美国股市200多年，
到底是靠工业支撑，
还是犹太金融资本，
才持续走向牛市。
（一）工业支撑
这是美国股市走向牛市基础，我们都知道美国原来是英国殖民地，这就决定了1776年大陆会议组成联邦政府并没有多少原始资金积累，美国独立战争需要庞大军费，只能通过发行政府债券筹措，这就是美债开端，也是美股市场交易开端。
美国1776年独立后，还是一个以农业为主国家，自耕农是美国主要经济构成，主要向西欧出口农产品，换取从英国进口工业品，当农产品价格高涨时，农民就非常有热情开垦土地，从而兴起了美国历史上著名西进运动。
美国人先是在1783年根据英美议定和平方案，涌向阿巴拉契亚山以西至密西西比河土地，然后又在1803年从法国手中以1500万美元购买路易斯安那，再到1810年从西班牙手中夺得佛罗里达，最后在1835年挑起美墨战争，夺取德克萨斯和加利福利亚，至此美国国土面积达到783万平方公里，比刚独立时增加七倍多，而且建立在对本土印地安人血腥屠杀基础上。
按照相关历史数据统计，西进运动将美国境内印第安人由1亿减少到80万人，这让美国甩掉了沉重人口包袱，还无偿征用了几百万公里土地和自然资源发展经济，成为美国吸引欧洲资本发展工业基础。
更为幸运是，西班牙人在加利福尼亚找了几百年都没找到金矿，却在美国占领不久的1848年被发现了，由此掀起了美国甚至海外淘金潮，这些淘金客在1848年-1860年挖出来黄金，比全球此前一百五十多年挖出来都要多，扭转了此前三十年全球通货紧缩，也让黄金取代白银，成为世界货币基准金属，这是美国本土工业原始资金积累，其中特朗普祖先就是在这一波淘金热中赚到家族第一桶金。
加利福尼亚淘金热还加速了美国兴建横贯大陆铁路速度，美国政府先是购买铁路公司股票，并且为铁路公司发行债券债券进行担保，甚至向铁路公司出让铁路沿线两侧各十公里土地，以此来吸引欧洲资本家投资超过15亿美元在铁路建设上，到1900年美国营业铁路线增长到19万英里，超过了欧洲铁路总里程，几乎是全世界铁路里程一半，堪称19世纪基建大王，未来中国老师。
伴随着美国铁路建设展开，不仅催生了不少交通枢纽城市，同时也加速了美国工业化进程，由此依托阿巴拉契亚山地区石油煤矿资源和苏必利尔山铁矿资源，在五大湖建成全新石油工业、钢铁工业和汽车工业基地。
同时因为美国赶上第二次工业革命热潮，是以重工业为中心，需要大资本运营，就推动股份制公司发展，而且经济危机频繁化和深刻化，加速中小企业破产，加剧企业兼并活动，从1882年出现第一个美孚石油托拉斯后，托拉斯组织迅速蔓延到所有行业，到1904年出现工业资本和银行资本结合成金融资本，如银行巨头JP摩根收购美国钢铁公司，石油巨头洛克菲勒则掌握花旗银行。
在这个时期，美国屠杀印第安人无偿征用几百万公里土地，成为美国吸引欧洲资本修建铁路基础，而大规模铁路建设又推动国家工业化进程，而且因为本土广阔市场，让美国心无旁骛发展工业，最快步入到垄断资本主义阶段，托拉斯组织标准化生产高效性，推动美国工业产值跃居世界第一。
由此对美国股市影响，从铁路股票在1860-1870陆续上市开始，到1880年代重工业企业陆续上市，工业股票逐渐取代国债，成为美国股市交易主体，其中1886年纽约证券交易所股票交易数量单日突破100万股，1896年道琼斯工业指数成立，从此股票市场价格波动，不仅对借款者、投资者和证券工作人员意义重大，而且成为美国经济发展状况晴雨表。
然而美国金融资本垄断很快就带来国内生产过剩，不得不开始寻求海外市场，先是在1898年挑起美西战争，将拉美变成美国殖民地，然后是1904年挑起日俄战争，进入中国市场，最后是1914年通过一战，直接将欧洲变成美国殖民地，至此美国工业生产覆盖全球市场达到最大，这才有了20世纪20年代柯立芝繁荣，道琼斯工业指数在1929年最高达到381点。
（二） 金融资本
这是美国工业走向强大武器，也是美国去工业化祸根，主导者就是赫赫有名的犹太资本家，它发迹于17世纪荷兰商业资本，因为逃避路易十四战争威胁转移到英国，又因逃避欧洲列强战争转移到美国，其中最大契机就是美国大建铁路计划，铸就了美国最大财团JP摩根，两次出手拯救美国经济的救世主.
