近期，香港遊戲廠商盾兵科技（Pyro Entertainment）向美國SEC遞交港股書，計劃在納斯達克上市。
在此之前，遊戲新知幾乎沒怎麽聽說過這家公司，甚至第一時間驚訝於「這就赴美IPO了」：透過招股書可推算出，盾兵科技2023年營收和凈利潤分別為586萬美元和99萬美元——這樣的業績，放在一眾登陸美股或港股的中國廠商裏面，實在不算亮眼。
招股書的營收按財年（截至每年的6月30日）統計
但隨著進一步了解，遊戲新知發現這家公司其實有些特別。例如它的規模，截至2023年底公司僅有63名員工，而這個人數在香港遊戲開發商中可以排到前五。再有，旗下遊戲主要面向中國香港，來自該地區的一小群高消費玩家貢獻了公司七成以上的收入。
而就是一支這麽小的團隊，三年內已經推出了兩款營收超過千萬元的手遊。
註：後文營收相關數據均按財年（截至每年的6月30日）統計，與招股書一致。
從代理到自研，都有千萬營收的代表作
盾兵科技的創始人胡健聰畢業於暨南大學，此前在證券公司上班，2021年左右創立了盾兵科技從而進入了遊戲行業。據悉團隊成員參與過【黑暗之魂】【Demon’s Souls】 （均由From Software制作） 等計畫，前智傲控股CEO林堅輝也於2023年9月加入了盾兵科技擔任COO一職。
前身為Titans Entertainment
公司從遊戲發行起家，並逐步開啟自研業務，據稱第一年就投入了超過1000萬美元的資本。而到目前為止，公司的發展都還算順利。
早期自研產品還處於孵化階段的時候，就有一款成績不錯的代理產品撐起了公司90%的營收，即日本廠商Cybird研發的足球模擬手遊【Barcode Footballer （創造球會） 】 （以下簡稱【BFB】） 。
【BFB】
本作最早於2012年上線日本，之後陸續被推廣到其他地區，根據SensorTower，截至目前遊戲預估收入接近9億元，主要市場包括中國香港和日本。
2021年8月，盾兵科技經Cybird授權，在中國港澳台地區發行了【BFB】。按照代理協定，公司將獲得60%的收入 （扣除某些平台費用後） ，並負責所有在地化開發和遊戲推廣費用。招股書顯示，【BFB】在過去兩個財年以及 （自研產品上線之前的） 過渡階段為公司貢獻了大部份收入。其中，遊戲在2022~2023財年 （截至6月30日） 以及2023年p分別產生了254美元、268萬美元和172萬美元的收入，折算成人民幣合計超過4900萬元。
可惜雙方的合作於今年5月終止，隨後【BFB】的營運權變更回到了Cybird手中。這意味著盾兵科技失去了一大營收來源。不過幸運的是，這個時期公司的自研業務已經起來了。
這主要得益於首款自研產品【Abyss （深淵） 】的成功推出。
【Abyss】是一款融合了Roguelike元素的奇幻冒險RPG，於2021年3月立項，研發了兩年多時間。2023年5月，遊戲正式上線，很快進入中國港澳台iOS遊戲暢銷榜TOP100；並且，僅用半年多的時間就以77萬下載創造了160萬美元 （約合人民幣1148萬元） 的收入，之後還拿下2023年Google Play 最佳獨立遊戲獎項。
【Abyss】
也是自【Abyss】商業化以來，公司逐漸擺脫了對 （代理產品） 【BFB】的收入依賴。2022~2023年財年，公司透過發行第三方遊戲分別賺取270萬美元和293萬美元，代理業務的收入上漲了，占總營收的比例卻下降了，從原先的97%降至60%。反倒是自研業務的營收占比從0提升至2023財年的13.6%。
不過，根據招股書披露的資訊，截至2023年下半年，【Abyss】的DAU不到5000，ARPPU則從上線後的23.8美元增長來到62.9美元 （約合人民幣450元） ，從中可以看出，其收入容易受到付費玩家的影響。一旦付費玩家大量流失，自研業務也會受到沖擊。為降低風險，公司也考慮將自研遊戲推向更多或更大的市場。
實際上去年7月，公司就把【Abyss】在中國大陸地區的營運權簽給了一家大陸廠商，期限為三年 （可自動再續簽一年） 。結合公開資料推測，這家大陸廠商大機率是深圳維克斯遊戲，後者側重於獨立遊戲發行，旗下音遊【陽春藝曲】在TapTap有37萬下載。
【Abyss】國服暫命名為【阿比斯少年冒險團】，已於2023年10月申請版號並於次月開啟首測。奇怪的是，前陣子遊戲頁面從TapTap下架了，官號最新動態停留在2024年4月。當然若是能夠順利推進的話，盾兵科技就又多了一個收入來源。
自研業務逐漸占據主導位置
某種程度上，你可以把盾兵科技看作是一家具備發行能力的獨立遊戲開發團隊。目前公司旗下帳號營運有不超過10款產品，大多為小型的中輕度遊戲。
