的誕生，也在一定程度上被外界看作是基於重慶百貨轉型需求下的產物。
彼時，宏觀經濟增速放緩、電子商務、購物中心等新興業態興起，對傳統的零售行業造成較大的沖擊，面對這種困境，重慶百貨進行轉型探索，而馬上消費金融正是其轉型探索的重要一步。
2015年，重慶百貨作為主發起人出資9000萬元，與北京秭潤商貿、重慶銀行、陽光財險、小商品城、物美、西南證券共同發起設立重慶馬上消費金融股份有限公司（簡稱「馬上消費」），主營發放個人消費貸款，以此尋找新的盈利增長點。
隨後的三年裏，「馬上消費」經歷了三次增資擴股，註冊資本金飆升至40億元，期間，重慶百貨分別出資3.2、2.7、6.3億元參與，第三次增資後公司持有「馬上消費」31.06%股份，截至目前，天眼查顯示，重慶百貨仍是「馬上消費」第一大股東，持股比例約33.1%。
而「馬上消費」也不負所望，創立後，產品矩陣日益豐富，安逸花、馬上金融、優逸花等APP相繼問世，累計註冊使用者突破1.5億大關。憑借強勁的增長勢頭，「馬上消費」成為重慶百貨利潤端的重要支柱。
尤其在2022年，「馬上消費」的投資收益高達5.6億元，占重慶百貨總利潤的64%，這一數碼不僅彰顯了消費金融的盈利能力，也讓外界對重慶百貨的「真實身份」產生了新的認識——看似商業零售為主，實則消費金融為魂。
然而，常年為其「輸血」的「馬上消費」，發展真如看到的一帆風順？非也。
隨著消費金融行業的競爭加劇和市場環境的變化，「馬上消費」的增長步伐開始放緩。從2023年的財報數據來看，雖然營收和凈利潤仍保持著兩位數的增長，但增速已明顯下滑，似乎預示著曾經的高速增長期或將成為過去式。
這一情況在2024年上半年出現加劇。日前，重慶百貨公司的業績快報揭示了其參股公司——馬上消費金融股份有限公司的業績表現。數據顯示，「馬上消費」在該報告期內凈利潤同比下降了20.66%，這一降幅直接影響了其股東重慶百貨等公司的投資收益，導致相關投資收益減少了8640萬元。
關於業績下滑的具體原因，以及公司的應對措施，中華網財經聯系了「馬上消費」方面進行了解，不過截至發稿，暫未收到回復。
轉型之翼，受挫於市
業內人士指出，近年來，消費金融行業的競爭日益激烈。隨著新的持牌消費金融公司不斷湧現，以及商業銀行持續下沈服務重心，大力發展消費金融業務，市場格局發生了深刻變化。這種變化導致消金公司面臨更加激烈的客戶爭奪戰，獲客成本顯著增加，利潤空間被進一步壓縮。
與此同時，資產端壓力增大。自去年下半年以來，資產荒現象愈發突出，市場風險持續攀升，消金公司在資產獲取上面臨巨大挑戰，優質資產難覓，導致資產端收益率下降。
據大河財立方不完全統計，今年開年以來，14家消費金融公司釋出超過120條不良貸款轉讓資訊，其中中銀消費金融掛牌最多，共42期不良貸款轉讓專案，涉及未償本息總金額超65億元。
值得一提的是，「馬上消費」也是其中之一。6月17日，「馬上消費」釋出了【關於玉誠2024年第二期信貸資產收益權轉讓公告】，公告顯示，公司擬於2024年6月20日與中國對外經濟貿易信托有限公司透過銀行業信貸資產登記流轉中心開展信貸資產收益權轉讓業務，總金額13.3億元。似乎意在透過進行信貸資產收益權轉讓，以緩解資產端壓力並最佳化財務結構。
而關於上述轉讓資產背後的成因，以及此次信貸資產收益權轉讓對公司財務狀況和經營業績有何影響？中華網財經也聯系了「馬上消費」方面，不過，截至發稿，暫未收到回復。
上市之路，坎坷前行
事實上，信貸資產收益權轉讓只是治標之策，若從根本上解決增長乏力的問題，消費金融公司還需在業務模式、產品創新、風險管理等方面下足功夫。業內人士指出，尤其是在行業競爭加劇、優質資產難覓的背景下，如何提升服務質素、降低獲客成本、拓寬盈利渠道，將是公司未來發展的關鍵所在。
與此同時，上市也被認為是尋求資本支持的路徑之一，但對於「馬上消費」而言，上市之路卻是波折不斷。
據悉，早在2020年9月，重慶銀保監局就曾批復同意「馬上消費」首次公開發行A股股票。然而，距離「消金第一股」僅差臨門一腳之時，中國銀保監會的一則公告，卻讓「馬上消費」資本夢碎。
據證券時報，2021年6月，銀保監會通報指出，「馬上消費」存在行銷宣傳誇大誤導、產品定價管理不規範、學生貸款管理不規範、合作商管控不嚴、聯合貸款管理不到位、不合規催收、消費者權益保護體制機制不完善等問題，侵害了消費者的知情權、自主選擇權和公平交易權等權益，即媒體所稱的「馬上消費」「七宗罪」。
此外，值得註意的是，2023年3月，「馬上消費」還曾因對委外催收合作機構管理不審慎以及貸前審查不審慎的原因，被中國銀保監會重慶監管局開出百萬罰單。
次月，市場再度傳出訊息，「馬上消費」已經選定創業板作為上市目標，正在接受中金公司、中信建投的輔導。雖然該訊息很快得到官方否認，但市場對於「馬上消費」的上市依然充滿濃厚興趣。
不過，仍未能解決的高投訴問題，也讓「馬上消費」的上市前景增添了幾分不確定性。截至目前，在黑貓投訴平台上，「馬上消費」相關投訴案例已達78903例，大部份都指向暴力催收、高額利息、虛假行銷等。
