古語有雲，三十而立，對於已經30時歲的華潤啤酒（00291.HK）及掌舵的侯孝海而言，卻仍需要弄清楚兩個問題，要立什麽？怎麽去「立」？這不是財今龍門陣信口開河，而是透過對華潤啤酒的中報的分析歸納出來的。
今年上半年，公司實作營收237.4億元，同比減少0.5%；凈利47.1億元，同比增長1.2%。凈利微增，營收卻呈現下滑的趨勢，其中啤酒業務上半年實作整體銷量634.8萬千升，同比下降3.4%。白酒業務實作營收11.78億元，同比增長20.6%。
對於這樣一份「不很亮眼」的而立之年中報，華潤啤酒在其官微的宣傳也有些「羞羞答答（既X又X）」，對於整體營收只提中報數額，不提同比變動振幅，對於啤酒銷量同樣只提中報數額，不提同比變動振幅。這是品牌部門還是公關部門哪位高人出的「好主意」，還是侯總親自指示的，堂堂央企就這麽不敢正視自己的中報？
官微報喜不報憂
半年不到8.3億的「摘要」是全國性大單品？
縱觀這份中報，侯總喊了兩年多的「啤白雙賦能，白啤共成長」依舊還是在口號階段，雖然中報白酒板塊數據增幅明顯，其中「摘要」的銷量同比增長超過50%，貢獻白酒業務營業額約70%。不過考慮到金沙此前60億的體量，被華潤收購後直接業績腳斬基數低，後續能否繼續保持該增速，還要打一個大大的問號。
好笑的是，華潤在中報中宣稱，「摘要」為全國性大單品，不清楚這個全國性大單品結論是怎麽得來的還是侯總指示的，目前也沒看到有什麽權威部門對這個全國性大單品概念做出過什麽具體的判定標準，不過除了茅五瀘洋汾習郎等頭部的某些單品和水晶劍這樣的次高端一哥以及資格民酒牛二，好像也沒見哪家知名酒廠敢說自己旗下有全國性大單品。
摘要是全國性高端大單品？
別學劍南春，那是因為老喬剛判，很多事還是亂的，下面有些人也在胡搞，這小喬又有點那啥，是吧，你說白酒半年11.78億元，摘要占七成也就不到8.3億， 咱給你摘要一年算20億行不，你說頭部酒企，除了核心大單品之外，哪家沒有年營收三五十億的第二三梯隊的單品（具體的我就不舉例了，懂的都懂）。
都是混酒圈的，而且是堂堂大央企，咱能不能要點臉呢，先把摘要一年銷售額做回張道紅時代的體量再說吧，別動不動就在那吹牛X，貼金，不過這也難怪，誰讓侯總就好這一口呢？別不信，咱把時光回溯至兩年前的2022酒業創新與投資大會上。
小曲一響，侯總閃亮登場。 彼時還是華潤啤酒CEO（後晉升為董事長）的侯孝海在第二階段會議上發言時稱，華潤啤酒已開啟「啤+白」雙賦能戰略模式。近幾年經濟市場創新活躍，越來越多的創新成果與產業結合，共同作用於產業變革，從而醞釀更多更大的創新與投資機會。正是看到這樣的變化，華潤啤酒透過「3+3+3」戰略落地，開啟了中國啤酒新世界的大門。
確實那幾年的華潤啤酒頭頂國內啤酒一哥的光環，又透過戰略投資山西汾酒賺的盆滿缽滿，牛刀小試之後，華潤開始大手筆入局白酒，先後斥資超過百億元「豪氣飲下」金沙、金種子、景芝三家白酒企業，此外還傳出華潤啤酒有意拿下西鳳酒、劍南春，但因各種原因沒有成。
有句俗話，飯吃的太快，容易噎著；還有句意思差不多但要粗俗點的，步子邁得太快，容易扯著蛋；同樣的道理酒「喝」的太急，也不行，華潤白酒三連飲，橫跨芝麻香、濃香、醬香、涉及山東、安徽、湖北三地國資，入局時機差、整合難度系數高、價格泡沫大，具體過程和效果，財今龍門陣此前已經寫過，這裏不再贅述，歡迎翻閱本公號過往文章。
