在2024年9月，美联储意外启动了自2020年以来的首次降息。举动打破了市场对全年不降息的普遍预期，并引发了对全球经济形势的广泛讨论。
为何美联储会在全球经济趋稳的时刻选择降息？美元的全球主导地位是否会因此面临挑战？去美元化的进展是否会加速？
在全球经济动荡的背景下，美联储的一举一动都备受关注。2024年9月的降息，虽然让市场感到意外，但并非毫无征兆。接下来的第二轮降息，也已在讨论中。
美联储的政策转向
2024年9月，美联储突然宣布了一次意外的降息。这是自2022年高通胀时期以来，美联储首次逆转之前的加息趋势。
此前，市场普遍预计，美联储今年将保持利率不变，甚至可能继续保持相对高位。而出乎意料的降息行动让市场颇感震惊。
美联储的决定似乎违背了其长期以来通过加息来展现美国经济实力的策略。自2022年通胀飙升以来，美联储采取了一系列加息措施，其主要目的是吸引全球资本回流美国，确保国内经济繁荣，同时保持美国民众的生活水平。
9月的降息标志着美联储政策的转折点，反映了美国经济在某些方面可能已经面临了新的压力。
就在9月降息之后的数周内，市场开始猜测美联储可能会进一步降息。2024年10月16日，旧金山联邦储备银行行长戴利（Mary Daly）在一次公开讲话中表示，美联储可能会在年底前再降一次息，甚至可能降两次。
戴利提到，如果美国经济继续保持当前的状况，进一步的降息将是合理的选择。
她的言论引发了市场的强烈反应，也使得人们对美联储未来的货币政策方向展开了更多讨论。美联储的降息步伐似乎已经确定，但接下来的节奏和幅度将取决于经济数据的表现。
特别是在美国大选年，任何经济政策的调整都会被市场仔细解读，甚至放大其潜在影响。
在2022年至2023年期间，美联储采取了多轮加息措施，其动机主要是通过提高利率，吸引全球资本回流美国，确保国内经济的健康发展。政策的核心意图是通过强势的美元，维持美国在全球经济中的主导地位。
加息的另一个重要目标是遏制通胀。高利率不仅可以抑制过度的消费和投资需求，还能够提升美元的吸引力，从而促使全球资本流入美国。这种流动性增加有助于稳定美国的金融市场，并为政府应对经济挑战提供更多资金。
尽管加息带来了资金回流和短期经济稳定，但也伴随着一些负面影响。首先，持续的加息导致了国内资金的紧缩，增加了企业和个人的借贷成本。许多中小企业在高利率环境下举步维艰，甚至面临倒闭的风险。
加息虽然抑制了通胀，但也使得国内经济增长放缓，尤其是在消费和投资领域的萎缩尤为显著。美联储虽然通过加息向全球展示了美国经济的强大，但策略也加剧了国内的经济压力，最终迫使其在2024年9月改变政策方向，启动降息。
美元的国际地位与去美元化趋势
自第二次世界大战结束以来，美元一直在全球经济中扮演着主导角色。最初，美元与黄金挂钩，成为全球储备货币，被称为「黄金美元」。
1971年后，美国取消了美元与黄金的直接挂钩，转而通过石油等大宗商品维持美元的国际地位。转换使得美元得以继续在全球贸易和金融体系中占据核心位置。
随着全球经济格局的变化，美元的霸主地位正面临更多挑战。美元作为全球主要储备货币的地位在短期内不太可能发生根本性动摇，但许多国家和地区已经开始尝试通过「去美元化」来降低其对美元的依赖。
近年来，「去美元化」概念在全球范围内引发了广泛讨论。尤其是在一些与美国关系紧张的国家，趋势表现得尤为明显。
俄罗斯、我国、伊朗等国已经采取了措施，逐渐减少美元在其外汇储备和国际贸易结算中的使用。例如，我国一直在推动人民币在全球结算中的使用，并取得了显著进展。
去美元化的推动力主要来自于对美国经济政策不确定性的担忧，尤其是担心美联储的货币政策可能会带来美元汇率的不稳定。
这种不确定性让一些石油大国，例如沙特阿拉伯，开始重新审视其石油交易中对美元的依赖。如果这些国家逐渐放弃以美元结算石油交易，全球经济将会迎来一场深远的变革。
美联储在2024年9月的降息，虽然让市场感到意外，但背后有着深刻的经济动机。此前的加息政策虽然吸引了全球资本回流，但也让美国的中小企业和消费市场承受了巨大的压力。随着美国国内经济增长放缓，通胀压力减轻，美联储最终不得不转向降息。
降息的另一个重要动机是防止失业率上升。高利率环境下，许多企业的经营成本大幅增加，导致裁员潮的加剧。美联储显然不希望在大选年看到失业率攀升，这将对政府形象和整体经济信心造成严重打击。
美联储的降息不仅仅是为了应对本国的经济压力，它也在全球经济格局中产生了深远的影响。降息意味着美元回报率下降，导致部分资金可能流向其他货币。现象进一步削弱了美元在全球市场中的吸引力，并可能加速「去美元化」的进程。
全球各国央行和投资者对美联储的降息政策反应不一。一些国家可能会跟随美联储的步伐，采取类似的降息政策，以保持其货币竞争力。
另一些国家则可能通过调整其货币政策，进一步推动本国货币的国际化。例如，欧元区和我国可能会利用时机，进一步扩大欧元和人民币在国际结算中的使用量。
美联储降息后的市场预期
美联储的降息行动引发了市场的广泛讨论。许多投资者担心，降息可能导致美元进一步贬值，这将对美股和其他金融市场产生负面影响。尤其是随着全球资本流出美国的现象加剧，美股面临的压力可能会进一步增加。
市场也在观察美联储未来的政策方向。虽然2024年10月16日的讲话表明年内可能会有第二轮甚至第三轮降息，但美联储的最终决定仍将取决于未来几个月的经济数据。如果美国经济继续放缓，甚至进入衰退，更多的降息可能不可避免。
美联储的降息不仅对美国市场产生了影响，也为全球市场带来了新的机遇和挑战。对于那些依赖美元的国家和企业来说，降息意味着融资成本降低，这将为经济增长提供一定的支持。
美元贬值的潜在风险也让许多国家感到担忧，尤其是那些以美元计价的债务可能变得更加难以偿还。
另一方面，全球投资者也在寻找新的投资机会。随着美元的吸引力减弱，其他货币和资产类别可能会成为新的投资热点。例如，黄金、欧元、人民币等资产的需求可能上升。
结语
美联储的两轮降息已经基本确定，第一次是在2024年9月，第二次预计会在年底前发生。虽然许多人没有预料到降息会来得如此之快，但行动实际上是对当前经济形势的直接反应。美联储的降息不仅仅是为了应对国内经济压力，它也是在全球经济格局中寻找新的平衡点。
随着「去美元化」趋势的加剧，其他国际货币如欧元和人民币的作用正在逐步增强。美联储的每一次货币政策调整，都会对全球经济产生深远影响，可能成为全球经济平衡中的关键因素。
整体而言，未来的全球经济形势可能会变得更加复杂和多变，而美联储的降息政策只是其中的一个重要变量。各国如何应对变化，将决定未来的全球经济格局。
信息来源：章玉贵：全球「去美元化」仍在复杂演变
2024-10-18 06:21·环球网
