界面新聞記者 | 王婷婷
在宣布剝離房地產開發業務後，港股美的置業迎來開盤大漲。
6月23日晚間，美的置業控股有限公司（3990.HK）釋出公告，公司將進行股權重組，將全資持有的房地產開發業務產權線從上市公司重組至控股股東，股權重組方式采用香港資本市場常見的實物方式分派。
重組完成後，美的置業將實作房地產開發重資產業務與持續經營性業務的股權分設。
美的置業在公告中表示，此次重組探索經營管理及業務運作不受影響的上市公司重組新模式，控股股東所持房開資產的全鏈條開發管理仍由現有經營團隊繼續承接。
易居研究院研究總監嚴躍進認為，美的置業作為一家目前仍算穩健的房企，明確將地產業務從上市板塊中撤離，反映出在當前供求關系下房企的業務戰略也發生重大變化。
「由重資產的房地產開發業務調整轉向輕資產營運，包括物業經營方面的業務，能夠降低傳統地產業務板塊帶來的拖累影響，同時也可以與其家居制造業在內的一些產業結合，將發揮企業新的優勢。」嚴躍進表示。
受此訊息影響，6月24日早間港股開盤，美的置業股價一度大漲至7.54港元/股，與其上一交易日收盤價3.75港元/股相比增長101.07%。截至今日午間收盤，美的置業股價報6.34港元/股，漲幅69.07%，總市值91.01億。
根據公告顯示，此次實物方式分派，上市公司美的置業將其持有的房開業務產權線作為特別股息分派給上市公司的全體股東。分派後，重資產的房開業務從上市公司的子公司調整為上市公司的兄弟公司，相應地房開業務也從上市資產變為了非上市資產。
值得一提的是，此次分派還提供現金選擇權，即持有美的置業股票的股東如不參與房開業務股權的實物分派，可選擇對等的現金分派。每股現金分派金額5.9港元，相比公告前一日收盤價溢價57.33%。
分派完成後，控股股東將全面收購房開業務的剩余股權至100%持股。系列重組完成後，美的控股將持有100%的非上市房開業務產權線和81.13%的專註經營性業務的上市公司股權。
而重組後的上市公司將專註經營性業務，圍繞物管、商管、智能化、裝配式建築和內裝開展業務，以及承接控股股東所持房開資產的全鏈條開發管理。
美的置業表示，此次重組事項，公司經營業務實質、管理體制及業務運作未有變化，不受影響，經營團隊保持不變，仍由現有團隊統一開發、營運、銷售、服務，並輕裝上陣，摒棄傳統快周轉模式，進一步瞄準如何制造「好房子、好服務、好生活」的新課題。
接下來，美的置業將聚焦房地產開發、科技（建築工業化、智能家居產業）、服務的經營內功，深研構建房地產全鏈條專業能力，向制造業學習，向專業的精細化經營要生產力。
至於剝離房地產開發業務的原因，美的置業在公告中稱，主要因2023年度財務狀況，無法滿足「三道紅線」要求。
「將房開業務剝離後，可減少美的置業的負債和與房開地產開發業務的重資產內容相關的信用風險，可使美的置業精簡營運，將重心轉移到輕資產模式，專註經營性業務，包括物業管理、商業物業投資與營運以及房地產科技。」美的置業表示。
實際上，近幾年房地產市場面臨深度調整，美的置業作為行業裏少數幾家未在公開市場債券違約的民營房企之一，一直在堅持「瘦身」。
比如在全國布局方面，美的置業從2019年就提出換倉策略，從三四線城市轉向一二線城市，自2019年開始基本已停止在低量級城市新增拿地。此外，自2021年至今，美的置業也持續最佳化土儲結構且主動推動低量級城市出清。
今年4月，美的置業也開啟了新一輪組織變革，撤銷6大區域，總部直管12個城市公司。
如今，美的置業采取更直接的策略，剝離房地產開發業務。而從今日股價大幅上漲，可看出行業內對美的置業重組舉動較為看好。
包括裏昂證券也對此發表研報，並將美的置業維持「買入」評級。
裏昂稱，上述的分拆計劃將為美的置業房地產開發業務及保留業務釋放價值。雖然相關分拆計劃將面對嚴格批準條件，但考慮到公司股份的溢價以及現金收益再投資的便利性，裏昂證券對獨立股東批準分拆持積極看法。
不過，房地產開發業務仍是美的置業的支柱業務。據2023年財報顯示，美的置業2023年全年的營業收入為735.65億元，其中，房地產開發與銷售貢獻營業收入占比超97%。
業內人士表示，美的置業在將其核心資產剝離後，其業務發展未來將如何聚焦，其經營情況如何保證，仍是市場關註的問題。