然而金融资本家贪婪，却让美国股市周期性崩溃，其背后原因主要有两个，一方面是他们认为股票欺诈并非该特别谴责行为，而是整个股市体系一部分，股票操纵手法不断变出新花样，从信息披露和内部交易，到不正当销售、逼仓和坐庄，再到银行组织投资基金炒作自己银行股票，最后退化到可耻的庞氏骗局.
另一方面是金融资本垄断带来生产效率提升，但由此创造利润却过多分配给资本家和高管，同时剥削了普通人消费能力，而资本家追求更多利润贪婪，则导致过度生产，最终引起消费生产失衡，这时如果国内市场饱和，就需要开拓海外市场，但一旦没有新兴市场，就会迅速在国内爆发生产过剩危机，进而蔓延到全球，这就是美国1929年经济大萧条根源所在。
由此美国联邦政府逐步意识到要对股票市场进行监管，推动1913年美联储成立，剥夺摩根等金融托拉斯垄断权力，到1933年则通过一系列立法禁止股市操纵，其中包括【证券法】规范信息披露，促成美国证券交易委员会SEC成立，【银行法】分拆商业银行和投资银行，还有相应法规监管场外交易、基金投资和保险投资。
在1933年-1981年长达47年时间内，金融资本都是被关在制度笼子里，而没有他们参与的美股，则先经历了1933-1954年长达20年恢复时期，道琼斯指数直到1954年，才恢复到1929年顶峰即381点，这个时期养老基金和共同基金等机构投资者崛起，逐渐成为股票市场投资主力，也让美国股市进入价值投资时代。
此后美国经济政策在凯恩斯经济学思想主导下，政府巨额财政赤字不断推高通货膨胀，同时还有60年代第三次工业革命带来成长性股票井喷，但是道琼斯指数上涨幅度依旧缓慢，直到1981年里根上台，还停留在1000点边缘，非常类似于我们股市当前处境。
然而金融资本却发现共同基金成为摆脱制度束缚钥匙，即先从储户那里集中资金，然后大量购买利息高出许多的银行大额定期存款和国库券，再向用户返还较高利息，这样就可以号召更多人反对Q条例，即罗斯福新政中立法设置存款利率上限，推动利率市场化，而所谓共同基金就是我们熟知的余额宝。
此后他们在货币共同基金基础上，创造出指数基金，即购买一部分或全部某指数，构建指数基金投资组合，追踪指数表现的基金产品，再加上销售垃圾债券，形成美国股市强悍的资本力量，就等待着国家对金融垄断松绑，而里根总统1981年上台给予他们一切。
里根先是通过高利率打压通货膨胀，引发国际资本回流美国，推动美元升值，打垮了美国制造企业，让他们经营困难而股价低迷，然后通过【加恩-圣杰曼】法案，允许储蓄机构将其近一半资产，投资到他们所选择任何领域，这大大增加了金融资本总量，再者是削减调查并购中垄断现象的反垄断人员和财政拨款，最重要是巨大规模和市场份额，不再是判断滥用垄断权力标准，由此开启了金融资本巨大收购热潮。
对于金融资本来说，收购规模越大，意味着利润越多，他们不断挑起激烈恶意收购竞争，一方面通过高额收购佣金获利，另一方面则通过收购前低价购买股票风险套利，更离谱是融资并购，从养老基金和共同基金筹集并购资金10%，然后从保险公司筹资20%，再从银行贷款筹资60%，金融资本只需出资10%，甚至更低就能收购一家大型企业，其中KKR仅用1500万美元，就收购估值高达250亿美元的美国糖业公司，其操作手法就是我们熟悉的姚振华举牌万科。
金融资本在1980年代恶意收购赚的盆满钵满，却让用心经营企业时刻担心被收购，再加上沃尔玛这种大型零售公司压榨上游工厂利润，推动美国走向了金融主导去工业化道路，其中赫赫有名就是通用电气，居然成为一家金融公司。
此后金融资本收割镰刀冲向全球，主导者就是美联储主席格林斯潘，推出臭名昭著的华盛顿共识，即要求世界各国解除资本管制，这样便于金融资本利用美元加息周期，持续收割后发工业国，其中90年代最大三个金蛋，分别为日本、苏联和东南亚，最著名收割先锋就是对冲基金王者索罗斯。
正是因为金融资本不存在工业生产过剩危机，还能周期收割后发工业国，才让美国道琼斯工业指数爆裂增长，因为推动指数增长，不再是工业企业，而是金融公司，道琼斯指数在1980年代仅仅增长1000点，到2000多点，但到1990年代就增长8000多点，到2000年攀升到11000点.
