A股近期高位盤整，進入3月中旬，行情將如何表現？
澎湃新聞搜集了10家券商的觀點，大部份券商認為，今年全國兩會政策目標符合預期，釋放了中央加杠桿、財政政策發力的訊號，短期修復行情有望延續，當前可緊密關註右側確認訊號，市場有望迎來更佳的布局時點。
中信證券表示，今年全國兩會政策目標符合預期，經濟平穩執行，器材更新、地產支持和特別國債投向等政策落地值得密切關註，A股市場生態緩慢修復，春節以來增量資金緩慢入場，依然呈現活躍資金定價的特征，當前緊密關註右側確認訊號。
「今年綜合兩本賬的財政政策強度高於2023年，釋放了中央加杠桿、財政政策發力的訊號。考慮到A股市場估值仍處於歷史偏底部位置，與全球市場比較也處於明顯偏低水平，短期修復行情有望延續。」中金公司指出。
中信建投證券進一步指出，年初的市場底部已確立，年度展望提示的熊牛轉換正在實作中。而基本面預期的修復不是一蹴而就的，市場或震蕩整固，等待新政策催化。
配置方面，AI科技板塊仍是多家機構看好的方向。中信證券便指出，結合政策催化預期，預計AI等新質生產力相關主題或持續活躍。
「接下來，年初至今調整較多且近期有科技進步預期驅動及新質生產力相關政策催化下的TMT領域仍有望有相對表現，互聯網、電腦、電子板塊有望繼續活躍。」中金公司稱。
中信證券：關註右側訊號
展望後市，今年全國兩會政策目標符合預期，經濟平穩執行，器材更新、地產支持和特別國債投向等政策落地值得密切關註，A股市場生態緩慢修復，春節以來增量資金緩慢入場，依然呈現活躍資金定價的特征，當前緊密關註右側確認訊號，市場有望迎來更佳的布局時點。
具體而言，一方面，「5%左右」的經濟增長目標和3%的赤字率等主要兩會總量目標符合預期，其中廣義財政適度加力，貨幣政策仍有寬松空間，新質生產力相關的新興產業將是工作重點；宏觀數據顯示國內經濟開年執行平穩，但實作全年目標離不開政策協同加力，還需密切關註器材更新、地產支持和特別國債投向等政策後續落地的力度和進度。
另一方面，春節後A股已形成增量資金市場，量化調倉引發的流動性沖擊結束後，市場生態也在緩慢修復：活躍私募倉位小幅上升後依然在64%的低位，活躍資金定價的特征不變。
配置方面，建議投資者堅持紅利加主題的杠鈴式配置結構。結合政策催化預期，預計AI等新質生產力相關主題或持續活躍。同時，外資「回補」，利率持續低位和資產荒背景下，紅利資產仍然是配置型資金的主要方向，建議堅持紅利加主題的杠鈴結構配置，當前緊密關註右側訊號。
中金公司：修復行情有望延續
展望後市，考慮到A股市場估值仍處於歷史偏底部位置，與全球市場比較也處於明顯偏低水平，短期修復行情有望延續，中期走勢則取決於政策環境，尤其是財政和貨幣政策的協同發力。
今年綜合兩本賬的財政政策強度高於2023年，釋放了中央加杠桿、財政政策發力的訊號。資本市場方面，兩會期間強調要「增強資本市場內在穩定性」，資本市場的內在穩定性需要上市公司質素提升、回饋股東力度增加、加強違規監管、提振投資者信心、投資者樹立長期投資理念等方面相互配合，經濟基本面的好轉和上市公司盈利改善也是影響投資者信心的關鍵因素。
最新數據顯示，1-2月出口同比增長7.1%，增速相比前值上升4.8個百分點，進口同比增長3.5%，增速比前值上升3.3個百分點，均好於市場預期，出口改善振幅強於進口。
配置上，年初至今調整較多且近期有科技進步預期驅動及新質生產力相關政策催化下的TMT領域仍有望有相對表現，互聯網、電腦、電子板塊有望繼續活躍。同時，器材更新和消費品相關板塊可能有階段性機會。