其中，自研產品除了前文提到的【Abyss】，還有【神息之地 (Mythicland) 】【M2】【三國召喚 (Dynasty Pantheon) 】以及【Solitaire】【Mascot Whoops】。
【神息之地】是公司的第二款自研產品，采用放置養成RPG玩法，2021年11月開始研發，不到一年就上線了。但由於成績一般，加上公司為了保留資源以開發更多新遊戲，2023年9月【神息之地】以25.8萬美元的價格被賣了出去，而後遊戲被遷移到一家名為「388 Blockchain Technology」的公司帳號下。據悉，該產品的開發成本約為19.8萬美元 （約合人民幣141萬元） ，截至出售錄得收入6萬美元。
【神息之地(Mythicland)】
【M2】則是一款以未來科技都市為背景的放置卡牌手遊，2022財年立項，預計在2024年Q1上線。遊戲中，玩家可自由制定卡牌組合策略，透過修改陣容和位置來動態調整戰鬥行程，同時，本作在探索維度融合了Roguelike元素，整體可玩性有所提升。從招股書透露的遊戲資訊來看，【M2】可能是紳士遊戲【Freya夢姬】，後者並未上架Google Play和iOS，而是透過其他第三方平台釋出。
【Freya夢姬】
休閑放置手遊【三國召喚】 （曾用名：Three Kingdoms Warring） 也已於今年3月登陸雙平台，此前預約量達到50萬。
至於【Solitaire】和【Mascot Whoops】仍在研發之中。前者在策略卡牌玩法的基礎上，加入紙牌、放置、RPG養成等要素，瞄準的應該是時下熱門的品類融合賽道，預計在2024年上線。後者或為【喧嘩大亂鬥 (Mascot Whoop) 】 （盾兵科技2021年上線的一款多人對戰手遊） 的IP衍生作，遊戲將玩家置身於一個古老競技場，透過把各色神話、歷史人物組成陣容進行PK，預計於2024年Q3投入商業化營運。
【Solitaire】
【Mascot Whoops】
【喧嘩大亂鬥(Mascot Whoop)】
代理產品則包括賽馬模擬遊戲【競馬傳說~Pride~】以及適合全年齡段的休閑遊戲例如【數數樂 (Iteno) 】【恆樂町 (Happy Town) 】【麻糬三消樂 (Mochi Crush) 】【貓島日記 (Cat Island) 】【滑行小海豹 (Slip Puzzle) 】等。
其中休閑遊戲貢獻的收入可忽略不計，我們重點關註【競馬傳說~Pride~】。後者由日本廠商Gaya開發，最早於2022年初登陸日本市場 （版本名為【競馬伝説PRIDE】） ，累計營收超過兩千萬元 （數據參考自SensorTower） 。2023年1月，盾兵科技獲得了遊戲在中國港澳台地區的營運權，並於去年8月開啟了短暫測試。【競馬傳說~Pride~】原計劃2024年上半年釋出，現在看來應該是跳票了。上月底，官方透露遊戲制作已進入「最後直路」。
【競馬伝説PRIDE】
而除了自研和代理遊戲，公司還向其他廠商提供遊戲外包業務。招股書提到，截至2023年財年，盾兵科技曾為一家從事遊戲和教育業務的港股上市公司開發區塊鏈相關遊戲 （僅負責遊戲內容部份且已完成開發） —— 這家港股公司從描述上聽起來倒是有點像網龍。
總的來說，盾兵科技的自研業務正在占據主導位置。其研發投入在過去兩年出現了較大幅上漲，截至2023財年，遊戲相關研發投入相較上年增加了287萬美元 （約合人民幣2052萬元） 。今年公司準備推出4款自研遊戲 （已上線兩款） ，預計研發成本還將進一步上漲。而這可能是當前選擇赴美IPO的主要原因之一。
公司計劃透過本次上市募集資金約1000萬美元，扣除承銷及保薦費以及其他費用之後，募集資金凈額介於790萬美元~805萬美元之間。
其中40%的資金也就是最大的一筆支出將用於產品研發，包括遊戲APP以及一個多功能線上遊戲平台。後者預計在2025年上半年推出，屆時不僅可支持 （廠商的） 遊戲上線，還將提供社交媒體聊天、直播、廣告和電商等娛樂功能 （以增強使用者黏性） 。據悉該平台大部份功能和內容已經構建完畢，團隊計劃為其接入不同的支付渠道並開啟內部測試，這將花費數月時間。
此外，鑒於公司有七成以上的收入來自中國香港地區 （超過九成來自中國港澳台） ，進一步發展和擴大市場，對保持增長可謂至關重要。若上市成功，公司還準備拿出15%的募集資金用於拓展東南亞市場以及10%的資金用於遊戲推廣。
結語
實際上國內還有不少與盾兵科技體量相當的遊戲團隊，而它的赴美IPO，或許能給身處同一起跑線的創業者帶來新的思路。
