出品 | 子彈財經

作者 | 立莉

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

稽核 | 頌文

在中國保險公司的陣營中，「銀行系」壽險公司被看作是含著「金鑰匙」出生。背靠銀行這棵大樹，此類壽險公司具備天然的渠道和客戶優勢。

在這其中，國有四大行工農中建旗下的保險公司：工銀安盛人壽、農銀人壽、中銀三星人壽、建信人壽，因母行實力雄厚尤為受人關註。

這四家保險公司裏，中銀三星人壽成立稍晚。2015年，中行拿下中銀三星人壽前身中航三星人壽51%的控股權，圓夢壽險。

與多數銀行系險企類似，中行入主後，中銀三星人壽的業務開展側重銀保渠道，業績增長進入「快車道」，保費規模連年攀升，2017年中銀三星人壽首次盈利。

但近兩年該險企盈利明顯放緩。2022年中銀三星人壽的業績大幅下滑。2023年，其盈利之路也是「一波三折」。

近日釋出的2024年一季度償付能力報告顯示，中銀三星人壽扭虧為盈，凈利潤改善明顯，由上年同期的-0.73億元轉為1.59億元。

與此同時，去年中銀三星人壽將帥齊換。2023年2月，監管核準馬超龍中銀三星人壽董事長的任職資格；下半年總經理崔大傑卸任。隨著管理層的調整，中銀三星人壽業績發展更加引人關註。

1、一季度扭虧，盈利放緩能否改善？

中銀三星人壽釋出2024年一季度償付能力報告顯示，最新一期風險綜合評級評價結果為AA。

截至一季度末，該險企的核心償付能力溢額為44.97億元，核心償付能力充足率162.49%；綜合償付能力溢額77.97億元，綜合償付能力充足率208.34%。

2024年一季度，中銀三星人壽實作保費收入95.88億元較去年同期的74.05億元，增長21.83億元。凈利潤從上年同期的-0.73億元轉為1.59億元，實作扭虧為盈。

雖然中銀三星人壽自2017年始已連續盈利七年，但多數年份處微利狀態，且近兩年的凈利潤大幅波動。

2024年一季度中銀三星人壽迎來「開門紅」，能否就此一改前兩年的盈利狀況，業界對此頗為關註。

歷年年報顯示，2018年至2020年，中銀三星人壽保費收入整體呈增長態勢，分別實作28.66億元、53.05億元、77.89億元。

2021年中銀三星人壽突破百億大關，2021年至2023年分別實作保費收入143.39億元、173.26億元、248.68億元。

然而，凈利潤方面的表現遠不如保費。

年報數據顯示，2018年至2020年，中銀三星人壽凈利持續增長，分別實作0.35億元、0.55億元、0.67億元。

2021年中銀三星人壽凈利潤大漲，實作凈利潤1.34億元，同比增長100.07%。

但好景不長，2022年中銀三星人壽凈利「大變臉」。當年凈利潤僅為777萬元，同比下滑94.22%。

時間來到2023年，該險企前三季度凈利潤波動較大，分別為-0.73億元、1.56億元；第三季度凈利潤斷崖式下滑為-3.43億元，直至第四季度才扭虧為盈。

日前披露的年報顯示，2023年中銀三星人壽保費收入248.68億元，凈利潤0.76億元。雖然較2022年大幅增長，但也僅與2020年盈利持平。

業內觀點認為，銀保渠道的特殊性，決定了符合銀行客戶需求的產品大多是帶有投資收益類的產品。而產品到期後，保險公司通常會就會面臨滿期給付的資金壓力。

近兩年，中銀三星人壽多項支出增長明顯。 其中，2022年退保金、賠付支出兩項分別為8.93億元、4.39億元，同比增長172.51%、14.61%。

2023年年報顯示，退保金為7.18億元，較2022年下降19.6%；但賠付支出為13.77億元，較2022年增長213.67%。

2、高管更叠，將帥齊換

中銀三星人壽近期業績發展備受行業關註，除一季度凈利扭虧之外，高層人事變動也是原因之一。

2023年，中銀三星人壽迎來其成立後的第四位董事長馬超龍，總經理崔大傑卸任轉戰同為「中行系」的中銀保險。當年2月，監管核準了馬超龍中銀三星人壽董事、董事長的任職資格。

馬超龍出自中行系統，是中銀三星人壽第三位中行背景董事長，曾在中行重慶分支行、天津分行任職，與中銀保險亦有交集。

公開資訊顯示，馬超龍出生於1965年，畢業於中國社會科學院研究生院投資管理專業，高級經濟師。1987年，馬超龍加入中國銀行，先後任中行重慶市分行營業部副主任（主持工作）、南岸支行行長、結算業務處處長、高新支行行長、沙坪壩支行行長、重慶分行行長助理、重慶分行紀委書記兼工會主任。

