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今天,策略哥來給大家拆解一只國產作業系統龍頭企業—— 中國軟件 的基本面邏輯與技術面邏輯,以便給大家提供一種個股的分析思路,感興趣的朋友可以自行進行深度挖掘與跟蹤。
圖表1:公司主營業務構成
資料來源:同花順iFinD
一、基本面投資邏輯
1)自主基礎軟件與生態建設的核心提供商,龍頭地位穩固
圍繞戰略定位,歷經多次投資、整合優質資產,完善自主基礎軟件與生態的業務布局。公司歷史最早可以追溯到20世紀80年代成立的中國電腦技術服務公司、中國軟件技術公司。1990年,兩家公司合並成立中國電腦軟件與技術服務總公司(中軟總公司);1994年,中軟總公司整體由電子工業部劃轉CEC;2002年,中軟總公司整合5家二級單位為中軟股份,成功在上交所上市;2004年9月,中軟總公司與中軟股份整合成功,中軟總公司整體改制上市,更名為「中國軟件」。
公司分別於2003年設立中標軟件、於2008年投資達夢數據庫、於2010年收購長城軟件、於2019年合並天津麒麟和中標軟件兩家子公司,逐漸完善自主基礎軟件與生態的業務布局。
圖表2:公司發展歷程
資料來源:國盛證券
2)麒麟軟件凈利潤逆勢大幅增長,超出市場預期
麒麟軟件前三季度實作營業收入6.61億元,同比增長6.27%;實作凈利潤1.29億元,同比增長152.94%;凈利率為19.52%,同比提升11.32pct。單Q3麒麟軟件實作營收2.25億元,同比增長6.80%;凈利潤0.14億元,同比扭虧。在信創行業景氣度較低情況下,公司逆勢增長,營收增速和盈利能力處於同業領先水平,彰顯麒麟軟件國產OS龍頭地位。
資料來源:東吳證券
3)麒麟軟件連續中標行業大單,新品不斷釋出
2023年7月底和8月,麒麟軟件分別獨家中標中國郵政集團超6萬套伺服器作業系統集采專案、中交集團國產桌面作業系統框架采購專案6萬套。2023年9月,麒麟軟件釋出銀河麒麟嵌入式作業系統V10 SP1,具備多區域隔離、即時可靠、安全可信、生態豐富四大特點,目前已套用於工業制造、公共交通、能源電力、金融科技等領域。
二、技術面訊號
股性來看,這股屬於流通市值279+億的中大盤科技股,歷史上漲停板和大陽線較多,容易走趨勢性行情。同時,這股屬於國產作業系統+華為歐拉+網絡安全+IT服務等多概念疊加品種,具備一定的聯動炒作概率。
技術上,這股股價自2023年2月高點64.81一路震蕩下跌至23.10,股價調整時間較長,調整空間較大,風險釋放較為充分。
同時,自23.10低點誕生之後,這股低位開始持續補量,且期間伴隨著典型的放量上漲、縮量下跌特征,量價關系較為健康。
加之,近期市場在走大市值科技的輪動補漲行情,預計這股有望走一波趨勢性行情,建議逢低可以沿著10日均線附近位置跟蹤,以中短線思維對待即可。
風險提示:
政策推進不及預期;技術研發不及預期;行業競爭加劇。
參考資料:
20231030-東吳證券-中國軟件-2023年三季報點評:麒麟利潤增速超預期,國產作業系統龍頭地位依舊
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