如今，當我們提到解決中國的宏觀問題時，總會抓住兩個主要矛盾， 「引進來」 和 「走出去」 。
「引進來」 ，就是繼續堅持改革開放，大力吸引外資來華投資； 「走出去」 ，就是堅持本土企業的創新，與國際接軌，堅定企業出海。
金融，是為實體服務的。
在基本面的指引下，金融乃至二級市場寬基指數的編制，自然也要考慮如何更好的，引進來和走出去。
那金融的引進來，其實就是吸引外資來投資A股，編制符合外資審美的，與國際上主流的編制方法接軌的寬基指數；
而走出去，就是更好的契合新質生產力，向海外業務占比更多，出海能力更強，有國際競爭力的好公司做傾斜，在相應的指數編制上，也予以體現。
像這兩天，大家討論較多的 A500ETF（159339） ，就是這麽體現的。
這是一只「全新」的指數，編制思路與之前的寬基指數，有著相當多的不同。
我也看了不少宣傳材料， 其中，讓我眼前一亮的，應該是銀華基金的 。
坦率說，這應該是我看到的很多份材料中，思路很清晰，對政策理解很深入的。
看完之後才發現，原來中證A500指數編制的背後，指數公司有這麽多的考量，這裏分享給大家。
引進來：與國際接軌的寬基指數
隨著A股的持續擴容以及經濟結構的發展，部份傳統的指數可能不能很好的表征A股市場的生態。
因此，不管是國內還是國際投資者，都更需要一個能夠更好地表征A股的寬基指數，也正是在這一背景下， A500ETF（159339） 走進大家的視野。
中證A500指數成份股覆蓋A股市場56%的自由流通市值和64%的營收，均高於傳統主流寬基指數。
同時，在指數的編制邏輯上， A500ETF（159339） 做了一定的叠代。
中證A500剔除了中證ESG評價結果在C及以下的上市公司證券。此外，指數編制設定互聯互通的篩選條件。
同時，不同於滬深300「市值加權」的投資原則，中證A500指數按照自由流通市值選取500只證券作為指數樣本，並保持樣本一級行業市值分布與樣本空間盡可能一致。
與海外主流寬基指數編制規則做個簡單對比，我們就能發現，這是一個從編制邏輯上，就在與國際接軌的指數，為引進海外資金增持A股核心資產打下基礎。
走出去：更「新」，更「出海」的指數
除了在編制規則上與海外接軌之外， A500ETF（159339） 也在向更能表征中國的新經濟、新動能，做出傾斜。
相較於傳統指數，中證A500超配電力器材、有色金屬、醫藥生物、國防軍工等新興科技、制造領域，而對傳統指數占比較重的大金融、食品飲料、煤炭、公用事業等做出了一定的低配。
可以說，相較傳統指數，中證A500指數更超配「新質生產力」。
與新質生產力對應的，二級市場當前比較重視的就是企業的「出海」能力。
國內市場的消費能力終究有限，那些可以「走出去」，在國際上站穩腳跟的好公司，當然值得賦予更高的權重。
截至2023年的年報數據，中證A500指數挑選的成份股，平均的海外營收占比達到18%，明顯高於A股傳統寬基指數。
簡單來說，中證A500增配了一些更富有國際競爭力，更能在全球範圍經營，更有能力出海賺錢的好公司。
橫跨大中小市值，兼顧股息和成長
當我們談及寬基指數時，一個繞不開的話題是，指數在大盤還是小盤上的市值風格暴露。
滬深300偏向大盤，中證500集中在中盤，而中證1000當然就是小盤寬基。
而相比之下，中證A500指數最大的亮點就是，在市值風格上跨越大中小盤。
根據8月28日，中證指數公司官網披露的，中證A500指數樣本名單也可以看到，目前選定的中證A500指數成份股中，有234只來自滬深300指數，有207只來自中證500指數，還有43只來自中證1000。（數據來源：中證指數，choice；截至2024.8.28）
將滬深300，中證500和中證1000的成份股均有所包攬。
這樣的好處是，既體現了大盤藍籌股的股息和分紅；又捕捉了那些處於高速成長期，成長性較好，但股息較為一般的公司，力爭兼顧股息和成長性。
論股息和股利支付率，中證A500在股利支付率上高於滬深300。
數據來源：Wind；數據截至2024.8.27，股利支付率 = (每股股利 ÷ 每股凈收益) × 100%
論成長性和營收增速，中證A500相較滬深300與中證800，也是絲毫不落下風。
一定程度上， A500ETF（159339） 一定是A股綜合質素較高的寬基指數之一。
所以，測算的中證A500指數長期收益率，要比傳統的滬深300和中證500指數更好一些。
最後的話
銀華基金在上半年布局了更好表征A股龍頭公司的，中證A50指數，如今又布局了中證A500指數。
之前在介紹 A50ETF基金（159592） 時，我在前面的文章裏，提到過的啞鈴策略，目的是想兼股G2的中美核心資產。
那現在的 A500ETF（159339） 釋出之後，我們的啞鈴策略又多了一種可能。
作為較全面的表征A股的優秀寬基，我們完全可以考慮中證A500。
長期看，中證A500作為核心資產，或是適合長線資金配置的資產。