中信建投證券：震蕩整固
展望後市，中期看，A股在經歷市場生態新變革，年初的市場底部已確立，年度展望提示的熊牛轉換正在實作中。而基本面預期的修復不是一蹴而就的，短期在後續的開工旺季和一季報階段，市場或震蕩整固，等待新政策催化。
兩會總量政策基調整體符合市場預期，產業政策上新質生產力更加突出。另外本次器材更新和消費品以舊換新覆蓋面更廣，後續效果及力度存在超預期可能。同時，1-2月進出口數據超預期，外需提振，對映出口投資邏輯。
配置方面，投資者可重點把握三條線索：優質高股息資產、優質新質生產力資產和優質出海與外需資產。行業方面，可關註電力、石油、煤炭、通訊、電子、家電、機械、電力器材等。
國泰君安證券：橫盤震蕩
展望後市，一方面，隨著市場微觀結構出清，疊加兩會報告明確提出「增強資本市場內在穩定性」，股市底部已經出現。
另一方面，「新質生產力」、「謹慎出台收縮性抑制性舉措」的表態與「擬連續幾年發行超長期特別國債」的舉措安排，考慮年前預期下修已至冰點，未來兩個季度股市的投資機遇要多於風險，但依然是結構性的。
此外，在兩會對於政策預期告一段落後，投資者將迎接「四月決斷」，面對經濟數據與企業業績的驗證。整體而言，判斷股市在深蹲後全域性超跌反彈接近尾聲，行情進入震蕩階段。
配置方面，建議投資者關註投資邏輯改善、估值相對低位的板塊。一是新能源與出海受益板塊的邏輯改善，二是待一季報預期消化後，更廣泛的成長行情將在年中出現。三是高分紅中期看好，現階段震蕩分化。
申萬宏源證券：短期市場總體穩健
「春季躁動，四月決斷」是典型的市場特征。今年最終春季躁動也沒有缺席，2月超跌反彈。接下來，4月基本面驗證和趨勢展望將重新主導市場。這其中，3月則是過渡期。
整體來看，短期市場調整風險總體可控，結構輪動余溫尚存：一是短期經濟驗證有結構性亮點，春節消費、1月社融信貸、降息降準、1-2月出口均好於市場預期。短期，經濟沒那麽差的討論如約增加。同時，美聯儲降息預期更進一步，海外環境總體有利，這都構成短期市場總體穩健的背景。
此外，政府工作報告重視預期管理。兩會經濟主題釋出會上，吳清主席表示出現極端情形時「該出手就果斷出手」。穩定資本市場預期的工作將更具持續性，短期在正常維穩節奏下，A股出現重大波動的概率較低。
配置方面，主題密集催化的視窗未結束，海外科技產業趨勢，國內新質生產力發展都還有看點，如新能源。而經濟和業績決定性的驗證期尚未到來，短期主題行情可能還有一定演繹空間。
一方面，高股息是監管導向和市場思潮共振的方向，可繼續聚焦穩態高股息和動態高股息。另一方面，新能源積極政策導向再強化，短期有望迎來修復機會。
海通證券：底部第一波反彈行情仍在延續中
展望後市，當前政策面和資金面的積極變化仍在支撐行情展開。對照歷史本輪行情上漲速率明顯較快，市場也積累了一定的獲利盤壓力，接下來也應註意，短期市場上漲節奏或有放緩，甚至不排除階段性休整的可能。
配置方面，短期行業或輪漲，中期重點關註白馬。歷史上市場低點的第一波反彈期間市場往往呈現各行業輪漲特征，我們認為本輪反彈行情或也類似，短期內行業有望迎來輪漲。
中期來看需要關註白馬股，當前白馬板塊跌幅已顯著，估值處在歷史低位，2024年政策或進一步加碼，宏微觀基本面有望改善，白馬股有望占優。短期經濟復蘇需鞏固，海外降息再延後，市場風偏待修復，白馬穩定或更穩健。中期白馬成長仍是主線，重視受益於兩會政策催化的硬科技制造及醫藥，硬科技制造重點關註電子、數碼基建和數據要素、AI套用，醫藥重點關註2024年業績有望占優的創新藥/血制品/高值耗材。
