【北交所觀察】3家公司釋出半年度預增公告，把握中報績優+低估值高利潤質素公司--2024.7.14

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周專題：新增3家公司釋出半年度預告，整體業績處於高增長

本周，又有三家公司披露2024年半年度業績預告，包括2家扭虧和1家續盈。 其中超算雲龍頭並列科技公司預計2024年上半年凈利潤約300.0萬元~450.0萬元，同比扭虧，公司在專用器材數量不變的前提下，共建集群算力資源利用率的提高促使有效算力消耗量提高，每單位算力服務的分攤成本降低，帶動毛利率提升和盈利高增長；堿電和鋰電「小巨人」長虹能源公司預計2024年上半年凈利潤約8000.0萬元~9000.0萬元，主要源於堿錳電池業務收入和利潤穩步增長，同時鋰電行業回暖，2024年上半年，鋰電池業務隨著下遊客戶端去庫存逐步結束，相關采購逐漸恢復，公司獲取訂單規模增加，疊加大力開發新客戶，銷售規模同比大幅提升，盈利能力同比大幅改善，同比實作扭虧為盈；印制電路板電子裝聯企業雅葆軒公司預計2024年上半年扣非後凈利潤為2002萬元至2222萬元，同比增長50.39%至66.92%，主要是公司2024年不斷開拓市場，產品銷售收入實作增長，以及行銷策略最佳化，人工支出相應減少等綜合所致。 整體來看，目前共有5家北交所公司已披露2024年半年度業績預告，均為業績較高增長公司或扭虧公司。

周觀點：繼續對市場持有較為樂觀的態度，建議積極抓住板塊配置視窗期

隨著中報披露視窗期來臨，有望開啟北交所中報行情，建議關註中報業績較優質的公司。此外，我們對249家北交所公司的現金資產和經營性現金流情況進行統計和分析，從利潤質素來看，錦好醫療、一致魔芋等33家公司2023年和2024Q1經營活動現金流凈額與扣非凈利潤的比值都大於等於1；在剔除凈現金的估值層面，凈現金=有息資金-有息負債=(貨幣資金+交易性金融資產)-有息負債，剔除凈現金之後的PE =（總市值-凈現金）/扣非凈利潤TTM， 整體來看有25家公司運用此公式得到PE介於0-10X，其中星昊醫藥、梓橦宮、利通科技三家公司2023年和2024Q1經營活動現金流凈額與扣非凈利潤的比值還都大於1，利潤質素比較高。 從產業鏈角度來看，北交所正聚集一批優質專精特新企業，一是半導體復蘇和國產替代鏈條中，包括凱德石英、華嶺股份等；二是器材更新和產業景氣鏈條中，包括基利特、基康儀器、天罡股份等；三是智能網聯產業鏈中，包括奧迪威、易實精密、威貿電子等；四是算力服務產業鏈中，包括並列科技、廣脈科技等；五是新材料產業鏈中，包括美邦科技、天力復合、康普化學、天馬新材等。此外，我們在中期報告中提出的「315」指標公司，或是下半年布局的投資機會。

市場情況：北證A股整體PE估值維持18.6X，日均成交額回升到28億元

本周，創業板、科創板和北證A股整體PE估值都有所回升，其中創業板整體PE由27.01X回升到27.56X，科創板整體PE由33.73X回升到34.45X，北證A股整體PE由18.54X回升到18.61X。 從流動性表現來看， 北證A股日均換手率回落到2.59%，科創板日均換手率1.66%，創業板日均換手率4.39%。 指數來看， 創業板、北證50、科創50和滬深300指數本周上漲，北證50指數PE TTM 29X。

新股情況：1家公司送出註冊，4家公司進行問詢函回復更新

2024年7月8日-2024年7月12日，雙達股份、瑞克科技、大鵬工業和華興股份4家公司更新稽核狀態至已問詢；太湖遠大1家公司更新稽核狀態至送出註冊。

分析師：

諸海濱：S0790522080007

趙昊：S0790522080002

報告日期：2024年7月14日

風險提示：政策落地不達預期風險、數據統計誤差風險、宏觀環境風險

1、 周觀點：新增3家公司釋出半年度預告，整體業績處於高增長

本周，又有三家公司披露2024年半年度業績預告，包括2家扭虧和1家續盈。其中超算雲龍頭並列科技公司預計2024年上半年凈利潤約300.0萬元~450.0萬元，同比扭虧，公司在專用器材數量不變的前提下，共建集群算力資源利用率的提高促使有效算力消耗量提高，每單位算力服務的分攤成本降低，帶動毛利率提升和盈利高增長；堿電和鋰電「小巨人」長虹能源公司預計2024年上半年凈利潤約8000.0萬元~9000.0萬元，主要源於堿錳電池業務收入和利潤穩步增長，同時鋰電行業回暖，2024年上半年，鋰電池業務隨著下遊客戶端去庫存逐步結束，相關采購逐漸恢復，公司獲取訂單規模增加，疊加大力開發新客戶，銷售規模同比大幅提升，盈利能力同比大幅改善，同比實作扭虧為盈；印制電路板電子裝聯企業雅葆軒公司預計2024年上半年扣非後凈利潤為2002萬元至2222萬元，同比增長50.39%至66.92%，主要是公司2024年不斷開拓市場，產品銷售收入實作增長，以及行銷策略最佳化，人工支出相應減少等綜合所致。 整體來看，目前共有5家北交所公司已披露2024年半年度業績預告，業績高增長。

從投資策略來看，本周又有3家公司釋出業績扭虧或續盈半年度預告，預計隨著披露視窗期來臨，有望開啟北交所中報行情，建議關註中報業績較優質的公司。 此外，我們對249家北交所公司的現金資產情況進行統計和分析，凈現金=有息資金-有息負債=(貨幣資金+交易性金融資產)-有息負債，剔除凈現金之後的PE 市盈率=（總市值-凈現金）/扣非凈利潤TTM，整體來看有25家公司運用此公式得到PE介於0-10X，估值較低，其中星昊醫藥、梓橦宮、利通科技三家公司2023年和2024Q1經營活動現金流凈額與扣非凈利潤的比值都大於1，利潤質素比較高。

另外，從利潤質素來看，錦好醫療、一致魔芋等33家公司2023年和2024Q1經營活動現金流凈額與扣非凈利潤的比值都大於等於1。

從產業鏈角度來看，北交所正聚集一批新質生產力的專精特新企業，我們在中期報告中提出的「315」指標公司，或是下半年布局的投資機會，如科強股份、星昊醫藥、康位元、萬通液壓、利通科技、建邦科技等。除此之外，一些有機會的大的產業周期維度隨著行業發展將會受益，一是半導體復蘇和國產替代鏈條中，包括凱德石英、華嶺股份等；二是器材更新和產業景氣鏈條中，包括基利特、基康儀器、天罡股份等；三是智能網聯產業鏈中，包括奧迪威、易實精密、威貿電子等；四是算力服務產業鏈中，包括並列科技、廣脈科技等；五是新材料產業鏈中，包括美邦科技、天力復合、康普化學、天馬新材等。

此外，本周上交所、深交所、北交所釋出通知，2024年7月22日起三大交易所調整融券交易保證金比例，主要為加強融券逆周期調節。投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低於100%。其中，投資者為私募證券投資基金的，融券賣出的融券保證金比例不得低於120%。整體來看，提高保證金比例有助於增強投資者的風險意識，可以降低其因融券交易而產生的損失，保護其合法權益。