本文僅分享上市公司基本知識，不構成任何投資建議，希望和大家共同學習，共同進步。市場有風險，投資需謹慎。
安徽金禾實業股份有限公司是一家致力於服務美好生活和先進制造的高新技術企業。公司成立於2006年12月25日，2011年7月7日在深交所中小企業板掛牌上市，股票程式碼為002597。
金禾實業專業從事食品配料、大宗及電子化學品和功能性化工中間體的生產，是甜味劑安賽蜜、三氯蔗糖和香料麥芽酚的主要生產商。其主營業務為食品健康配料、新型化工材料及中間體、大宗及電子化學品的生產研發，主要服務於食品飲料、日用消費、醫藥健康、農業環保及先進制造業等領域的客戶，下遊知名客戶包括各大食品飲料及香精香料公司。
公司前身為始建於1974年的來安縣化肥廠，總部位於安徽滁州，擁有安徽來安及定遠鹽化工園兩個生產基地，在合肥及南京分別設有研究所、套用研發及營運中心。
金禾實業的部份發展歷程如下：
- 1974年，前身為來安縣化肥廠，當時產能僅為年產合成氨3000噸，單一生產碳酸氫銨產品，在職職工300人。
- 1989年，投資建設4萬噸尿素專案。
- 1996年，尿素「四改六」技改專案完成，合成氨產能達4萬噸/年、尿素產能達6萬噸/年。
- 1998年，對合成氨、尿素系統進行改造，合成氨產能擴大到8萬噸/年，尿素產能擴大到10萬噸/年；同年新上一條年產100噸香料生產線，打破長期單一生產化肥的格局。
- 2001年，甲醛生產線安裝完畢並偵錯成功。
- 2004年，首台35t/h鍋爐配套3000kw發電機組的熱電聯產專案投用，12月該熱電專案被國家發改委列入全國氮肥行業原料路線和動力結構調整25個試點專案之一。
- 2006年12月25日，公司在滁州市市場監督管理局登記成立。
- 2008年，三聚氰胺、季戊四醇專案正式建成開車。
- 2009年，被安徽省工商局命名為省級「守合約重信用單位」，並被認定為高新技術企業；同年公司的產品「京達」牌香精香料榮獲「安徽省名牌產品」稱號。
- 2010年，年產30萬噸硫酸配套3萬噸三氧化硫、1.5噸二氧化硫專案建成投產。
- 2011年7月7日，成功登陸深圳證券交易所中小板，首次公開發行3350萬股A股。
- 2012年，年產5000噸AK糖專案正式建成投產。
- 2013年，「京達」牌商標被認定為中國「馳名商標」。
- 2014年，「麥芽酚、乙基麥芽酚生產工藝及技術創新」被安徽省科技廳授予安徽省科學技術二等獎。
- 2017年，年產1500噸二氨蔗糖專案正式建成投產。
- 2020年12月底，總投資10.5億元的年產5000噸三氨蔗糖專案建成。
- 2022年6月9日，阿洛酮糖專案順利完成主體建設及器材安裝、偵錯工作，正式投料開車。
- 2023年，被安徽省委、省政府表彰為「安徽省民營企業稅收貢獻50強」；同年3月，參與的「十四五」國家重點研發計劃專案——「食品添加物綠色制造關鍵技術研究與套用」專案成功立項並正式啟動；同年4月，「定遠縣二期專案」陸續開工建設；同年9月，被授權發明專利「一種DMF回收方法（2020800025483）」榮獲第十屆安徽省專利金獎；同年12月，「工藝動態最佳化」成功入選國家工業和資訊化部釋出的【2023年度智能制造示範工廠揭榜單位和優秀場景名單】。
該公司的部份產品及其套用如下：
- 安賽蜜：廣泛用於食品、飲料、口腔衛生、化妝品及藥劑等領域。
- 三氯蔗糖：一般與其他天然或人工甜味劑復配套用於飲料、口香糖、乳制品、蜜餞、糖漿、麪包、糕點、冰淇淋、果醬、果凍、布丁、調味乳、醬及醬制品、醋、蠔油、醬油、芥末醬、早餐谷物、甜乳粉、糖果、果醬類、熱加工過的水果或脫水水果、烘培食品、水果餡、固體飲料、濃縮果蔬汁、色拉醬等加工食品中；同時可用於保健食品和醫藥中，在歐美國家大量套用於餐桌甜味劑領域。
