2024年开年，A股与海外股市都给人当头一棒，不仅A股没有延续年前的反弹，美股也开始回调，现在应该怎么配置？
老规矩，我们从每周四的答疑中收集了一些具有普适性的问题分享给大家，包括，港股基金现在该怎么办？白酒还能持有吗？如何做到市场中10%的赢家？纳指和标普还能继续定投吗？利率债为什么历史回撤这么大？量化基金适合在什么行情配置？
提问1
投资港股的基金现在是认赔卖还是再等等？
复盘历史数据，港股恒生指数上一次是在2000-2002年出现过连跌3年的情形，目前恒生指数年线已经连跌4年，属于极端个别情况，已经跌破了历史记录。
数据来源：wind；截止日期：2024年1月5日
港股作为一个特殊的市场，流动性方面会受到海外的影响，而上市公司都是国内企业，业绩又会受到国内经济基本面影响。首先流动性层面，美国加息进入尾声，市场普遍预期今年美联储将进入降息通道，虽然目前市场对于降息幅度与时间的预期仍在摇摆，但美联储今年将要降息这个预期的确定性还是比较高的。
因此目前影响港股的主要因素还是集中在国内。其实从最近发布的经济数据看，PMI已经连续3个月回落，我国需求的修复仍较缓慢，市场对于经济增长的预期较弱，因此无论是A股还是港股仍无法走出目前的弱势行情。而如果经济出现超预期修复，两个市场也会有所反应，而且港股的弹性往往会比A股更大。
数据来源：wind；截止日期：2024年1月5日
目前如果已经持有港股基金较长的时间，且跌幅较大，不建议在这个时间点亏损卖出，还是可以再等等，期待基本面的催化。而且港股互联网、以及生物医药等行业也都有非常不错的标的公司，能与A股形成良好互补。
提问2
白酒还能持有吗？
当前白酒行业本身面临一些压力，去年几次节假日以及糖酒会并没有看到白酒有超预期的表现，消费整体仍比较低迷，且经销商库存积压，去年还出现了龙头公司降价的情况，都能体现出白酒行业基本面仍面临压力。
长期来看，白酒是一个商业模式非常好的行业，行业整体能够做到非常高的净利率与ROE，深受外资喜爱，是我国股市重要的核心资产。且复盘白酒行业的股价走势，可以发现其与我国经济基本面相关度较高，当经济好转时，白酒也会有比较好的行情。目前国内经济尚处在修复中，没有出现明显超预期的表现，因此股市整体表现低迷，其中顺周期的白酒行业股价也更是没有明显起色。
因此如果没有持有白酒的基金，建议可以等等国内经济基本面修复；如果已经持有还是建议少看少动。
提问3
如何做到市场中10%的赢家？
做投资前大家是要对自己的投资目标做一个基本的设定的，也就是我们经常讲的制定投资收益预期，这就决定了自己应该怎么去配置资产。
如果几年的投资年化收益能够达到这一目标，就已经是非常成功的投资了，并不一定非要追求成为市场前10%。我们看公募权益基金经理的数据，想要每年保持在全市场前50%其实都已经是一件很不容易的事情了，如果在某一段时间一定要追求跑在市场前10%，那也就意味着追求极致风格，比如前几年的新能源，一旦踩错损失也是非常巨大的。
因此我们不太建议将资产全部配置到单一的市场或者行业上，而是应该在A股、债券、以及全球股市上分散配置，分散风险，这样近几年即使A股是下跌的，在债券、全球市场配置的资产也能够给我们带来比较可观的收益，整体来看能够获得不错的年化收益。
提问4
纳斯达克100和标普500指数，已经连续跌四天了，今年美股会不会从去年的牛市变成熊市？纳指和标普还能继续定投吗？
最近这一段时间美股就是在不断交易降息预期，降息预期上升美股也会上涨，而降息预期降温，美股也跟着回落。这几天纳指和标普500出现下跌的原因其实是市场对于今年美联储降息的预期再度降温，美债收益率又有所回升导致的。
数据来源：wind；截止日期：2024年1月5日
虽然目前美联储对于降息的态度捉摸不定，但是前几年的加息之路已经走到尾声，今年开始降息是一件比较确定的事情，只是何时开始的问题。
指数维度来看，去年纳指一共上涨了43.42%，指数是处在比较高的点位了，出现回调也是意料之中的情形。但长期看美股还是一个长牛的市场，人工智能引领的科技浪潮主力也都是美国企业，因此中长期我们还是比较看好美股的走势，我们也一直强调全球配置的重要性，去分散A股市场的整体风险。因此如果美股出现回调也是在提供买入的机会，比较推荐大家长期持有。
提问5
易方达中债7-10年国开债不是利率债么，怎么历史回撤有这么大？
投资债券并不意味着没有风险，债券也会出现熊市，这只债券指数基金曾经出现过两轮比较大幅的回撤，而时间点正好是债券熊市时期。
数据来源：好买基金App；截止日期：2024年1月5日
其中2016年是因为金融去杠杆驱动的债熊，而2020年中时经济逐步好转，央行收回部分流动性，债券市场也经历了一段时间的调整。而这只基金又是一只中长期债券指数基金，本身因为久期较长，简单来说就是平均到期时间较长，收益受到的影响也会更大，因此出现了比较大的回撤。
但整体来看，我国债市是一个熊短牛长的市场，债券类基金非常适合作为底仓进行配置，追求部分相对偏稳定的收益。
提问6
量化基金在什么行情下配置比较合适？这类基金的逻辑是什么？
量化基金其实分两类，一类是主动量化基金，去年跑出来的主动量化基金主要策略就是做小微盘反转策略。近几年在市场行情弱势的情况下，小微盘股票由于总市值小，容易被资金拉动，因此相对跑赢其他主流指数。而因为小微盘风格中很多公司的基本面一般，而且数量过多，主动选股基金在小微盘里投资会比较困难，而量化基金都是使用各种因子筛选股票，并且能保持高频、高换手交易，因此天然适合这样的行情。但是因为小微盘本身盘子小，所以对规模的限制比较大。
另外还有一类通过量化手段投资的基金就是各种指数基金，包括宽基与行业指数，这类基金投资方向与风格明确且固定，比较适合想要抄底，或者看好某一行业走势的投资者进行投资。目前市场经历了漫长的熊市，去年已经开始有资金在逐步通过ETF抄底A股市场， 我们为大家筛选了最近2个月份额上升最快的10只ETF，私信回复「10」获取相关基金名单。
本文系好买研习社原创，如需转载，请在文章开头注明来源于「好买研习社」。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。
免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。
边学边赚，就在好买研习社，更多内容，可以关注@好买研习社
