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在2月13日的東京股市中，日經平均股價指數比上周末上漲1066點（2.9%），收於3萬7963點，達到自1990年1月11日以來約34年1個月的最高水平。對於半導體相關股票的購買推動了股市上漲。受到美國科技股上漲的支撐，海外投資者的資金正在流向依然被視為「便宜」的日本股票。
日經平均指數在13日的上漲振幅是自2020年3月25日以來3年11個月來的最大漲幅。交易結束前，曾一度上漲1113點，達到3萬8010點。漲至1989年底的歷史最高值3萬8915點開始進入視野。
海外投資者在1月份凈買入超過2萬億日元的現貨日本股票。不僅是短期投資的對沖基金，以數年為單位進行投資的亞洲、歐美養老金基金等機構投資者也正在擴大買入範圍。
推動日本股市上漲的是半導體相關股票。半導體制造器材的日本國內最大企業Tokyo Electron的股價快速上漲13%。該公司2023財年（截至2024年3月）全財年的業績預期和分紅增加被市場看好，一家公司就讓日經平均股價上漲396點。軟銀集團也受到旗下英國半導體設計巨頭ARM股票急漲的影響，連續幾天都股價大幅上漲。
日本上市企業在公布的2023年4～12月財報中，顯示出盈利能力恢復和股東回饋政策擴大，這推動了海外投資者的重新買入。瑞銀證券的股票策略師表示：「這被認為是持續盈利增長的訊號。」
法國安盛投資管理公司(AXA IM)的日本股票投資負責人表示：「對於全球的長期投資者來說，日本股票已經變得不容忽視。」
引發本輪日本股市上漲的火種是豐田在2月6日公布的財報中，展示出不依賴於日元貶值的盈利能力。海外資金流入，在2月13日的日本股票市場豐田的股價再次創出歷史新高。
預期市盈率（PE ratio）是顯示買入的股價是每股盈利多少倍的指標。日經平均全體為16.3倍，低於美國標準普爾500指數（20倍以上）。財年截至2024年3月的日本企業中，上調全年業績預期的企業很多。盡管日經平均股價指數自1月底至今上漲了5%，但由於企業利潤增長的影響，預期市盈率僅比當時的16.0倍略有上升。
反映出日本股票依然便宜的另一個線索是對企業改革的期待。據傳日本金融廳要求政府加速出售持有的4家主要財產保險公司的股份，在2月13日東京海上控股上漲了11%，財產保險公司的股價普遍快速上漲。
三菱UFJ信托銀行的首席策略師芳賀沼千裏表示：「隨著減少交叉持股，日本傳統企業有望逐漸結束盈利低的業務。投資者的評價可能會進一步提高。」
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