金禾實業註重研發創新，建有省級博士後科研工作站和省級院士工作站，擁有近300余項授權專利和一系列非專利技術。在可持續發展方面，公司建立了完善的安全環保管理機制，追求「零事故、零傷害、零排放」的目標，努力實作安全環保管理先進水平。
金禾實業的部份榮譽稱號包括國家知識產權示範企業、國家技術創新示範企業、安徽省民營企業稅收貢獻50強企業、國家制造業單項冠軍等，還曾獲得「國家綠色工廠」「安徽省脫貧攻堅先進集體」等榮譽。
金禾實業的主要競爭對手：
因具體產品而異，在安賽蜜產品方面，其競爭對手包括德國 nutrinova（產能3500噸/年）、山東亞邦（一期產能3000噸/年）、蘇州浩波（產能1500噸/年）等。
在三氯蔗糖方面，英國泰萊是主要競爭對手之一，其產能接近三成，整體產能集中度較低。
此外，華爾泰的硝酸、硫酸、雙氧水產品以及三聚氰胺產品與金禾實業存在競爭關系；保齡寶和三元生物在赤蘚糖醇等天然甜味劑領域與金禾實業也有一定競爭。
金禾實業市場份額：
據2023年8月31日某知名券商研報顯示，金禾實業的安賽蜜全球市占率超過60%，三氯蔗糖全球市占率超過50%。
例如在三氯蔗糖方面，金禾實業7月1日在互動平台表示，透過技術改造和工藝最佳化，其三氯蔗糖目前實際有效產能能夠達到萬噸級別，處於較高的生產負荷狀態。公司堅持技術革新和降本增效，持續對生產工藝水平糊裝置能力進行最佳化，憑借一體化優勢、技術優勢和規模優勢，三氯蔗糖市場占有率在全球處於領先地位，2024年憑借成本優勢和全方位的市場開拓，市場占有率得到進一步提升。
在安賽蜜方面，金禾實業7月8日在互動平台稱，公司現有安賽蜜產能1.5萬噸/年，處於較高的生產負荷狀態，目前市場占有率在全球範圍內處於領先地位。
金禾實業的財務狀況：
- 營收情況：2023年公司實作營收53.11億元，同比下降26.75%。2022年總營收為72.5億元，同比增長24.04%。2021年總營收為58.45億元，同比增長59.44%。2023年營收較2021年有所下降。
- 歸母凈利潤：2023年歸母凈利潤為7.04億元，同比下降58.46%。2022年歸母凈利潤為16.95億元，同比增長44%。2021年歸母凈利潤為11.77億元，同比增長63.82%。2023年歸母凈利潤較2021年也有所下降。
- 資產負債率：2023年資產負債率為26.47%，2022年資產負債率為31.40%，2021年資產負債率為34.94%。近三年公司資產負債率整體呈下降趨勢。
- 毛利率：2023年毛利率為23.47%，2022年毛利率為33.27%，2021年毛利率為29.43%。2023年毛利率較2021年有所下降。
- 現金流：2023年經營活動產生的現金流量凈額為11.2億元，投資活動產生的現金流量凈額為-5.63億元，籌資活動產生的現金流量凈額為-10.44億元。2022年經營活動產生的現金流量凈額為19.75億元，投資活動產生的現金流量凈額為-13.23億元，籌資活動產生的現金流量凈額為-3.83億元。2021年經營活動產生的現金流量凈額為16.02億元，投資活動產生的現金流量凈額為-11.15億元，籌資活動產生的現金流量凈額為-4.4億元。近三年公司經營活動產生的現金流量凈額均為正數，但投資和籌資活動產生的現金流量凈額均為負數。
綜上所述，金禾實業近三年營收和歸母凈利潤有所波動，資產負債率整體呈下降趨勢，毛利率也有所下降，現金流狀況整體較好。
