智通財經APP獲悉，1月8日， 康農種業(837403.BJ)開啟申購，發行價格為11.2元/股，申購上限為62.51萬股，市盈率16.34倍，屬於北交所，一創投行為其獨家保薦人。
招股書披露，康農種業是一家聚焦於高產、穩產、綜合抗性良好的雜交玉米種子研發、生產和銷售。公司現已形成了以玉米種子為核心，魔芋種子和中藥材種苗為輔的多元產品結構。報告期內，公司在售玉米種子品種分別為37個、47個、65個和57個，在售品種逐年增加，經營抗風險能力較強。
康農種業高度重視產學研結合，擁有湖北省專家工作站、博士後創新實踐基地、研究生工作站、玉米育種工程技術研究中心等多個科研平台，積極與華中農業大學、湖北中醫藥大學等高校開展科研合作，不斷提升公司研發創新能力。2020年度至2022年度，公司自主選育或合作選育的玉米品種中透過審定的分別為19個、24個和19個，其中國審玉米品種分別為8個、6個和2個。公司研發能力突出，科研成果產業化能力較強。
據了解，公司設立以來即聚焦於雜交玉米種子領域，專註於選育和推廣高產穩產、抗逆廣適的雜交玉米種子，積累了豐富的產品研發和育種經驗。報告期內，雜交玉米種子收入占公司主營業務收入的97.59%、94.17%、97.04%和93.89%，是公司的核心產品。
報告期內，公司各業務收入及占主營業務收入比重情況如下：
據了解，康農種業募集資金扣除發行費用後擬用於以下列專案：
財務方面，於2020年度、2021年度及2022年度，公司實作營業收入分別約為1.12億元、1.42億元、1.98億元。公司凈利潤分別約為3908.35萬元、4115.68萬元、4124.03萬元人民幣。
需要註意的是，招股書特別提醒投資者關註經營活動產生的現金流量凈額持續下滑風險。報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為4,041.17萬元、2,490.89萬元、-86.99萬元和-708.96萬元，呈現出持續下滑的趨勢，且與公司各期凈利潤差異逐步增加。
在銷售端，公司與主要客戶均采取少量定金結合經營季度末結算的信用政策，由於公司報告期內公司營業收入水平迅速提高，而公司結算回款以經營季度為周期故而滯後於自然年度，因此在公司營業收入快速增長的情況下會出現銷售商品收到的現金高於當期營業收入的情況。在采購端，由於近年來中國玉米種子市場需求旺盛，同時制種基地受到極端氣候影響時常出現減產情況，因此種業企業對於中國西北優質制種基地競爭愈發激烈，制種采購價格持續上漲且采購結算日益前置，造成公司各期付現的采購支出逐年大幅增長。
未來，隨著公司業務規模的進一步增長，如果公司無法有效地做好流動資金管理，采購付款時點與銷售回款時點錯配可能會進一步造成自然年度內經營活動產生的現金流量凈額繼續為負，進而影響公司專案投資建設和業務拓展，對公司經營產生一定不利影響。
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