招商證券：市場在快速上行後有望逐漸平穩
展望後市，前期流動性沖擊和流動性回補所造成市場大波動基本告一段落，市場逐漸回歸到相對平復的狀態。市場將會重新回到經濟基本面、企業盈利和資金面邊際供求等關鍵因素。基本面和流動性保持弱改善的狀態，市場在快速上行後有望逐漸平穩。目前來看，3月北向繼續買入的概率較大，ETF份額仍保持增加的趨勢，中證A50ETF發行結束，將會進入建倉周期。
結合兩會中重點提及的領域和2023年年報及2024年一季報預期，推薦關註三條線索：一是「新質生產力」相關領域；二是「消費投資」方面涉及擴大消費與器材更新領域；三是出海相關領域。對應行業主要是TMT、機械、醫藥、電力器材、汽車、家電、紡織服飾等。
光大證券：市場超跌反彈的特征或仍在
雖然當前市場指數的收盤價已經接近2023年11月初以來的高點，但當前各行業指數市場行情的修復水平仍相對偏低，市場行情修復水平超90%和95%以上的行業占比仍相對偏少。因此，展望後市，未來市場超跌反彈的特征或仍在，部份行業的市場行情仍存在一定的修復空間。
其中，一類是近三年估值分位數處於相對偏高，但有望受益於政策催化和AI產業化加速落地催化的TMT板塊；另一類是近三年估值分位數偏低，有望受益於經濟回升預期升溫的核心資產板塊。
接下來，市場風格或偏向順周期。高股息策略仍然可以作為穩定收益的底倉，預計3月市場風格或偏向順周期，除了關註前面提到的TMT板塊和核心資產板塊外，3月建議關註石油石化、家用電器、交通運輸、電子、煤炭及基礎化工等行業。
國投證券：進入「大跌後震蕩市」
展望後市，A股進入「大跌後震蕩市」的判斷已經趨於明確。結合A股歷史行情來看，大漲之後有大跌，大跌之後是震蕩。當前，春節前後行情演繹與2016年熔斷行情的走勢較為接近（核心是股市流動性危機），倘若二三季度能夠看到A股盈利增速拐點，那麽上半年在流動性和風險偏好有望持續回升下支持大概率進入大跌後震蕩市。
配置方面，科技+出海雙主線定價優勢將仍然明顯。客觀而言，目前宏觀策略最清晰明確的景氣定價指引是：出口出海；核心是估值端：相較於2016年至2017年開啟圍繞內需消費升級拔估值的過程，本輪則是圍繞外需產業全球競爭力的針對海外敞口和海外資產拔估值的過程，關鍵在於大盤成長出海定價。
同時，過去兩會往往孕育年度產業主題投資，眼下關於AI（傳媒+光模組）+新質生產力（電子+通訊+機械）的科技主線定價過程已然興起。
華安證券：維持震蕩
3月初市場略有微漲，整體震蕩。展望後市，兩會政策定調基本符合市場預期，後續市場聚焦點重回經濟基本面數據驗證，預計後市仍將維持震蕩格局。
一是兩會對於財政政策以及貨幣政策定調基本符合預期，市場更多聚焦特別國債發行、新質生產力邏輯鏈條並關註財政政策、貨幣政策未來具體執行落地情況；二是3月即將公布1-2月經濟數據，也是開年以來最能真實反映經濟修復力度的一份數據情況，市場側重點由政策預期轉向基本面驗證；三是海外美聯儲主席表明年內降息確定性高，但節奏尚未確定，海外流動性的預期邊際好轉。以上組合將帶動市場進入震蕩格局，前期漲幅巨大的成長彈性品種或迎調整。
配置方面，一是兩會政策定調基本符合市場預期，3月市場或進入震蕩格局，穩健資產仍有延續性；二是出口數據驗證出口景氣的持續性，因此出口中期景氣機會繼續可為；三是規律性基建開工預期機會到後期，註重兌現；四是新質生產力概念不斷明晰，政策重視程度和市場關註度不斷提高。因而可以關註以下三條主線加一條主題性機會。
