文 | 斑馬消費，作者 | 任建新
十多年前，傳音控股成功解決非洲深膚色人群拍照的痛點，一舉成為非洲手機一哥。近年來，國內手機廠商競相出海，攪亂了傳音控股的「舒適圈」。
公司不得不將觸角伸向南亞、拉美等新興市場，試圖復刻非洲增長神話。但這並非易事，在這些市場，公司已和先期進入的品牌狹路相逢。
在這個當口，公司財務負責人日前被丹東監委部門帶走並立案，引發市場各種猜疑。
二級市場對此反應更加直接，昨日，公司股價盤中跌幅超8%，更是加劇了這種焦慮。
財務負責人被立案
昨日一大早，傳音控股（688036.SH）股吧裏就炸開了鍋，公司財務負責人被有關方面帶走，究竟會不會影響到「非洲手機一哥」？
伴隨著猜疑，公司股價幾經跌宕。昨日開盤不久即大降，盤中最高跌幅超過8%，午後逐漸收窄，收報於77.05元，跌幅4.99%，總市值870.04億元。
昨日，公司披露公告稱，財務負責人肖永輝，被丹東市振安區監委采取留置措施及立案調查，不會對經營產生重大影響。
事發之前，沒有任何預兆。8月28日，肖永輝還出席了284家機構、363人次參加的公司調研活動。
2014年初，肖永輝出任傳音控股財務負責人，躋身公司核心高管序列。
這幾年，傳音控股順風順水，肖永輝也享受到公司的發展紅利。2022年公司限制性股票激勵計劃中，他被授予限制性股票20萬股，每股價格48.20元。2023年，其稅前薪酬為385.56萬元。
截至今年上半年，肖永輝已獲授予限制性股票39.2萬股。
肖永輝的職業經歷，可上溯至導波股份（600130.SH），或與公司董事長竺兆江有所交集。
公開資料顯示，竺兆江1996年大學畢業後入職導波股份，先後在導波股份、深圳賽特爾科技任職，2006年創立傳音手機。
舒適圈不再舒適
今年上半年，傳音控股實作營業收入345.58億元，歸母凈利潤28.52億元，同比分別增長38.07%和35.70%，扣非凈利潤24.28億元，同比增長36.82%。
作為國內較早出海的手機廠商，傳音控股主要立足於全球新興市場。2024年上半年收入大增，主要來自這些新興市場以及產品升級，總體出貨量增長。
據公開數據，其第一、第二季度智能電話出貨量分別為2860萬台、2550萬台，在全球智能電話市場份額分別為10%和9%，分別位列全球智能電話市場第4位元和第5位。
出貨量的變化，馬上反映到收入上。
2024年第一季度，公司營業收入174.43億元、歸母凈利潤16.26億元，同比分別增長88.10%和210.30%；第二季度，營業收入171.15億元、歸母凈利潤12.26億元，環比分別下降1.88%和24.60%。
市場人士分析，今年以來，vivo和小米等在超低端手機市場競速，正在突破傳音手機的「舒適圈」。
為了扭轉海外手機市場內卷，公司在今年上半年加大市場開拓和品牌推廣力度。期內，銷售費用支出約24.07億元，同比增長42.61%。其中，宣傳推廣費支出約14.94億元，同比增長約59.96%。
期內，公司盈利能力有所下滑，毛利率為21.53%，同比下降2.01個百分點。公司對外稱，毛利率下滑系公司執行新會計準則的影響。
在半年報中，公司亦對今後的盈利水平頗有擔憂，稱如果新興市場競爭加劇，不僅將面臨市場地位的下滑，毛利率水平也有下降的風險。
非洲手機一哥
秉著對非洲市場的洞察，2007年，傳音推出第一款產品Tecno T780，為非洲市場第一款雙卡雙待手機，一炮而紅。公司功能機、智能機並舉，目前，主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。
傳音控股就是為海外而生，篤定將非洲作為自己的主場。一個流傳已久的故事是，開發出適合非洲人的美顏功能。
在央視紀錄片【通往繁榮之路】裏，詳細介紹了傳音手機在非洲推出的「客製」美顏功能，即針對非洲深膚色人像拍照技術，解決手機使用者在晚上、室內光鮮較暗情況下的拍照痛點。
與此同時，適合當地營運商多卡多待的營運方式，成功開啟非洲市場，成為非洲大陸「頂流」般的存在。
2018年，傳音控股在非洲市場占有率達48.71%，被譽為「非洲手機一哥」。即便如今競爭加劇，傳音控股在當地仍是王者般的存在。
2024年上半年，傳音控股在非洲智能電話市場占有率超過40%，排名第一，市占率是三星的兩倍。
伴隨著國內手機廠商的出海風潮，小米、vivo、OPPO等都出現在非洲大陸，傳音的市場地位正在遭遇挑戰。
2020年至2023年，公司在非洲地區實作收入分別為224.52億元、242.38億元、206.33億元和220.64億元，同比分別增長18.14%、7.95%、-14.87%和6.94%。
於是，傳音控股加速向其他新興市場滲透，試圖復制在非洲的神話。
公司披露，今年上半年已在埃塞俄比亞、印度、孟加拉國等國家建設自有工廠，在全球範圍內建有超過2000個售後服務網點（含第三大合作網點），實作覆蓋非洲、南亞、東南亞、中東和拉美地區的戰略布局。
IDC排名顯示，2024年上半年，傳音控股在巴基斯坦、孟加拉國的智能電話市場占有率均為第一，在印度排名第7位。