进入21世纪后，美国金融资本利用互联网改造传统工业制造业，即由垂直一体化制造业，转变成水平分工工业制造业，全球工业制造业利润，更加集中到互联网金融服务业，成为美国经济核心。
一方面是华尔街金融资本投资全球，寻找全球工业制造业中下游成本洼地，然后通过美元潮汐周期，打爆后发工业国股市和房市，即将后发工业国农业财富，集中到工业制造业，又集中到房地产行业，最后被金融资本抄底股票和房产，达到掠夺后发工业国财富目标，从日本苏联到亚洲四小龙，再到中国和印度，操作千篇一律却百发百中.
另一方面是以微软、谷歌、亚马逊、Facebook、苹果、特斯拉和英伟达七姐妹公司，攫取全球制造业上游高端利润，以获得庞大公司估值，支撑美国持续走向牛市，即道琼斯指数从11000点，短短24年时间，到2024年就飙升到40000多点.
（三）走向终结
这是美国金融资本难以逃脱宿命，因为早在17世纪荷兰郁金香危机就预告了结局，荷兰巅峰时期商船总吨位达到全欧洲80%，超过了英法西葡四国总和，资本积累量比欧洲其他国家总和还要多，荷兰盾也是世界上第一种世界货币，可以说当时荷兰资本在全球影响力，丝毫不弱如今美国资本。
同时荷兰东印度公司资本全球扩张创造利润，让整个国家陷入到全民炒股发财幻境，甚至欧洲各国看着眼红也纷纷加入，以致全欧洲钱源源不断涌向荷兰股市，用来购买荷兰东印度公司股票，让荷兰股市泡沫越吹越大，这和当前美国股市市值集中于七姐妹公司，全民炒股乃至全球资金涌向美国形势非常相像.
正是因为这种金融投机发财错觉，让荷兰人不再发展实体工业，不仅欧洲领先的毛纺手工工场没有再进一步，倒在了工业革命门口，同时引以为豪的造船业也停顿下来，让位给花卉种植业，尤其是荷兰全国乃至整个欧洲哄抢郁金香，直接引爆了人类有史以来第一次金融危机。
当前美国股市总市值超过50万亿美元，在全球股市总市值占比达到50%，同时占GDP比例达到196.4%，超过历史上认为市场被严重高估阈值155%，尤其是苹果、微软和英伟达等七姐妹公司总市值超过15万亿美元，几乎达到了美国GDP总量55%，美国股市总市值30%，这意味着美国财富几乎捆绑在七姐妹身上，一旦七姐妹市值泡沫破灭，就会像荷兰郁金香泡沫一样，将美国带入一场前所未有金融危机。
然而美股上市公司七姐妹并非无懈可击，最典型是苹果手机差点被华为手机干翻，谷歌、亚马逊和Facebook则有被字节偷家风险，还有微软、特斯拉和英伟达也并非高枕无忧，正在面临中国企业激烈竞争，以至于美国只能通过技术封锁，来压制中国产业升级，但历史告诉我们会失效，要知道两弹一星都能搞得出来，更何况是区区芯片技术。
一旦中国产业升级成功，我们国内庞大市场不再向美国七姐妹贡献利润，同时我们国内完善工业制造体系，整合出超低成本能力，将迅速抢占国外市场，这时美国七姐妹盈利能力将迅速下滑，随之而来就是市值坍塌，进而拉爆美国股市，而所谓国际资本是没有祖国的，它们会向当年逃离荷兰和英国一样，迅速逃离美国，从此纽约不再是世界金融中心，美国200多年牛市至此会走向终结。
