今天財報轉譯官將為大家分析一家商業航天板塊中估值最低的企業，它就是九豐能源。公司的主營業務為天然氣和液化石油氣，目前這家企業已成功簽約海南商業航天發射場特燃特氣配套專案，擬投資4.93億元，為火箭發射提供液氫。該專案是中國商業航天發射場首個特燃特氣綜合配套專案，是公司接入航天產業鏈的重要載體，具有裏程碑的意義。
2024年第一季度，這家企業的市盈率為10倍，並且在A股商業航天概念板塊135家上市公司中，從低至高排列位居第1位，這說明其目前是該板塊內估值最低的企業。
近年來，隨著中國對環境保護和碳排放的日益重視，國家及地方各級政府相繼出台鼓勵使用天然氣等清潔能源的相關政策。受上述因素影響，國內天然氣呈現持續提升態勢。2010~2023年，天然氣表觀消費量復合增長率為10.51%。2023年，受交通、公共服務和發電用氣增長等因素影響，全國天然氣表觀消費量為3,945.3億立方米，同比增長7.6%。
而根據國家統計局數據，自2015年至2023年，中國LNG表觀消費量復合增長率竟然達到了17.76%。2023年受海氣價格回落影響，全年LNG表觀消費量為9,169.1萬噸，同比增長了14.19%，這些數據都說明這家企業所從事的業務正處在行業風口中。
目前，公司的前十大流通股東累計持股占流通股的比例為32%，這說明其籌碼比較集中。而在這家企業的前十大流通股東裏，竟然發現了全國社保基金以及兩款基本養老基金的身影，這也說明眾多機構對公司的認可程度。
下面我們先來分析一下這家企業的風險，並判斷出其短期是否有爆雷的可能性。
2024年第一季度，公司的營業總收入為63.33億元。
而同期，這家企業因銷售天然氣而實際收到的現金總額卻為61.32億元。
收到的現金總額和營業收入幾乎一樣多，這說明公司的現金流十分充裕，其賬戶裏的現金也比較多，這也說明這家企業的生產經營並沒有出現問題。
上面看過了公司的現金流，下面我們再來分析一下這家企業的解禁風險。
透過分析轉譯官發現，公司最近一次解禁是在今年的11月25日，所以近期這家企業並沒有解禁風險。
最後，我們再來分析一下公司的償債能力。
2024年第一季度，這家企業的短期負債為13.29億元，長期負債為7.93億元，這說明公司目前有21億元的有息負債是需要償還的。
而同期這家企業短期內能拿出來的現金總額，也就是貨幣資金高達54.09億元。這說明公司並沒有債務違約風險，這些借款在未來都能還上。
因為這家企業近期沒有解禁風險，現金流也比較充裕，以及償債能力還非常強，所以轉譯官個人認為公司並不存在短期風險，也沒有爆雷的可能性。
上面看過了這家企業的短期風險，下面我們再來分析一下公司的成長性。
從2022年開始，這家企業的歷史凈利潤已經連續兩年實作了增長，並在2023年以13.06億元的凈利潤創出了歷史新高。
而到了2024年，公司保持了強勁增長的態勢，只用一個季度的時間就完成了4.8億元的凈利潤，同比增長了6%。
這家企業目前的凈利潤，在A股商業航天概念板塊198家上市公司中，從低至高排列位居第四位。這個名次非常高，說明其規模相對來說很大。
而透過進一步分析轉譯官發現，公司凈利潤增長的主要原因是，在報告期內這家企業收到客戶的訂單出現了增長。
2023年第一季度，公司收到客戶的訂單，也就是合約負債只有1.88億元。而到了2024年第一季度，這個數碼就達到了2.79億元，同比增長了48%。
因為收到客戶的訂單出現了增長，所以管理層在報告期內也順勢擴大了生產，提高了天然氣存貨的數量。
2023年第一季度，這家企業的存貨只有3.53億元。到了2024年第一季度，公司的存貨就達到了5.22億元，同比增長了48%。
因為存貨裏就是這家企業生產天然氣的原材料、產成品、半成品，而把存貨賣了加上毛利潤就是公司的營業收入。而因為存貨數量的提高是因為收到客戶訂單的增長，所以轉譯官猜測這些存貨不僅都能被賣掉，而且這家企業今年第二季度凈利潤的增長也將是大概率事件。
在本文的最後，我們再來分析一下公司的市凈率，並判斷出這家企業估值的情況。
2024年第一季度，這家企業的市凈率為2.2倍，這說明公司目前的市場價格是其成本的2.2倍。
而這家企業目前的市凈率，在A股航空航天概念板塊198家上市公司中，從低至高排列位居第81位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明如果按市凈率的口徑，這家企業的估值並不高。
透過上述分析我們了解到，在今年第一季度，公司的凈利潤出現了增長，現金流也非常充裕，而且管理層還順勢擴大了生產，提高了存貨的數量，所以轉譯官猜測這家企業今年凈利潤的增長將是大概率事件。
而由於公司市盈率和市凈率的排名都比較高，所以這家企業的估值偏低，未來具備成長性。
如果把上市公司的基本面，從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，轉譯官個人認為這家企業能維持B級的水平。
請註意：財報良好的公司不一定會上漲。但是那些能持續大漲的企業，其財報一定非常出色。
本文為純粹的財報分析文章，並沒有推薦之意，也希望大家能謹慎參考。
