近年来，价值股的表现要落后于科技股
利率飙升导致资金外逃
好在随着利率下调，价值股应该会在2024年强劲复苏
从长远来看，价值股的回报率肯定要远高于非价值股的股票
但是在最近，尤其2020年-2023年之间，大量的优质股票，遭受了前所未有的打击
中国平安从87到现在腰斩！
五粮液从300多到现在腰斩！
海康从68到现在腰斩！ 等等
价值股表现远远落后于大盘，最大的可能就是因为利率飙升
当利率非常低时，投资者会将大量的资金投入价值股，因为价值股代表高收益和高分红，以期望在利率低迷时期赚取差价。
但是，一旦利率飙升，投资者就会抛售这些股票，无论其基本面如何，他们会重新回到无风险利率中去。
因为人总喜欢稳定，这与基本面无关，试想，你作为大额资金的持有者，你不再贪图激进，当有无风险套利机会，你会继续博吗？答案显然是：不会。
大多数情况下，科技成长类类股票不会产生太多或任何现金流，但预计在未来的某个时候会产生大量现金流。因此，一旦提高估值模型中的贴现率，其现金流的现值应该会大幅下降。预计 10 年后赚取的 1 块钱的现值远低于今天的 1 块钱。
持续时间越长，影响越大。
价值股不应该受到那么严重的影响，因为它们今天已经产生了大量的现金流，而且它们的估值倍数通常要合理得多。
所以我认为这意味着两件事：
（1）成长股被高估
（2）价值股进入合理区间
