在市场普涨之后,投资者信心回归,公募基金对后市充满期待。
从公募最新打法来看,近期股票仓位显著提升。谈及对后市的看法,多家基金公司表示,后续更为关注稳增长方面财政政策的落地情况,以及上市公司的基本面。
主动权益类基金净值大幅「回血」
政策暖风频吹,权益市场放量反弹,主动权益类基金净值大幅「回血」。今年前三季度,4268只主动偏股基金中,有3002只取得正收益。其中,回报超过10%的有1242只,回报超过20%的有312只,回报超过30%的有57只。
谈及市场反弹的原因,业内人士认为,政策「组合拳」超预期,大幅提振了市场信心。
富国基金表示,宽货币预期兑现后,宽财政的预期已然形成,后续政策宽松力度有望加大,助推A股市场由反弹变为反转。
华安基金总经理助理许之彦表示,系统性政策旨在应对短期经济压力,激发市场活力,并推进市场化、法治化和国际化进程。近期政策密集出台,预示着A股市场投资逻辑已发生变化,为居民财富管理提供了更广阔空间。
在华商基金基金经理张永志看来,从降准降息到长期资金入市,吹向资本市场的政策暖风一阵接一阵,较有吸引力的估值加上力度空前的利好政策,此轮股市上涨趋势有望持续。
金鹰基金表示,在成交大幅放量过程中,政策面的加码仍在途中。指数进入历史高阻力区间后,震荡可能加大,但拉长时间来看,目前仍处于相对有利的配置期。
紧盯上市公司基本面
谈及对后市的看法,多家基金公司表示,关注后续稳增长方面财政政策的落地效果。招商基金认为,中期行情高度仍取决于后续政策的执行与加码力度,重点关注增量财政政策、地产政策执行落地的效果,以及经济需求的恢复情况。
富国基金认为,当前一揽子「政策礼包」明显改善了市场情绪,需继续关注政策的落实效果。从外部流动性环境来看,除了日本央行,当前主要经济体都进入降息周期,美联储9月超预期降息50个基点之后,11月降息幅度虽存在较大变数,但A股的外部流动性环境已开始改善。随着国内外货币政策周期差的收敛,人民币汇率基本稳定的外部压力明显减轻,国内一系列重磅政策出炉后,基本面的积极因素有望不断累积,外部环境的减压与内部经济数据的改善有望引领市场走出底部区域。
上市公司基本面成为机构调仓换股的核心因素。华夏基金表示,一般而言,指数大级别上涨吸引资金流入后,市场会出现一段时间的结构性行情,将更加聚焦基本面,景气度最能凝聚资金共识。
「最近很多同行出去调研,在实地调研中了解上市公司经营情况,以及产业链整体发展情况。短期估值快速修复后,市场将更加聚焦上市公司的基本面。」沪上某基金公司投资总监告诉记者,最近一直在外调研,为调仓换股储备标的。
科技成长或迎风起舞
近期,大量资金借助宽基ETF入市,成长风格显著的ETF关注度显著提升。
市场普涨之后,接下来该如何布局?价值风格和成长风格谁将占优?多家基金公司认为,科技成长板块或迎风起舞。
华夏基金表示,科技板块景气度占优,智能化大趋势下的新质生产力方向,包括AI消费电子、智能驾驶、智能机器人等领域,发展空间较大。
「符合时代特点、响应时代发展需求的细分行业仍具有获得超额回报的潜力。具体到科技产业方向,供给环境持续优化的大尺寸LCD面板、竞争格局理想的电信运营商等,从中长期来看具备投资价值。」大成基金基金经理王帅表示。
长安基金认为,短期内非银、地产链、泛消费是直接收益政策的领域。就中长期投资主线而言,科技领域仍值得持续重视,具有「出海」竞争力的公司也值得关注。此外,美联储进入降息周期,港股市场流动性将迎来较大改善。
富国基金建议均衡配置,可采用「三角形」布局。进攻侧,聚焦经济增长的供给端改善和新一轮产业周期的崛起,关注TMT科技成长方向。防守侧可考虑配置高股息、低估值的红利策略等价值方向,如自由现金流优秀加稳定ROE的基础设施要素行业。中间层则围绕政策催化方向布局,如悲观预期得到修复的消费,受益于流动性宽松以及资本市场改革利好的非银金融等。