經濟觀察網 記者 錢玉娟
2月7日晚，阿裏巴巴集團披露2024財年第三季度業績。從財報看，阿裏巴巴在上一季度的營收為2603.5億元（人民幣，下同），同比增長5%，但經營利潤同比下降36%達225.1億元，凈利潤同比大幅下降了77%，僅有107.2億元。
阿裏巴巴給出解釋稱，因高鑫零售的無形資產減值和優酷的商譽減值，導致經營利潤的同比下降，而經營利潤下降，加之公司所持股權投資按市值計價的變動，也帶來了凈利潤的下降。
財報披露後，阿裏還宣布董事會已批準將股份回購計劃增加250億美元，這也意味著阿裏巴巴的總回購規模已經增至650億美元。不過，訊息未能提振起投資者的信心，阿裏巴巴8日淩晨收盤報73.64美元/股，跌幅達5.87%，盤後還在持續走低，股價下探至73.3美元/股。
2月8日上午，港股阿裏巴巴（09988）也是開盤即跌，截至發稿前的交易過程中，阿裏巴巴股價曾低至69.4港元/股，跌超7個點。
西南證券首席投資顧問張剛對記者稱，在2023年第四季度裏，阿裏巴巴美股累計下跌9.44%，港股累計下跌10.46%，足見回購業務對股價影響微弱，甚至形成了股權投資公允價值變動損益對凈利潤的吞噬。
快與慢
從數據看，雖然淘天集團在2023年第四季度裏的平台商家數和88VIP會員數都實作了雙位數增長，但其收入僅有2%的增長。
「2024年對於淘天集團是綜合能力提升之年，也會是一個投入的大年。」阿裏巴巴集團CEO、淘天集團董事長兼CEO、阿裏雲董事長兼CEO吳泳銘在財報分析師電話會上表示，未來將在使用者核心體驗上加大投資，對於當下市場關註的價格力策略，淘天集團的定位是「價值最高的購物平台和商家經營主陣地」。
吳泳銘還特別提及了阿裏雲與淘天集團的協同潛力，尤其利用AI去探索提升淘天集團的搜尋廣告產品和業務的成交轉化效率等。數據顯示，阿裏雲智能集團在上一季度的收入增速為3%。
阿裏「墻內不行墻外香」，張剛說。相比國內個位數增長，阿裏國際數碼集團（簡稱：AIDC）交出了一份收入同比增長44%的成績單。
據悉，「出海四小龍」之一的零售電商平台速賣通AliExpress實作訂單同比增長60%以上，另有創立至今已有25年的阿裏國際站，收購了歐洲B2B貿易平台Visable，並在新加坡拿下了支付機構牌照等。
「海外市場形成鮮明對比，跨境業務強勁恢復。」張剛稱，不只是阿裏海外板塊相關業務，包括拼多多Temu以及Shein都在海外市場拓展迅猛，「好在國際市場足夠大，蛋糕還有得分。」
蔣凡作為AIDC的CEO，也出現在財報分析師電話會上，重點回應了AIDC調整後EBITA虧損31.46億元，同比環比虧損程度大幅上升的問題。
「速賣通Choice（全托管/半托管模式）業務在跨境業務中的比例大幅提升，該業務正處在早期階段，需要做大規模，再追求長期虧損的收斂。」蔣凡還表示，上一季度AIDC為跨境電商旺季進一步擴大了行銷投入，並為進入中東等新興市場做了部份早期投入。
分拆行程
電話會上，阿裏財務長徐宏還談到，AIDC未來會找一個正確的時間來尋求外部融資，當然這也要看市場條件，「在此之前，阿裏有充足的境外現金為AIDC做投資提供資金服務。」
在阿裏巴巴分拆後，獨立發展並向外尋求融資的業務中，較早「飛出去」的還有菜鳥與盒馬，相較而言，它們的IPO行程面臨著不同的問題。
在2023年11月16日，阿裏巴巴官方披露顯示，盒馬IPO暫緩，與之坎坷的上市之路形成對比的是，菜鳥於2023年9月26日向港交所遞交了IPO申請，只是，至今四個多月過去，官方未作任何訊息公布。
財報顯示，菜鳥集團在2023年第四季度營收同比增長24%，達284.8億元，成績雖然樂觀，但關於其掛牌訊息，此前市場傳聞是2024年第一季度，如今臨近2月中旬，又有關於其募資規模縮水的消極聲音傳來。
阿裏巴巴集團主席蔡崇信在電話會上明確表態，「我們會去考慮不同業務的單獨融資，但是不會操之過急。」在他看來，阿裏巴巴制定分拆計劃是希望各業務能夠在資本市場體現自身的價值，而這些交易是否推進，如何實作IPO都取決於市場條件。
「當前條件無法真正反映（業務的）內在價值。」蔡崇信表示，現在阿裏巴巴成立了專門的團隊深入看具體業務，戰略聚焦點是推進協同效應，從而讓業務實作真正的價值最大化。
