智通財經獲悉，國信證券釋出研究報告稱，此前，中國移動和中國電信已分別就AI伺服器開展總部集采，本次采購是中國聯通總部第一次采購AI伺服器，參考此前中國電信AI伺服器集采報價，預估采購金額達40億元。從資本開支維度，三大營運商正積極推進算網投資，中國移動規劃2024年算力規劃投資475億元;中國聯通規劃2024年總投資650億元，投資重點由穩基礎的聯網通訊業務轉向高增長的算網數智業務。營運商算力投資帶動下，國產算力相關環節均有望受益。
事件：3月23日，中國聯通釋出【2024年中國聯通人工智慧伺服器集中采購計畫資格預審公告】。從中國聯通釋出的預審公告顯示，本次中國聯通人工智慧伺服器集采，共將采購2503台人工智慧伺服器，688台關鍵組網裝置RoCE交換機。
國信證券觀點如下：
三大營運商積極布局算力，電信和移動已先後展開AI伺服器集采：
此前，中國電信AI伺服器采購招標落地，共采購4175台訓練型伺服器。本次采購分為4個標包，分別為訓練型風冷伺服器(I系列)、訓練型液冷伺服器(I系列)、訓練型風冷伺服器(G系列)、訓練型液冷伺服器(G系列)，I系列配套InfiniBand交換機1182台。根據中標人投標報價，預估本次集采對應采購金額約84億元。
中國移動2024年1月釋出2023年至2024年新型智算中心(試驗網)采購(標包12)計畫，采購內容為1250台人工智慧伺服器及配套產品。其中扣卡風冷型特定場景AI訓練伺服器106台;扣卡液冷型特定場景AI訓練伺服器1144台。
中國聯通首次總部集采AI伺服器。2024年3月23日，中國聯通釋出【2024年中國聯通人工智慧伺服器集中采購計畫資格預審公告】。從中國聯通釋出的預審公告顯示，本次中國聯通人工智慧伺服器集采，共將采購2503台人工智慧伺服器，688台關鍵組網裝置RoCE交換機。本次采購是中國聯通總部第一次采購AI伺服器，參考此前中國電信AI伺服器集采報價，預估采購金額達40億元。
資本開支維度，營運商積極加強算網側投資：
中國移動規劃2024年算力規劃投資475億元，同比增長21.5%，占資本開支比重為54.4%。公司規劃2023年底實作通算(FP32)算力累積達9EFLOPS(同比提升1EFLOPS)、智算(FP16)算力>17EFLOPS(同比提升約7EFLOPS)。
中國聯通規劃2024年總投資650億元，投資重點由穩基礎的聯網通訊業務轉向高增長的算網數智業務。
投資建議：國產算力產業鏈有望受益營運商算力投資，推薦關註國內算力基礎設施如ICT裝置如昇騰產業鏈及中興通訊(000063.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、銳捷網路(301165.SZ)、菲菱科思(301191.SZ)等;光模組如光迅科技(002281.SZ)等;AIDC如潤澤科技(300442.SZ)等;液冷如英維克(002837.SZ)、申菱環境(301018.SZ)等;同時關註正加大算網布局、受益AI發展的三大營運商。
風險提示：AI發展不及預期，營運商資本開支不及預期，國產算力供給不及預期。
