在2022年，隨著中國銀行理財的成功轉型，銀行理財邁入了一個嶄新階段，標誌著銀行理財步入了後理財時代。這一年，銀行理財經歷了兩次顯著的凈值大幅下跌，眾多理財產品遭遇虧損，這一現象預示著以往銀行穩健理財的時代已告一段落。
在後銀行理財時代，銀行理財是否依然值得信賴？這主要取決於後理財時代需面對的三大核心問題：
首要核心問題：銀行理財穩健性喪失的根本原因何在？答案在於兩大穩健支柱的瓦解。
過往，銀行理財雖偶有虧損，但多被視為偶發事件。然而，在2022年銀行理財無論是凈值回呼的廣度還是產品破凈的深度，均難以再用偶然性來解釋。
對於銀行理財虧損的根源，雖然從根本上講是資產管理新規實施後「剛性兌付」的打破，但具體影響因素眾說紛紜。
銀行理財管理者歸因於向凈值型轉型導致的凈值波動性增強，畢竟銀行理財產品凈值化率已超95%，市場輕微波動即能顯著放大理財產品的凈值波動，甚至引發虧損。為此，部份銀行推出了「攤余成本法」所謂的低波動理財產品，旨在減輕凈值波動，但終究只是暫時掩蓋風險，無法根本解決問題。
有消費者認為是銀行理財向理財子公司轉型的結果，因為理財子公司營運已非傳統銀行理財範疇。此觀點雖有一定道理，但仍未觸及虧損本質。理財子公司雖替代銀行進行投資管理，但本質上仍是銀行投資管理的一部份，承襲了銀行理財的基因。
銀行理財穩健性喪失的根本原因在於兩大穩健支柱的崩塌，導致投資資產風險抵禦能力和收益穩定性不再：
一是銀行理財資產禁止「資金池管理」，單一產品獨立核算使銀行理財失去了以盈補虧的平衡機制。以往，銀行理財的穩定性部份得益於資金池管理，所有理財資金匯入大池，只要非全面虧損，即可透過平衡結算保障收益。
二是銀行理財資金禁止投資銀行信貸資產，使理財資金完全暴露於風險之中。若理財資金能投資銀行信貸資產，則本金安全有保障，收益也相對穩定。
隨著資金池和信貸資產雙重保障的喪失，銀行理財穩健的基礎已不復存在，穩健不再成為必然，這是不爭的事實。
第二大核心問題：銀行理財未來是否還會虧損？答案是肯定的。
在2022年銀行理財凈值大幅下跌和產品虧損時，理財機構傾向於將其解釋為偶發事件。但從穩健性喪失的根本原因來看，大幅波動並非偶然。因此，銀行理財未來是否還會虧損？答案明確：會。銀行理財凈值波動甚至虧損將成為常態。
在穩健基礎已失的情況下，銀行理財應從根本上轉變以應對風險。然而，理財機構並未繼續走穩健之路，反而強化了風險內容。
一是銀行理財大量招募資產管理和風險投資人員，將穩健投資基因與大量風險投資基因融合，強化了風險而弱化了穩健。
二是銀行理財透過投資杠桿和期限錯配放大了風險。理財產品投資期限多為3至6個月，但投資資產持有期均約兩年，這種期限錯配雖能增強盈利能力，但也加劇了杠桿風險和流動性風險。
三是銀行理財管理者和代理機構未重塑風險性約束，反而更傾向於風險投資邏輯，弱化了風險補償和處置機制，缺乏投資風險約束機制。一旦風險發生，難以有效控制，只能要求投資者接受。
因此，銀行理財的穩健本質已不復存在，未來將進入風險理財時代，虧損將成為常態，不應再抱有任何幻想。
第三大核心議題：銀行理財產品是否依然值得投資？
對於眾多理財投資者而言，他們最為關心且重視的問題在於，銀行理財產品是否仍然值得投資？這一問題頗為復雜，可從以下幾個維度進行考量：
首先，盡管銀行理財產品的風險已趨於常態，且未來仍存在虧損的可能性，但不可否認的是，相較於全市場其他理財產品，銀行理財的風險程度仍相對較低。對於具備一定風險承受能力且偏好金融理財產品的投資者而言，適度購買銀行理財仍不失為一種選擇。畢竟，在當前理財市場中，可選的投資方式並不豐富。股市投資往往令散戶損失慘重，基金投資的表現甚至不如理財市場，而房地產市場在過去20年間經歷了四次大幅下跌，且目前仍面臨諸多不確定性。因此，對於部份投資者來說，購買銀行理財產品實屬無奈卻也是明智之舉。
其次，對於追求穩健收益的投資者，建議回歸銀行儲蓄存款，以確保本金安全的同時獲取一定收益。對於以往偏好銀行穩健型理財產品的投資者來說，如今已不再適宜繼續投資購買銀行理財，尤其是那些原本就將銀行存款轉化為銀行理財的購買者，回歸銀行儲蓄存款成為必然選擇。在銀行存款產品中，大額存單仍是首選，因為其利率目前仍是各類存款產品中最高的；銀行定期存款雖然利率略低於大額存單，但勝在利率穩定且保本保息；而銀行結構性存款雖然當前收益率不盡如人意，甚至有的已接近零，但至少能保本並保障最低收益，對於穩健型投資者而言，至少能確保本金安全。
最後，對於日常生活消費資金，可以考慮投資於現金管理類理財產品。這類產品實際上就是我們常說的「錢袋子」，將日常生活資金存入其中，雖然收益率不高，但具有兩大優勢：一是收益雖低但持續穩定；二是流動性強，可快速贖回、及時變現。據相關數據顯示，2023年1月份，銀行現金管理類理財產品的收益率普遍在2.3%~2.9%之間，對於需要保持高流動性的消費性現金來說，仍是一個值得考慮的選擇。
如今，我們已步入後銀行理財時代。在這個時代，曾經穩健的銀行理財產品是否還值得信賴？從後銀行理財時代的三大核心議題來看，銀行理財產品的不再穩健已成定局，凈值波動甚至虧損將成為常態。在這樣的背景下，你還會選擇購買銀行理財產品嗎？歡迎在評論區留言分享你的看法。
