在醫藥衛生行業/主題指數中，有很多名字相近的指數，例如300醫藥、中證醫療、中證創新藥產業指數，它們有什麽區別呢？本文為大家做個對比說明。
首先，我們需要幫助大家梳理醫藥和醫療，這兩個名稱只有一字之差的行業裏，各自包含了些什麽？我們以中證行業分類來講解，在一級行業醫藥衛生下包含了包括了醫療、醫藥兩個二級行業，其後還有進一步細分的三級、四級行業，如下圖所示：
圖1：中證醫藥衛生子行業分布
資料來源：中證指數公司
從上圖中可以看到，醫藥行業側重於「藥」，包括生物藥品、化學藥、中藥、制藥與生物科技服務。醫療行業側重於「療」，主要包含了醫療器械、醫療商業與服務。
編制規則
【要點：300醫藥、中證醫療、中證創新藥編制方法各不相同，各有定位】
300醫藥 是在 滬深300 中選取中證一級行業為醫藥衛生行業的公司，目前成份股有25只股票。
中證醫療 指數選擇將滬深北市場中業務涉及醫療器械、醫療服務、醫療資訊化等醫療主題的、市值排名靠前的50只股票納入成份股。
中證創新藥產業指數是 由滬深北市場中主營業務涉及創新藥研發的、市值排名靠前的50只上市公司股票組成的指數。
從編制規則看， 300醫藥定位是大盤醫藥，中證醫療定位是醫療主題，而中證創新藥則是定位在創新藥主題 。
表1：300醫藥、中證醫療、中證創新藥編制規則
市值比較
【要點：300醫藥偏向大市值，中證醫療、中證創新藥偏向中小市值】
300醫藥的成份股皆出自滬深300指數，在市值分布上偏向於大市值公司，呈大盤風格， 市值平均數為814億元、中位數為529億元。300醫藥有約60%權重的成份股市值在1000億元以上。
中證醫療和中證創新藥在市值分布上都偏向於中小盤風格 。中證醫療市值平均數為307億元、中位數為149億元；中證創新藥市值平均數為315億元、中位數為167億元。從結構上來看，中證醫療和中證創新藥超過一半權重的成份股分布於500億元以下市值區間，體現出比較鮮明的成長內容特征。
行業分布
【要點：300醫藥行業分布相對均衡，中證醫療與中證創新藥相對集中】
300醫藥的細分行業相對更為分散均衡 ，前幾大行業分別為醫療器械（22%）、化學藥（22%）、生物藥品（17%）、中藥（17%）、制藥與生物科技服務（15%），在醫藥衛生領域的行業分布相對平均。
中證醫療的行業分布更為集中 ，主要是醫療器械（60%）為主，還包括制藥與生物科技服務（24%）、醫療商業與服務（14%）及軟件開發（2%）。
中證創新藥行業的分布集中在制藥領域 ，前幾大行業分別為化學制藥（41%）、生物藥品（30%）、制藥與生物科技服務（22%）。
圖2：300醫藥、中證醫療、中證創新藥行業分布
主要成份股
【要點：權重股集中度均較高，成份股有一定差異】
300醫藥 匯聚了醫藥衛生領域的大盤股，前十大權重股合計占比約70%，相對較高， 指數表現受部份高權重個股影響較大 。
中證醫療 與 中證創新藥 也顯示出集中度較高的特點，前十大權重股合計占比分別為54%及51%。
三個指數的權重成份股都覆蓋了多個細分行業的龍頭公司，從個股上看有一定差異，其中藥明康德均出現在了前三大權重股中 。
表2：300醫藥、中證醫療、中證創新藥指數前十大成份股
綜合對比
綜合來看，由於選樣方法的不同，指數的風格也有不同，300醫藥是大中盤藍籌的風格，而中證醫療和中證創新藥是中小市值成長風格，後兩者的波動也相對略高。從細分行業上看，300醫藥更均衡分散，傳統制藥和新興醫藥、醫療器械、醫療商業和服務板塊都有覆蓋；而中證醫療、中證創新藥指數則分別相對偏向醫療（醫療器械、服務等）和創新藥（化學藥、生物制藥等）領域，投資者在選擇時應註意區分，選擇合意的投資標的。
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