消費的悲觀，讓拼多多「大超預期」，並且持續高投入、高增長、高營收。
從使用者端來說，拼多多的業績向好，意味著消費正在迅速降級。同期阿裏、京東的營收要麽同比增長個位數，要麽減少，但拼多多遠遠跑贏行業平均。
拼多多的增長，就是從同行嘴裏搶肉吃。因此阿裏、京東不得不開始反擊，淘寶天貓下場做低價，京東也有京喜。
但是拼多多卻十分淡定，去年被稱為是最卷的618，拼多多管理層表示：我們每天都是618。畢竟，在平價消費成為主流的時候，消費者都在選擇平替。主流趨勢和拼多多的調性撞了個滿懷，不自覺成為風口。
從商家端來說，由於拼多多客單價低，充斥著大量中小賣家，因此廣告投放遠低於淘天、京東。也就說，拼多多的貨賣的再多，沒有廣告投放意願的商家環境下，錢未必能流進平台的口袋。
但目前來看，拼多多不僅交易服務收入（傭金）隨著GMV增長了，行銷服務收入（電商廣告）也在高速增長，說明商家打廣告的越來越多了。
此前，因為拼多多的低價調性，打牌們都不願意和9.9元包郵的商品們擠在一起，拼多多的品牌升級之路並不簡單，甚至特斯拉、茅台、汾酒還站在了拼多多的對立面進行對抗。但中腰部品牌並不在意這些，紛紛入駐高流量的拼多多。
大牌雖然能貢獻更多的GMV和廣告收入，但是在拼多多上的真實貨幣化率卻不如中小品牌。因為它們的品牌本身就能收獲流量。但是中小品牌卻需要投放更多對的預算，或者提供最低的價格，才能被推薦。
拼多多流量分配的邏輯很簡單，以單品為邏輯，只要單品的價格夠低，投放夠多，自然就能得到更多的流量扶持。比起淘寶的店鋪積累邏輯，拼多多的戰場更加血腥，每一件商品都要重新進入新一輪的比價和投放。
掌握生死大權的拼多多，狠狠拿捏了平台上的中小賣家。
拼多多勢要將低價進行到底，一邊給平台上受損的店家兜底，一邊將「僅退款進行到底」。
商家為了銷庫存，只能打更多的廣告，或者降價。
所以，拼多多的好日子，是建立在商家的苦日子上的。
或許，從淘天、京東的縫隙中成長的拼多多，有刻在骨子裏的野蠻生長力。
它不僅不斷加固國內市場，而且還在瘋狂開拓海外市場。
低價，永遠有受眾，永遠有競爭力。
