國防軍工板塊正在低調「逆襲」！
3月20日，國防軍工板塊再度活躍，表現優於大盤，表征軍工板塊整體行情的國防軍工ETF場內價格收漲0.57%，與半年線僅1厘之隔。拉長時間看，國防軍工板塊近期呈現明顯向上趨勢，自2月6日起至3月20日收盤，跟蹤中證軍工指數的國防軍工ETF價格區間累計上漲超27.45%，國防軍工 ETF上漲27.45%，軍工ETF 上漲27.07%，軍工ETF龍頭上漲27.30%，軍工ETF易方達上漲27.23%，大幅跑贏滬深300（12.03%）及上證指數（ 13.97%），一並超越創業板指（22.18%）。
【利好訊息，光啟技術簽下「大單"！】
訊息面上，3月17日，光啟技術釋出【關於簽訂超材料航空結構產品重大銷售合約的公告】，光啟尖端於3月15日與某客戶簽署了【采購商務合約】，將向該客戶提供含稅金額6.6億元的超材料結構件產品，合約期限截止2024年12月31日。
據了解，光啟技術最近三年與該客戶類似交易情況如下：2020/2021/2022銷售金額分別為0.87/4.20/6.47億元，占年度營收比例為13.71%/48.91%/55.39%。結合2024年最新「大單」情況，中泰證券指出，軍品訂單釋放或迎來拐點。
【基本面向好，龍頭企業經營穩健】
回歸板塊基本面，航空板塊向好趨勢顯著。一方面，近期部份龍頭企業2024經營計劃彰顯信心，如，中航高科 2024年營業收入目標為50億，利潤總額目標為12.82億；中航重機2024年公司營業收入預算目標119億元（+12.51%），利潤總額預算目標18.6億元（+15.86%）。
另一方面，2023年業績陸續披露，航空板塊白馬穩健增長。其中，中航光電2023年收入200.7億元（+26.7%），凈利潤33.4億元（+22.9%），三大業務板塊均實作增長；中航重機營收同期可比口徑增長12.77%，盈利能力提升；中航機載收入290.1億元（+4.6%） ，凈利潤18.9億元（+39.6%） ；中航高科收入47.8億元（+7.5%），凈利潤10.3億元（+34.9%）。
【反彈持續性如何？機構：有望延續！】
二級市場方面，國防軍工板塊近期漲勢喜人，本輪反彈是否具有持續性？多家券商表示看好。
中泰證券最新研報指出，國防軍工板塊利空因素反應較為充分，反彈有望持續，軍工白馬仍極具投資性價比。
申萬宏源也表示，國防軍工有望進入持續上漲行情。其研報認為，隨著部份行業新一輪產能摸底，繼而對2024 年進行提前排產，部份公司有望持續提前兌現訂單，加上後續大規模合約持續推進，行業有望底部反轉，軍工有望持續上漲，進入新的增長周期。隨著訂單傳導，預期行業整體β提升和結構α兌現，eps和估值仍會同時上修。重點關註訂單傳導節奏和相關受益領域。
中證軍工指數成份股全面覆蓋80只國防軍工領域的細分龍頭，Wind數據顯示，截至收盤，該指數估值52.4倍，處於近十年11.35%分位點，即低於近十年逾90%左右時間區間，當前配置性價比較高。
