賬上資金近60億元為何不分紅？公司債務和貨幣資金為何同步出現大幅增長？7月9日晚間，萊克電氣（603355.SH，股價20.04元，市值114.97億元）披露公告，回復了上交所此前的監管工作函。
【每日經濟新聞】記者查閱公告後發現，萊克電氣高額貨幣資金儲蓄背後，存在「高儲低借」的「財技」——將大筆貨幣資金以美元形式進行儲蓄以賺取較高利息，日常支出則以付息人民幣短期借款為主。
透過這種方式，萊克電氣2023年實作利息收入2.91億元，同比增長169.66%。但與此同時，萊克電氣的短期借款金額不斷走高，2024年一季度，公司短期借款已經激增至42.47億元，同比增長46.05%。
提及此，7月10日下午，【每日經濟新聞】記者以投資者身份從萊克電氣董秘辦工作人員處獲悉，短期借款數目增加主要因今年一季度需要支付的款項數額較多，今年二季度內部份短期借款已經償還，但具體需以半年報披露為準。
「高儲低借」的財技2023年年報顯示，萊克電氣報告期末持有貨幣資金合計58.88億元，同比增長31.43%，其中，外幣貨幣資金53.19億元，同比增長52.93%。據萊克電氣最新披露，公司賬面合計58.88億元的貨幣資金總額中，美元存款占比高達87.28%，較2022年同期增長了11.25個百分點。
對於外幣資金規模走高，公司給出理由，2023年與2022年相比，由於美元存款利率相對高於人民幣存款利率，且均呈現上升趨勢。因美元存款利率主要與SOFR美元利率掛鉤，SOFR美元利率於2022年至2023年持續走高，同時公司美元存款占比逐步上升，公司整體存款利息收入也不斷上升。
大部份資金以美元形式儲存收利息，萊克電氣日常經營的資金從何而來？答案是付息債務融資。
2023年年報顯示，截至報告期末，除可轉債外，公司2023年末長、短期借款合計39.59億元，同比增長41.6%。其中，短期借款合計29.08億元，同比增長了26.66%。2024年一季度，這一規模進一步走高，從29.08億元激增至42.47億元。
7月10日下午，【每日經濟新聞】記者以投資者身份從萊克電氣處獲悉，短期借款數目增加主要因今年一季度需要支付的款項數額較多，今年二季度內部份短期借款已經償還，但具體需以半年報披露為準。
值得註意的是，2023年年報顯示，萊克電氣2023年末存在1.78億元「金融衍生品交易事項」產生的預計負債，形成原因為「江蘇省蘇州市中級人民法院執行和解協定」。
根據公司2024年4月30日披露的【關於仲裁案件撤銷執行暨終結執行及簽訂和解協定的公告】，該和解協定的執行，系由現已不屬於公司的「天然控股」向「高盛國際」支付2507.13萬美元（折合人民幣1.78億元），其資金來源於向公司大股東「GOLDVACTRADINGLIMITED」的借款。彼時公告顯示，相關債務的承擔，三方當事人尚在協商中。
最新公告中，萊克電氣披露稱，根據三方當事人最新溝通情況，公司對上述事項的相關債務不承擔任何形式的支付義務及其他責任。
家電業務占比下滑對於公司2023年未分紅的原因，萊克電氣在回函中表示，主要因2024年及以後年度，公司將進一步加大在越南和泰國的投資建設，加快越南和泰國購地行程和建廠規劃設計，提升越南和泰國工廠的產能，為進一步開拓海外市場，完善全球化產能布局提供重要保障。同時公司也將在國內購買土地、投資建廠，進一步加大新能源及汽車零部件業務的產能儲備，這將會產生較高的資本性支出需求。
據公開資訊，萊克電氣仍主要從事高端環境清潔和健康生活小家電設計、研發、制造和銷售業務，同時因2023年10月收購屬同一控制下合並的利華科技並表，新增在通訊、工控、醫療等領域套用PCBA的研發、制造和銷售業務。
當前的市場環境下，無論是小家電業務還是新能源汽車相關供應鏈都面臨著一定壓力。中證鵬元在萊克電氣最新一份債券跟蹤報告中指出：
2023年全球經濟形勢復雜多變，海外需求波動和國內消費信心不足使得公司傳統家電、園藝工具業務承受了一定市場需求緊縮的壓力，部份募投專案建設延期。2024年1月，萊克電氣曾發公告，將「新增年產環境清潔和健康生活小家電125萬台擴建專案」達到預定可使用狀態的日期從2024年1月延期至2024年12月。
此外，新能源汽車核心零部件業務受行業政策、市場需求及行業競爭格局等不確定因素影響，也存在銷售收入增長不達預期、產能消化不足的風險。
體現在報表上，2023年，上述業務營收出現全線下滑。2023年年報顯示，公司當期清潔健康家電與園藝工具對應營收合計51.38億元，同比下滑16.02%；電機、新能源汽車精密零部件及其他零部件產品合計營收34.67億元，同比下滑3.48%。分地區來看，報告期內，公司境外收入合計58.25億元，同比減少6.44%；境內營收合計27.80億元，同比減少20.21%。
2024年一季度，受益於報告期內吸塵器園林工具出口、電機與汽車零部件、自主品牌跨境等業務銷售增長，萊克電氣期內實作營收合計23.12億元，同比增長11.68%；實作歸母凈利潤2.72億元，同比增長36%。
談及新能源汽車行業價格戰對上遊的影響，上述工作人員表示，目前，公司鋁合金壓鑄業務近80%的客戶在海外，國內業務占比較小，因此國內新能源汽車行業的價格戰對公司業務影響並不明顯。
每日經濟新聞
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