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金融投資網記者 賀夢璐
3月25日晚間，憑借一張面膜上演造富神話的巨子生物（02367.HK）釋出了2023年年報。
金融投資報記者註意到，隨著重組膠原蛋白市場的高速成長，號稱「重組膠原蛋白第一股」的巨子生物更是快速分裂發展，其2023年凈利潤同比增長44.6%，但能否在激烈的市場競爭中保持高增長態勢，對巨子生物來說是一個不小的挑戰。
可復美去年大賣28億元
年報顯示，2023年巨子生物實作營業收入35.24億元，同比增長49%；毛利29.47億元，同比增長47.7%；凈利潤14.48億元，同比增長44.6%。
巨子生物年報摘要
巨子生物的營業收入增長，主要得益於功效性護膚品的快速增長。年報顯示，2023年，其功效性護膚品總收入為26.47億元，同比增長69.6%，占主營業務比例的75.1%。
據了解，巨子生物旗下設有八大主要品牌，包括可復美、可麗金、可預、可痕、可復平、利妍、欣苷和參苷，涵蓋功效性護膚品、醫用敷料和保健食品三大領域。
分品牌來看，可復美再次延續高增長。 年報顯示，2023年可復美營業收入27.88億元，同比增長79.1%，營業收入占比從2022年的68.2%，進一步擴大至79.1%。
而可麗金作為巨子生物旗下中高端功能性護膚品，售價定位在100元至680元，但其2023年的總收入僅6.17億元，與2022年的6.18億元相比，處於下滑態勢。
值得一提的是，憑借一張醫用面膜圈粉無數的可復美，或許已經完成了大多數消費者對巨子生物的全部想象。以此為起點，在快速發展的醫美行業中，面膜生意仍是其重頭戲。
資本垂涎重組膠原蛋白
作為近年來站在抗衰風口的生物活性成分，重組膠原蛋白的「黃金時代」悄然而至。
從行業規模來看，據弗若斯特沙利文數據預測，2026年基於膠原蛋白的皮膚護理市場份額將超過透明質酸，年復合增長率達52.6%；2027年國內膠原蛋白的整體市場規模將達到1738億元。
據金融投資報記者不完全統計，放眼國內上市公司，目前除巨子生物外，錦波生物、江蘇吳中、丸美股份已在加速布局、搶占膠原蛋白市場。
通常來說，資本往往追逐高利潤。以同在原料端的錦波生物為例，3月20日，錦波生物釋出的年報顯示，2023年，公司實作營業收入7.80億元，同比增長99.96%；歸屬於上市公司股東的凈利潤3億元，同比增長174.6%。
在上述報告期內，錦波生物銷售（註射用）重組III型人源化膠原蛋白凍幹纖維超57萬支；單一材料醫療器械產品實作銷售額達5.65億元，同比增長254.65%。
「新選手」也來勢洶洶。創健醫療正式啟動IPO行程、鴻星爾克跨界布局相關領域、玻尿酸巨頭華熙生物也想分一杯羹。不難看出，在眾多企業頻頻動作下，重組膠原蛋白市場將持續「擴容」。
記者手記
「第二增長曲線」疲軟
事實上，重組膠原蛋白市場再已不是巨子生物獨占的「碼頭」，隨著各個企業在技術端的深耕與突破，巨子生物想要保持行業領先地位絕非易事。
對此，有業內人士分析指出，隨著重組膠原蛋白的廣泛套用，該產品將走向更為嚴肅的醫療場景，對相關企業也會提出更高的要求。
金融投資報記者註意到，巨子生物「第二增長曲線」疲軟。
年報顯示，公司的醫用輔料板塊占主營業務比例從2022年的32.2%，下滑至2023年的24.4%，總收入則從2022年的7.6億元，微增至2023年的8.61億元。
公司保健食品及其他板塊表現也不佳。年報顯示，2023年其收入僅0.16億元，占主營業務的比例約0.5%。
由此可見，巨子生物對可復美的依賴程度不言而喻。長遠來看，大單品能否挑起業績長紅的擔子，又能否在日趨激烈的競爭中繼續突圍，唯有時間來驗證。
編輯|陳雨禾 校檢|袁鋼 稽核|姚彥如
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