周三证券｜估值洼地 银行板块获资金流入

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金融投资报记者 林珂

在近期市场下行过程中，银行板块表现明显强于大盘，估值洼地获得资金持续流入。

有分析人士指出，当前银行板块估值处于低位，存量房贷利率调整后，板块潜在利空明显减少，若宏观经济恢复向好，有望推动银行板块估值修复。

申万宏源分析师郑庆明指出，尽管年初以来银行股绝对收益表现靠前，但申万银行指数市净率仍处于过去五年以来5%分位，且2023年四季度主动型基金持仓创出新低，银行股估值底、持仓底的局面依然未改。

郑庆明进一步指出，越是在底部，就越要留意政策面的催化，越要关注由稳增长预期强化驱动的顺周期行情。当经济复苏信号显现时，有基本面相对优势的优质中小银行会率先显现弹性。

银行股的超额收益表现大都出现在经济景气度上行阶段，因此板块上行弹性仍需关注经济预期的改善。 平安证券分析师袁喆奇指出，银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种，在无风险利率持续下行阶段，其类固收配置价值同样值得关注。截至2024年1月末，银行板块股息率为5.56%，股息率较无风险利率相对溢价处于历史高位；截至2024年1月末，银行板块静态市净率仅0.56倍，对应隐含不良率超15%，安全边际充分。

个股方面，袁喆奇建议关注更受益于经济预期修复的优质区域性银行，包括长沙银行、常熟银行、宁波银行、成都银行、苏州银行等，以及具有高股息配置价值的邮储银行、浙商银行等。

潜力股精选
长沙银行（601577)

常熟银行（601128)
宁波银行（002142)
成都银行（601838)
邮储银行（601658)
光大银行（601818)