（圖 / 天津商業大學團委（馬超龍））

2015年，他加入中銀保險，任黨委委員、紀委書記，2016年8月擔任中銀保險總經理；2017年擔任中國銀行天津市分行行長。

馬超龍的上一任王建宏同樣出自中行。早在中銀三星人壽2022年三季度償付能力報告裏，董事、監事和總公司高級管理人員的變更情況一項中，王建宏已成為董事長前任人員。

需要註意的是，在王建宏低調卸任半年後，2023年3月中央紀委國家監委網站釋出訊息稱，王建宏因涉嫌嚴重違紀違法，接受組織審查調查。

時間來到2023年下半年，中銀三星人壽總經理崔大傑離任。2023年11月，國家金融監督管理總局北京監管局行政授權資訊顯示，核準崔大傑中銀保險總經理的任職資格。

（圖 / 中國保險網（崔大傑））

「界面新聞·子彈財經」在中銀三星人壽2023年季度償付能力報告中發現，該險企在披露第三季度償付能力報告時，崔大傑已不在高級管理層一欄中。

空懸半年時間，2024年3月，據媒體報道中銀集團保險總裁邱智坤，將接棒崔大傑出任總經理一職。

邱智坤同樣在中行體系內工作多年。公開資料顯示，邱智坤出生於1969年10月，曾任中行(香港)有限公司分管東南亞區域業務副總裁、中行約翰尼斯堡分行行長、中行(哈薩克)有限公司董事長、中行新加坡分行行長，中銀集團保險總裁等重要職務。

若邱智坤任職資格獲批，將與董事長馬超龍組成新一屆領導班子。不過，截至6月5日，「界面新聞·子彈財經」在中銀三星人壽官網上發現，邱智坤目前尚不在高管行列中。

3、時隔兩年，24億增資仍未獲批

伴隨著中國加入世貿組織，中國保險業在本世紀初曾迎來一場「大擴軍」。金融業對外開放不斷邁出新步伐，世界級的保險巨頭紛紛湧入中國市場，合資企業迅速發展擴容。

中銀三星人壽前身中航三星人壽便是在這一背景下成立。2005年，中國航空集團有限公司與南韓三星生命保險株式會社發起設立中航三星人壽，雙方各出資50%，總部設於北京，是中國首家中韓合資壽險公司。

2015年8月，中國銀行透過旗下中銀保險，以12.75億元增資獲得中航三星人壽51%股權。三星生命保險的股份降為25%，中國航空集團則縮減至24%，該險企註冊資本增至16.67億元。中航三星人壽就此更名為「中銀三星人壽」。

2017年8月，中銀保險將中銀三星人壽51%股權轉讓給中銀投資資產管理有限公司。中行入主後，中銀三星人壽進入業績增長的快車道。其發展方向側重銀保渠道，保費規模連年攀升。

（圖 / 攝圖網，基於VRF協定）

不過，保費的快速增長也帶來了償付能力的挑戰。為提高償付能力，2019年中銀三星人壽首次提出增資。

彼時，中銀投資出資4.08億元、三星生命保險出資2億元、中國航空集團出資1.92億元。該次增資事項於2020年獲得監管批準，中銀三星人壽註冊資本由16.67億元增至24.67億元。

兩年後，中銀三星人壽再次提出增資。2022年3月，該險企釋出【關於變更註冊資本有關情況的資訊披露公告】稱，將增加註冊資本24億元。增資後，該公司註冊資本將由24.67億元變更為48.67億元。

該次增資由股東中銀投資、三星生命保險以及中國航空集團按照當前各自的持股比例提供。三家股東的出資額分別為12.24億元、6億元、5.76億元。增資後，股東持股比例不發生變化，上述三家股東的持股比例依舊為51%、25%、24%。

但自公告釋出以來已過去兩年時間，上述增資事項仍未得到監管批準。中銀三星人壽一季度償付能力報告顯示註冊資本仍為24.67億元。

此外，需要關註的是，中銀三星人壽作為四大行系險企的後起之秀，在保費規模與其他三家仍有不小的差距。

2024年一季度工銀安盛人壽、農銀人壽、建信人壽保費收入分別為：196.22億元、193.77億元、186.17億元，遠超不足百億的中銀三星人壽。

在高管更叠、銀保渠道「報行合一」持續推進的背景下，中銀三星人壽能否縮小與其他三家的差距、一掃盈利頹勢？「界面新聞·子彈財經」將持續關註。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協定。