近年来，上市公司信息披露不透明的现象愈发普遍。据统计，自2009年以来，尽管A股上市公司总数不断增加，但实名披露前五大客户及供应商名称的公司比例却逐年下滑。到2021年，披露了前五大客户名称的上市公司仅占总数的9.74%，而前五大供应商的实名披露率也仅为10%。这一数据背后，是上市公司对商业秘密保护的过度强调，还是信息披露制度的执行不力？
让我们以几家上市公司为例，一窥不透明信息披露的冰山一角。沙钢股份、阳光电源等公司在投资者互动平台上被问及前五大客户情况时，往往以「商业秘密」为由，拒绝具体披露。更有甚者，在年报中以「一二三四五」等代号代替客户名称，这种「文字游戏」不仅未能满足投资者的知情权，反而加剧了市场的不信任感。
再来看财务造假案例，如泽达易盛、奇信股份等公司，通过虚增营业收入和利润等手段，严重误导了投资者。这些公司的行为，不仅损害了投资者的利益，更对整个市场的诚信体系造成了冲击。泽达易盛因财务造假被上海证券交易所终止上市并摘牌，成为科创板退市第一股，这一事件无疑给市场敲响了警钟。
上市公司的不透明性，对股市行情的影响是深远的。一方面，它增加了市场的不确定性，使得投资者难以做出准确的投资决策。在信息不对称的情况下，投资者往往只能依靠有限的公开信息来判断公司的价值，这无疑增加了投资风险。另一方面，不透明的信息披露还可能成为财务造假的温床，进一步加剧市场的波动。
不仅如此，上市公司的不透明性相当于市场中的「黑天鹅」事件。这些事件往往具有突发性、不可预测性和影响广泛性的特点，一旦发生，就可能对股市造成巨大的冲击。因此，加强上市公司信息披露的透明度，不仅是保护投资者利益的需要，更是维护市场稳定、促进市场健康发展的必然要求。
A股上市公司不透明的问题不解决，其后果将远比市场短期波动更为严重。它不仅会损害投资者的利益、破坏市场的诚信体系，还可能引发市场的长期信任危机。因此，我们呼吁监管部门加强对上市公司信息披露的监管力度，完善信息披露制度；同时，也呼吁上市公司自觉遵守信息披露规则，增强信息披露的透明度。只有这样，我们才能共同构建一个更加健康、稳定、透明的股市环境。
