周五，美股市场携新年雄心壮志，道指和标普500双双创出历史新高，科技板块成为市场的宠儿，带领着市场走向历史新高。即便面对降息预期不断降温以及联储鹰派论调的挑战，美股依旧稳守至高点位。然而，市场盛况之下，我们对于未来走势的看法仍保持谨慎乐观！
1. 降息预期持续降温，美股迎来新年开门红
进入新年，美联储继续维持鹰派立场，经济数据相对乐观，一方面这使得市场对今年初息的期待大大降低，另一方面也增强了经济增长预期，从而使得美股在低息情景中找到了新的上涨动力。就在这样的背景下，美股本周以坚韧不拔的姿态逆势而上，成功突破历史新高。其中，道指累计上涨0.72%，标普500累计上涨1.17%，两者均打破历史纪录；此外，纳斯达克指数累积上涨2.26%，纳斯达克综合指数上涨2.86%。
值得注意的是，此番美股的表现主要得益于科技板块的活跃，特别是以芯片股为主的板块表现更为突出，如英伟达和AMD，两周内接连两次创造盘中和收盘历史新高。其他科技巨头如苹果、微软、Alphabet(谷歌母公司)及Facebook等也取得了不俗的业绩。
2. 科技板块引领美股突破历史新峰，投资者重拾成长股热情
此次科技股的大幅上涨得益于市场对经济持续增长以及美联储降息期望减弱的乐观态度。市场预测，今年年底前，投资级别的公债和国债之间的收益差距将低至0.99，达到自1998年以来的最低水平。
富国银行证券股票策略主管哈维尔（Christopher Harvey）解释说：「这预示着今年GDP增长率将高于2%，同时，降息水平将远远低于股市先前所预期的。」因此，这种增长实力无疑对小盘股和价值股形成了积极影响，然而，从近期的表现来看，这类股票并未跑赢大市，罗素2000指数上周微幅下跌0.34%，且已经连续下滑四周。
哈维尔表示，随着市场 Kurperislation （对多种不同资产价格动态关系的分析方法）的逐渐增加，一些市场参与者开始倾向于将财富分散至投资级信贷工具及其同类产品中。他预计，到2023年底，这一贴水率将降至至多0.35个百分点 P/E（股价/每股盈利比率）。
哈维尔的观点得到了华尔街大行的支持，例如美林证券预计，今年美联储降息次数将不会太多，预计降息幅度约为25基点。摩根大通则预测，美联储今年将降息三次。然而，投资者将再度燃烧起对科技股和成长股的独特喜爱。美银首席投资策略师迈克尔·哈特尼（Michael Hartnett）认为，由于投资者重新对成长股和科技股产生兴趣，因此，交易员可能会将博科和因特网列为交易首选。残酷的现实是：投资者重新将重心放到成长型股票和科技股上，再一次聚焦于如亚洲巨头华为等行业领袖、Genentech这样的新星可持续性生物制药领军企业、以及英伟达这样的人工智能佼佼者等七大蓝筹科技类股。
3. 警惕经济过热风险，未来美股仍需看紧降息预期
根据Epfr全球数据显示，继8月份以来，科技类股票基金经历了规模高达40亿美元的两周资金大举入驻。这促使纳斯达克100指数的市盈率大幅攀升，达到迄今为止最高的30倍GHNS比率（市盈率总和除以股本金加优先股本）之一。
然而，这种乐观情绪并非无人担忧。财富管理专家塔蒂亚娜･帕霍恩比表示，「股票市场显然被过度高估了，但最终结果恐怕未必真能如愿以偿。」她主张投资者应保持理性冷静，面对上涨时不要过于轻信市场声音，要等待机会寻找投资机会。
事实上，投资者的担忧并非毫无依据，美银调查了161位基金经理，其中只有11位表示预计会看到会有资产泡沫破裂的结局。然而，即便如此，许多人仍然关注不断起伏的降息预期与增长经济之间的平衡。未来几年内股市的命运仍然掌握在美联储手中——如果今年的降息次数少于六次，鉴于当前股票和债券之间存在高度关联性，这将显著抬高债券收益率，进而对股市构成拖累压制之势。
结论：
1、美股仍然在上升趋势中，虽然上升过程中可能会有多次回落调整，但每次调整都是加仓机会！
2、美股今年进入降息通道，不管是不是三月开启降息，或是一年内三次或五次降息，降息迟早要来！
3、AI热潮在去年启动，今年会扩散，盈利预期会从上游走向中下游！
4、短期看，AI方向上游的涨幅较大，因此适当做好止盈动作！
5、受益于降息的方向，最近表现不佳，但或将是年内的主线，毕竟大科技过后，需要有其他方向来填补！
当然，以上供参考！#股市分析# #基金#
