投資是一場漫長的馬拉松，是一場智慧與耐心的較量
作為散戶，作為弱勢的一方，要想在這場馬拉松與較量中獲得勝利，就需要不斷積累自己的優勢
孫子兵法有雲：「故善戰者，立於不敗之地，而不失敵之敗也。」道出了投資中「優勢」的核心價值。
在投資領域，優勢不僅僅是資金的多寡，更是對行業的深刻理解、對企業價值的精準評估，以及在市場波動中仍能穩健前行的能力。它如同戰場上的一面隱形盾牌，保護投資者免受市場噪音與短期波動的侵擾，專註於長期價值的挖掘與積累。
前段時間有朋友問我，見你分析了這麽多家公司，涉及不同行業、不同領域，會不會太雜了，還不如專精3~5家公司或1個行業。他認為，研究越多、虧得越多，沒有把足夠的精力放在好的公司上，不是成百上千的公司。
另一位朋友認為：「我覺得只要是外人研究某個公司，基本研究不到核心，A股裏面的公司誰特麽知道老板想的什麽」
當然也有朋友提到，目前我的文章都是關於【估值分析】系列，覺得只研究公司當前貴不貴，而不是公司本身好不好。
其實，人生有三見： 「見天地、見眾生、見自己」。
見天地知敬畏而謙卑，見眾生懂憐憫而寬容，見自己明歸途而豁達。
股市也是如此，沒有大量的閱讀，親自下場一家一家分析，而是僅僅看幾篇別人觀點分享或推薦，就決定買入或賣出，如何見天地、見眾生、再見自己呢？
馬克思說，價格圍繞價值上下波動。
巴菲特說，股市長期是稱重機，短期是投票器。
投資的基本常識是，業績驅動股價，即長期看，股價漲幅與業績漲幅趨同。
但我們看到的是很多人說：A股沒有規律；A股基本全在造假、連國企都在造假；A股沒有價值投資；A股都是騙人的，吃人不吐骨頭；如此雲雲
A股真的沒有規律嗎？沒有價值投資嗎？
我相信，說上述話的人，基本都沒有把A股公司仔細看過一遍，哪怕一家公司！
近3個月我也分析了不下200家公司，時間跨度不是1天、不是1周、也不是1個月、甚至不是1年，而是5年、10年、20年的去看
我們發現， 市場都是對的，每一家都在老老實實遵循著價值規律的基本法則 ，價格圍繞價值上下波動，無論是市場上公認的大白馬，還是績差股、周期股。
業績十年增長10倍，股價相應的也會增長近10倍；業績長期保持不變的，市值長期就在某個區間內長期波動；業績呈現周期性波動的，股價也會呈現周期性波動；業績長期向下的，股價就會一直萎靡不振，有時候即使你看起來跌很多了，實際上仍然高估，還會繼續下跌。這就是事實！也許有一些所謂的妖股讓你看起來流口水，但短期脫離基本面的拉升很快又會掉下去！
紙上學來終覺淺，絕知此事要躬行
這些規律，看起來很簡單，也就一句話的事。看過後也就看過了，實踐？又拋到腦後了！更多的是嘴上說，知道了，心裏想的還是老一套。最後交易幾次，虧損，又跑來罵罵咧咧說，A股都是騙子。
我的公眾號上目前也公開了40多家公司的估值分析，完整看一遍，都會明白，價值規律都是有效的。這就是見天地的過程！
沒有這幾十家，上百家，甚至5000多家公司的分析，你如何對這個規律有深刻的理解呢？往往淪為一句空話！
有人說財報就是一場故事書，確實如此
有的公司上市時還很小，業績也僅僅只有幾千萬的規模，但是天生身處好行業，產品供不應求，躺著就把錢賺了。隨著物質生活的不斷富裕，人們口袋裏也有了錢，對於生活和品質有更高的要求，人在解決了基本生存問題後天然就去追求享受，於是龐大的需求和企業不斷的擴產催生了公司業績的不斷增長，20年後，業績增長了幾百倍，股價也帶來了幾百倍的收益！
有的公司所處充分競爭的行業，產品和大宗商品價格息息相關，大宗商品漲價了，公司利潤猛漲，一年利潤同比1000%都是可能的，1年把10年的利潤都給賺了；相反大宗商品降價，公司利潤瞬間就不行了，這個時候就靠之前積累的家底來過活。這種公司，和老板有關嗎？我相信，即使是任何老板也是無能為力的！
有的公司屬於掛羊頭賣狗肉，你看公司名字和產品，賣中藥的，或者是賣服裝的。無論是公司官網還是公司資料，顯示的都是這樣。但仔細一看財報，我們發現，這些業務都不賺錢！公司真正賺錢的是之前買的股權分紅！
還有的公司，自己不賺錢，咋辦，包裝！今年光伏火，立馬做個光伏小專案，然後說自己有該業務；明年PCB概念強，立馬收購個小廠，於是自己也有PCB看了；後面黃金漲價，那我想辦法並購一個礦場，我也采礦。
