【科創板日報】1月12日訊 今日早間，光伏板塊多股上漲。截至午間，聆達股份漲超12%，鹿山新材、金晶科技等漲停，帝科股份、海優新材、福斯特漲超7%。
根據集邦咨詢預測，預計2024年全球光伏新增裝機474GW，同比增長16%。從區域結構來看，歐洲各國在2023年大幅上調其遠期光伏裝機目標，並推行多項利好政策，2024年歐洲新增裝機將達90GW，有望長期保持穩步增長，增速為14%；美洲整體新增裝機有望達87GW，同比增長33%。
券商近期報告指出，近期矽料、矽片、電池環節價格企穩，元件價格延續跌勢，光伏產業鏈成本松動，或有利於下遊放量。
從排產上來說，國內光伏產業鏈1-2月（預期）排產下行。
根據德邦證券1月9日報告，1月元件接單率相對往年低迷，元件廠家不論一線或者中小廠家都有減產趨勢，國內制造排產約40GW-41GW左右的量體， 相比12月47GW-48GW左右的產量下滑約14%左右 。
國金證券1月7日報告補充，整體來看，12月元件實際產量略高於此前預測，反映出年底終端拉貨力道及企業去庫存情況或好於預期；1-2月產業鏈受行業傳統淡季、2月自然天數減少、春節假期等因素影響， 中下遊排產如期環比下行，且月度環降振幅均超過10% 。
減產也進一步影響了產業鏈多環節的供需情況與價格。
券商指出，1月訂單執行的價格側面顯示元件價格未止跌。不僅如此，上述研報也認為，預期在中下遊排產顯著下調的預期下，上遊產能偏剛性的矽料（尤其是品質偏低的P型料）、玻璃價格 或在未來2個月內繼續承壓 。
也是在這種背景下，國金證券預計， 3-4月有望形成「低庫存+低原材料價格（低價訂單進入可執行區間）+終端需求復蘇」的三重因素疊加，從而有望拉動排產量在春節之後開始回升 。
類似情況在產業鏈中個別環節已經出現：根據德邦證券研報，在廠家大幅的減產與關停中，M10P型電池片當前供需關系明顯得到修復與改善，價格緩緩止跌甚至廠家開始出現嘗試挺價的動作。此外，G12尺寸產線的減產規劃以及TOPCon的專案延緩甚至中止的現象，有望進一步改善電池片環節供需。
總體而言，國金證券指出，目前對1月元件排產相對低迷預期充分，且2月春節因素難有起色，春節後對3月元件排產展望有望較為樂觀，不排除更超預期的節前提前備貨。
2024年光伏行業確定性重回「總量過剩+優勝劣汰」的常態，但供應端自2023年下半年開始已呈現出顯著的總量邊際改善及格局的三重分化跡象，行業出現長期、高度同質化的惡性產能過剩的概率已大幅下降。 預計各環節報表端單位盈利在2023年Q4或2024年Q1見底概率較大，但後續各環節頭部企業將呈現出可跟蹤的優勢持續擴大趨勢 。
落實到產業鏈具體環節上，券商建議關註幾條主線：1）盈利有望率先反轉的電池片環節：鈞達股份、仕凈科技；2）N型電池元件龍頭企業：晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、天合光能；3）格局較好的矽料環節：通威股份、大全能源等；4）受益於總量提升的逆變器龍頭企業：陽光電源、德業股份、固德威；5）美儲環節：阿特斯、陽光電源。
