智通財經APP獲悉，浙商證券(601878)釋出研究報告稱，2024年1月金融數據「開門紅」，總量和結構均有一定樂觀邊際變化，作為市場行情的「勝負手」，該行認為其將對短期市場風險情緒有明顯提振。M1增速與股市行情相關性較強，1月M1增速大幅走高至5.9%（前值1.3%），M1-M2增速剪刀差大幅收斂，引起廣泛關註。
該行認為M1增量出現超季節性表現，主要來自去年末萬億國債財政資金逐步撥付使用的支撐。也需提示，由於金融數據年初的季節性特征鮮明，疊加今年與去年的春節錯位，2月春節月份，信貸、社融、M1增速大概率均有回落，階段性演繹後，未來持續性仍看需求側政策發力效果。
浙商證券主要觀點如下：
1月社融新增6.5萬億，金融數據喜迎「開門紅」
2024年1月社會融資規模增量為6.5萬億元，同比多增5061億元，月末增速持平前值於9.5%。增量結構中，同比正貢獻主要來自企業債券、未貼現銀行承兌匯票、外幣貸款和信托貸款。 具體而言，社融口徑人民幣貸款增加4.84萬億元，同比少增913億元；外幣貸款增加989億元，同比多增1120億元；委托貸款減少359億元，同比多減943億元；信托貸款增加732億元，同比多增794億元；未貼現的銀行承兌匯票增加5635億元，同比多增2672億元；企業債券凈融資4835億元，同比多3197億元；政府債券凈融資2947億元，同比少1193億元；非金融企業境內股票融資422億元，同比少542億元。
其中，1月信用債收益率繼續大幅下行，推動企業債券融資需求提升，改善企業債券數據。 對於未貼現銀行承兌匯票的大幅多增，我們認為主因是表內票據的壓降：
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