白酒三連飲後，侯總的「酒話」也多了起來，大海裏面全是浪，侯總的口號那叫一個棒：「白酒新世界探索者、‘啤+白’雙賦能、啤酒新世界的領導者」不一而舉，總之就是 口號與概念齊飛、幻想共野望並舉。一會一個戰略釋出會，一會又來個金沙小醬，一會又弄個XX種子，華潤啤酒過去那套針對啤酒的花活全部用在白酒身上了，所以當時財今龍門陣對此總結為，一頓操作猛如虎，一看業績原地杵。
其實說原地杵都有點高估華潤酒業了，金種子一直虧，今年中報扭虧則靠的是甩賣資產，景芝酒這個昔日山東省酒一哥，曾經有過年營收10億的輝煌，但在華潤接手後一直沒能 「雄風重振」 ，當地酒圈朋友對華潤入主後的「X操作」頗多吐槽，金沙酒就更不用說了，從60億級的企業直接整到「腳斬」了，這操作可以「媲美」中糧操盤的酒鬼酒的了，國資做不好白酒？茅五瀘洋汾也是國資，都風生水起，真是百思不解。
白酒還沒整明白，啤酒也要不行了？
不知道是不是搞了幾年白酒業績沒起色，還是整個思路打法與傳統白酒不同，侯總決定又要 「搞個大的」，這不前上個月的2024年華潤酒業渠道夥伴大會上，又是小曲一響，侯總次閃亮登場，振臂一呼，「逼著經銷商壓貨的人都是壞人。」
虎狼之詞一出，台下一片哄然，自己三家白酒企業還沒弄明白，就要「整頓酒圈」，當時就有知名酒圈大商發了一個朋友圈，「吹牛說畫條龍！大家一起搞出來一龍船！難怪巢湖水漲船高。」具體意味，各自體會。
某大商朋友圈
新中國白酒行業走過大幾十年，被無數次印證的一條酒業產業鏈路徑，被你一個做啤酒出身，入局白酒不到三年的新手就要豪言要「顛覆」，這得是聽了多少遍梁靜茹了【勇氣】。壓貨模式有沒有問題，肯定有問題，但是還有更好的方式嗎，這就像高考，可是除了高考你還要更好的、更公平的選拔人才的方式嗎？
白酒圈還沒顛覆，自家最有優勢的啤酒又不行了，上半年啤酒銷量下滑了，營收也降了，公司把這歸結為天氣原因，這倒不假，財今龍門陣翻閱其他已經披露半年報或者半年度業績預告的啤酒上市公司， 也都提到了天氣原因，不過大部份仍實作了營收與利潤的增長，有些甚至大幅增長。
比如燕京啤酒上半年實作營業收入80.46億元，同比增長5.52%；凈利7.58億元，同比增長47.54%；惠泉啤酒上半年營收約3.48億元，同比增加0.33%，凈利潤約3152.67萬元，同比增加41.56%。
重慶啤酒上半年實作營收88.6億元，同比增長4.2%；利潤9億元，同比增長4.2%，而珠江啤酒雖尚未披露中報，但在此前業績預告中稱實作啤酒銷量和營業收入同比增長，預計歸屬於上市公司股東的凈利潤比上年同期增長30%至45%。
作為啤酒一哥的華潤則有些「沒力」，啤酒業務上半年實作整體銷量634.8萬千升，同比下降3.4%。不知是否因為白酒業務牽涉了華潤啤酒和侯總的精力還是在白酒和啤酒之間來回切換拖累了啤酒業務。
啤酒
要知道別說啤酒和白酒這種跨品類的，就是同樣握手不同白酒品牌的酒企應付起來都有些力不從心，可能侯總覺得自己能力強，能同時搞兩個品類，四家酒企。
雖說累吧，但是值得，畢竟侯孝海去年薪酬高達800萬元，這在一眾央企高管普遍限薪的當下顯得尤為突出，也就難怪每天能口號滿滿了，真是「不羨鴛鴦不羨仙，羨慕侯總的每一天」。
