見習記者 聞言
5月7日晚間，深陷行業周期底部的TCL中環，卻丟擲了一份不超過100億元的年度理財方案。
上述理財額度可不小，TCL中環截至5月7日收盤總市值430.6億元，並且截至2024年第一季度末凈資產405.83億元。100億元理財額度，占上述數值均超兩成。
據記者此前不完全統計發現，在A股公司2024年度閑置資金理財中，僅有12家的額度大於或等於100億元。
如此大手筆理財令股民不解，TCL中環2024年第一季度虧損，還處於光伏行業周期底部，為何大額閑置資金不投入研發或回購股份。
連續4年大額理財
2024年5月7日，TCL中環董事會審議透過議案，同意公司使用最高額度不超過100億元自有資金購買理財產品，在上述額度內資金可以捲動使用，理財額度自董事會審議透過之日起12個月內有效。
TCL中環公告稱，公司將按照相關規定嚴格控制風險，對理財產品進行嚴格評估，擬透過銀行、信托、證券等金融機構，購買安全性高、流動性好、低風險的理財產品。
回顧來看，TCL中環自2020年開始，持續進行年度大額閑置資金理財。
2020年12月1日、2022年1月24日、2023年4月8日，TCL中環相繼釋出的年度閑置資金理財額度，分別不超過50億元、70億元、100億元。
對於TCL中環而言，其使用自有資金購買理財產品，主要是為了提高自有資金使用效率和收益水平。
TCL公告稱，公司在確保日常經營資金需求和資金安全前提下，最大限度發揮階段性閑置自有資金的作用。
虧損還巨額理財？
區別於此前閑置資金大額理財，TCL中環當前處於虧損狀態。
2024年第一季度，TCL中環實作營業收入99.33億元，同比下降43.62%；歸母凈利潤虧損8.80億元，同比下降139.05%。
TCL中環介紹，公司2024年第一季度營業收入同比下降，主要是當期光伏產品價格同比下降。
公司官網顯示，TCL中環創立於1958年，是一家光伏材料制造商、光伏電池元件供應商、智慧光伏解決方案服務商。
「落後產能加速淘汰，驅動行業進入創新引領的技術叠代周期」。TCL中環在2024年一季報中提到，行業情況對企業的產品技術創新能力、工業能力、營運能力、全球化能力提出全面考驗。
業內人士分析，光伏企業的生存和發展方式，要關註提升以自我技術創新能力和工業能力為基礎的基本競爭力，以及相對競爭力。
對此有股民質疑，TCL中環處於行業周期底部，為何還要使用大額閑置資金理財，而不是投入研發或回購股份。
2024年第一季度，TCL中環減少研發投入，研發費用為2.47億元，同比下降75.74%。
在回購股份方面，TCL中環的動作稍顯遲緩。
截至2023年4月30日，TCL中環累計出資6255.80萬元（不含印花稅、交易傭金等交易費用），以集中競價交易方式回購公司股份4999968股，占公司總股本比例0.1237%。
2023年10月25日，TCL中環董事會透過議案，同意公司使用自有資金5億元至10億元回購股份，用於員工持股計劃或股權激勵，回購股份價格不超過34.15元/股（含），回購股份期限自董事會審議透過回購股份方案之日起12個月內。
截至2024年5月7日收盤，TCL中環股價為10.65元/股，遠低於回購股份價格上限。
光伏行業難言觸底
更為重要的是，在光伏處於行業周期底部之際，TCL中環的大額閑置資金是否應花在更合適的地方？
2024年第一季度，通威股份、隆基綠能等光伏產業龍頭的業績集體下行。其中，隆基綠能歸母凈利潤虧損23.50億元，同比下降164.61%，主要是元件、矽片價格下降，聯營企業投資收益下降，存貨等資產減值增加。
業內人士分析，截至2024年一季度末，光伏產業鏈各環節產能規模超1000GW，供給側與終端裝機存在階段性供需錯配，光伏行業仍處在市場周期底部，是否觸底還不好說。
隆基綠能董事長鐘寶申此前介紹，2023年光伏行業產能快速釋放、供需結構失衡、新技術快速叠代，導致產業鏈價格大幅下降，HPBC新產品換代的學習成本，組織擴張過快帶來的效能下降，疊加復雜的地緣政治環境，使得公司發展遇到嚴峻挑戰。
光伏行業進入白熱化競爭階段。TCL中環在2023年年報中提到，經歷過去3年上升周期，從2023年第三季度開始，行業進入下行周期，產業發展環境發生了根本性改變。
公開資料顯示，截至2023年末，光伏制造業產業鏈各環節產能規模均達900GW至1000GW，其中80%以上集中在中國，產業鏈供需比由2023年6月的1.02:1，變為2023年末的2:1。
編輯：艦長
稽核：許聞