每個公司都有每家公司的故事，回顧過去，我們也都能從中看到這家公司的發展歷程。為什麽有些公司能夠長大，有些公司註定不會有未來？
這就是見眾生，所謂6歲看終生，看的多了，你才能知道，哪些類別的企業有潛力，而哪些公司即使你持有的再長也沒有用！
那些所謂造假的，你真的有看過財報嗎？
貴州百靈，暴雷前，1億的利潤，大量的都是應收、白條。即使沒有任何壞賬，資產也沒有任何折舊，也僅僅37億的凈資產，如何支撐100億的市值？貴州百靈2024年估值分析-財務報表早已說明一切
復旦復華造假？餵餵餵，人家常年虧損，就算你不看財報也知道這家公司不咋滴吧！
見天地、見眾生，才能見自己
才能知道哪個行業、哪類公司不是自己的能力圈
哪種類別的企業未來具備成長的潛力
驅動企業增長的核心因素有哪些
如此才能提高自己的勝率，積累自己的優勢！
那麽什麽是優勢？
寒武紀算優勢嗎？高科技！A股顯卡第一股！但你仔細一看，50億凈資產，巔峰7億營收，常年虧損，結果現在1000億的市值！我想常識也不能算吧！寒武紀2024年估值分析-顯卡朗頭？寒武紀VS輝達
但是一幫機構和散戶卻在不斷看好它
就算未來業績暴漲，50億~100億的利潤，能夠支撐的起1000億市值，那你能賺到什麽？你本來就是1000億價格買的，理想狀態下還是1000億！一旦不及預期，回到凈資產價格50億，你就會面臨大量虧損！
100億買貴州百靈時算不算？很多人只是聽到了林園說看好三大病，於是想當然的就買了貴州百靈，又看到一些群裏吹噓會被gz收購，或者說我有內部訊息百靈董事長說2026年利潤能到5億！貴州百靈2024年估值分析-財務報表早已說明一切
好，就算你是對的，你真的做到了5億，那5億利潤也就只能支撐100億市值，那你現在100億的價格買入，賺什麽？
茅台呢？片仔癀呢？這些大白馬總不會錯吧！都是核心資產！優質公司！
然而再好的東西過分高估時，也可能面臨10年被套的局面
殊不知上一輪茅台2007年的高點，2016年才解套！這還是建立在茅台業績持續增長的前提下！
貴州茅台2024年估值分析-股王謝幕又一輪周期
片仔癀2024年估值分析
那到底哪些才是優勢呢？
我們看到一些公司，沒有任何有息負債、基本沒有應收，結果市值跌到和公司賬上現金差不多，公司還年年分紅，甚至該公司還是國企，這就是傻瓜式機會！
你覺得這種公司存在嗎？事實上確實存在，當時人人都不看好，結果過了僅僅1年，漲幅3倍！這兩家公司是山東出版和長江傳媒
而現在A股跌到現在，又有了一批同樣情況的公司出現
還有些公司，主營業務最差情況下都有40~50億利潤，能支撐800億市值，目前還在用自有現金去擴產，公司產品價格還在漲價，股息比所謂的高股息還高，結果市場只給了700億的價格，這難道不是優勢嗎？
前兩天有朋友聊到，存銀行有2%利息，我說現在工商銀行股息都有5%以上，2021年的時候，交通銀行股息達8%+。他說不可能，銀行股息咋可能比存款高呢？銀行在做慈善嗎？但事實就是如此！銀行股息比定期存款甚至比30年國債利息還要高，哪怕未來存款利息降到趨近於0，但人們就是恐懼波動，不敢冒一點點的風險。（當然現在銀行股由於上漲導致股息率已經變低了！銀行的核心在資產質素上，這是需要跟蹤的核心變量！）
同理，最近GJ增持的雲南白藥，股息率也有5%，我們想想最差的情況就明白了！
「故善戰者，立於不敗之地，而不失敵之敗也。」就是如此！
有的公司，賬上一堆現金花不完，產品還能夠提價，業績年年增長，估值合理或低估；
有些公司，應收一大堆，開啟資產一看，全是廠房器材和存貨；
有些公司，常年虧損，偶爾讓你興奮一下又再次回落；
我想哪種公司好，哪種公司壞很清晰吧！
而往往好公司，在他還很小的時候就已經體現出來了！
那麽我們的優勢是什麽？
我們把最差的情況考慮清楚，企業假設未來發展壞了，發展的不好，或者沒有發展起來，甚至沒有任何變化
我們作為投資人，也並沒失真失
那麽結果就很明顯了！
要麽，你取得一場勝利，皆大歡喜
要麽你沒有勝利但是也沒有失敗。
這就是優勢。
如果你長期持續的去做一些能夠積累優勢的事情，那麽相信你的結果應該不會太差。
投資就是不斷積累優勢的過程
