繼續來看釋出了2024年半年報的上市公司，威勝資訊科技股份有限公司（股票簡稱：威勝資訊）成立於2004年，2020年1月在上交所科創板上市。我們以前就看過他們家2022年的年報，今天就算更新一下吧。
威勝資訊主營智能電網、智慧能源（水/氣/熱）、智慧路燈、智慧安防和人防等業務，主要產品為電監測終端、水氣熱傳感終端、通訊閘道器、通訊模組及智慧公用事業管理系統等。
2024年上半年，威勝資訊的營收同比增長了20.8%，相比前兩年10%左右的增長速度，有加速的跡象。在現在的經濟大環境下，能有這樣的表現當然是比較優秀的。
分產品來看，2022年上半年的第一大業務「通訊閘道器」同比下跌8.8%，退居第三大業務；「通訊模組」和「電監測終端」業務同比有近四成的增長，「通訊模組」超越「通訊閘道器」成為第一大產品，算是形成了「三足鼎立」的結構吧。另外還有規模相對小一些的兩項業務，其營收方面有增長有減，總體上還是以增長為主。
境外市場同比有接近翻倍的增長，占比接近兩成，在2023年上半年出現回呼後，2023年的境外市場增長和占比都取得了重大的進步。
2024年上半年，凈利潤同比增長26.5%，和營收一起創下了上半年的新紀錄，如果一切順利，全年創下新紀錄的可能性也比較大。從其2020年上市以來，營收和凈利潤都在持續增長之中，凈利潤的增長更快。
分季度來看，威勝資訊的營收一直都是螺旋增長的狀態，2024年二季度以31.4%的同比增幅，創下了當季營收新紀錄。只是，當季的凈利潤還沒有一同創下新紀錄，凈利潤在波動中持續走高的趨勢還是明顯的。
毛利率持續增長了兩年之後，2024年上半年有所回呼，現在還看不出來，這種回呼是增長中的波動，還是已經在多年的持續增長中，毛利率差不多已經到頂了呢？應該兩種情況都有，暴利的時代總是會結束的，在現在的市場中，長期維持四成以上毛利率的制造業企業，是很難一直維持下去的。
威勝資訊的銷售凈利率和凈資產收益率都處於逐步提升之中，2024年上半年略有回呼，但振幅不大，總體的趨勢還是相當穩定的。
各大產品系列的毛利率同比有增有減，實際上是增多減少。由於「通訊閘道器」這項毛利率最高且還在增長中的產品營收下跌；另外兩項，特別是「電監測終端」這類毛利率更低的產品增長較快，結構變化也是威勝資訊2024年上半年平均毛利率下滑的重要原因。
除2021年略低之外，威勝資訊的主營業務盈利空間都超過了兩成，這個水平當然是相當厲害的了，甚至比很多制造業企業的毛利率都要高。其期間費用並不算低，但大半的支出是研發費用，相對還是健康的。很多朋友要說，對於大多數國內公司的研發費用我們不要太過激動，這話有一定的道理，但是，在一般情況，有較大研發支出的企業比更低的企業更能出成果，這個道理還是基本會得到遵循的。
在其他收益方面每年都有一定的凈收益，主要收益項來自於政府補助，其公允價值變動收益和投資收益都和一些金融產品相關，對於資金過於富余的企業這是普遍現象，這些做法我並不看好，我不太相信實體企業搞金融也是一把好手的說法。有一定的「信用減值損失」（主要是應收賬款壞賬損失）和「資產減值損失」（主要是存貨跌價損失），但一直金額都不大，影響也有限。
按季度看，毛利率在持續處於40%以上高位四個季度後，在2024年二季度有明顯下跌，現在還說不清楚這種下跌是否會成為後續的主要表現，還是臨時性的。但是，就算下跌了，只要營收規模能維持二季度這種水平，其主營業務盈利空間並不會受到太大的影響。
威勝資訊的現金流量表現也是很好的，上市後的「經營活動凈現金流」持續走高，讓其上市融資都弄得像是多余了一樣。其實，上市的目的不全是融資，如果沒有上市，威勝資訊能不能取得近幾年的良好發展，還真不好說。對於很多企業來說，真正需要的可能是一個更大的發展平台，而不是僅僅要來市場融資，對於這類企業，市場應該大力歡迎才對。
其固定資產投資的需求並不大，這類企業就算要搞廠區建設這些，也不可能像重化工企業的投資需求那麽誇張，其發展的關鍵還是產品競爭力和市場行銷方面的能力。
「經營活動的凈現金流」一直略低於凈利潤的原因並不復雜，主要是應收類專案在增長，存貨也有增長，向應付類專案的轉嫁效果一般。對於營收處於增長中的企業，這是標準的表現，並無不妥。隨著營收規模的逐步慢下來，兩者就會基本平衡，現在看來，增長可能還會持續一定的時間，這樣的模式可能也仍將持續。
應收票據及應收賬款增長還是偏快了，特別是2024年上半年末就比年初增長了近兩億元，雖然主要是營收增長帶來的自然增長，但顯然也需要適當控制，哪怕下遊的客戶可能是大型企業，但過高的應收款不僅僅是占用資金，還會導致壞賬風險的快速增長。應付票據及應付賬款雖然也在增長，但速度就要低很多了，對於毛利率較高的產品，這是必然的，因為買的原材料的價值就只有那麽多，相同的信用條件，供應鏈的欠款顯然就會更低。
存貨的規模雖然也一直在增長，但是其規模比應收賬款等要小很多，這就真正是營收增長時的自然增長了，雖然也會增加資產減值的風險，但這方面的損失對威勝資訊既是必須的，也是值得的，金額也是可控的。
威勝資訊的長短期償債能力都過強了，僅現金類資產就大大超過其總負債，當然存在資產閑置浪費的問題。也就是說，他們是可以透過適當在安全範圍內降低凈資產規模，就大幅提升凈資產收益率的。可能他們現在還不著急這樣做，要等到增長變慢時，凈資產收益率有下降壓力的時候再采取這種措施吧，畢竟他們現在的凈資產收益率已經很高了。
從財務的角度看，威勝資訊當然要算一家優質企業，上市後的業績表現也是穩中有升，現在就看他們這種增長的趨勢還能持續多久了？
聲明：以上為個人分析，不構成對任何人的投資建議！
